在2023年，燒堿的價格重心呈現出不斷下移的趨勢。年初，燒堿價格持續下跌，而開工率卻維持在高位，這主要是由于下游行業的開工偏弱。到了3月下旬，燒堿的檢修量有所增加，但同時也有許多企業恢復了生產，開工率依舊維持在高水平，并且有新的產能進入市場。

4月，氧化鋁的新產能繼續投產，但氧化鋁的利潤持續低位，企業開始減產和降低負荷，這對燒堿的需求產生了負面影響，產業鏈的反饋也變得更加消極。到了8月，燒堿的供應仍然處于較低的水平，而氧化鋁的開工率有所恢復，國慶節前還有一定的補貨需求。同時，由于裝置存在檢修預期，下游氧化鋁大廠不斷提高采購價以補充原料庫存，這推動了燒堿價格的上漲。

2023年9月15日燒堿期貨上市，上市后迎來了價格反彈。交易市場呈現出強現實的特征，期貨盤面走勢領先現貨，燒堿的基差在大幅反彈后逐漸減弱。特別值得注意的是企業的階段性開工情況。

從存量產能方面來看，氯堿的開工受制于綜合利潤。目前燒堿企業使用電價仍處于高位，原鹽價格相對穩定，企業的生產成本仍然偏高。在2023年，氯堿企業的利潤總體良好，但年初和3月后的利潤下滑明顯。到了8月，燒堿利潤開始走高，但四季度又回落。由于利潤不佳，年內出現了階段性減產和降負現象。

在過去的2023年里，我國燒堿的平均產能利用率為82%左右，雖然較2022年下滑了1個百分點左右，但在8月初降至今年最低水平的76%左右之后，9月后開工率恢復到了80%以上，并在12月中旬達到了85%的最高水平附近。今年前11個月，我國燒堿產量達到了3560萬噸，比去年同期增長了約1.29%。

展望2024年，燒堿市場的檢修主要集中在春秋兩季。由于存量產能的開工受產業利潤等因素影響較大，其彈性也比較大。因此燒堿供應方面有充足的釋放空間。然而與此同時，市場庫存一直處于較高水平，部分企業長期處于較高庫存狀態運行。

總的來說，燒堿市場在2023年呈現出供應充足、需求疲軟的特點。盡管存在一些挑戰和風險，但隨著新產能的投產和檢修的進行，市場供應狀況有望得到改善。同時，燒堿價格的波動也將受到全球經濟形勢、政策變化以及行業技術創新等因素的影響。因此，對于投資者和消費者來說，需要密切關注市場動態，靈活應對市場變化，以實現最佳的投資和消費策略。關注氯堿綜合利潤的引導，我們不得不考慮一些現實因素，如需求增速放緩和礦石供應不穩定等。這些因素使得氧化鋁供應空間變得相對有限，同時進口鋁土礦占比趨于提升，這無疑限制了燒堿需求的增長。

印染化纖行業是燒堿的重要消費者，其消費量約占燒堿總需求的16%。隨著國內經濟的復蘇，國內紡織服裝行業的需求相對穩定增長，但海外經濟低迷，出口下滑明顯。在2024年，國內經濟復蘇和國外經濟承壓的背景下，內強外弱的格局將持續。

另一方面，造紙行業在燒堿下游消費中占據了約10%的比例。近年來，造紙行業正處于產能擴張周期，整體紙漿和造紙領域對燒堿的需求將維持穩定增長態勢。

然而，這些穩定的增長并不能完全抵消一些潛在的風險。例如，礦石供應的不穩定和需求增速的放緩可能會影響氯堿的綜合利潤。因此，我們需要密切關注這些因素的變化，以便在決策時做出最佳選擇。總的來說，氯堿的綜合利潤對開工的引導需要我們綜合考慮各種因素，包括需求、供應、匯率、政策等，以確保我們的決策是明智和有效的。

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