由于近期豆類基本面仍存在利空因素，近幾個交易日大連豆粕期貨沖高回落。展望后市，巴西大豆收獲進度加快，新作美豆播種在即，但美豆基本面利空仍未消除。國內需求增加困難較大，預計豆粕期貨上漲步伐暫停，投資者追高仍需謹慎。

近期天氣晴朗，巴西大豆收獲進度明顯加快，預計很快將供應國際市場。盡管受干旱影響，單產下降較多，但播種面積增加，總產量有望實現恢復性增產，有望增加2500萬噸，達到5000萬噸左右，從而彌補巴西大豆減產帶來的供應損失。

此外，美國農業部將于3月底公布基于實地調查的今年美國農作物播種面積報告。由于近幾個月來大豆和玉米比價處于歷史偏高水平，大豆種植收益偏好，因此美國農業部對美豆播種面積的預估實現的可能性較大，這將使得2024/2025年度美豆供應形勢進一步寬松。

綜上所述，當前豆類市場面臨諸多利空因素，投資者需謹慎對待。預計短期內豆粕期貨上漲步伐將暫停，市場走勢將趨于平穩。國內豆粕基本面目前偏空。

近期，外盤豆類市場持續走高，帶動國內豆粕期現貨價格也一路上漲。飼料企業和經銷商擔心價格繼續上漲，紛紛進行大量補庫，一時間油廠豆粕成交量迅速攀升，豆粕庫存也急劇下降。然而，在集中補庫后，飼料企業的豆粕庫存得到補充，進一步采購的意愿也隨之下降。

據Mysteel農產品對全國主要地區的50家飼料企業樣本調查數據顯示，截至3月15日（第11周），國內飼料企業豆粕庫存天數（物理庫存天數）為7.79天，較前一周增加了0.41天，增幅為5.29%，與去年同期相比，庫存天數也有所增加。第11周國內豆粕市場成交活躍度也有所提升，共成交了168.8萬噸，較前一周增加了21.27萬噸。

長期來看，隨著豆粕價格的上漲，生豬、蛋雞和水產養殖的利潤逐漸下滑，這可能會限制豆粕在飼料中的配比，從而制約豆粕需求的增加。另外，近期國內豆粕期現貨價格上漲，與今年前兩個月大豆進口下降有一定關系。據最新海關信息，2024年1-2月中國大豆進口量僅為1303.7萬噸，同比減少了125.8萬噸。市場擔憂油廠原料不足會影響開機率。然而，隨著豆油和豆粕價格上漲，油廠壓榨利潤回升，加之巴西大豆收獲上市，預計在3-4月大豆進口將恢復性增加，數量可能在2000萬噸以上。

綜上所述，當前國內豆粕基本面偏空，短期內市場情緒可能會受到價格波動的影響，但長期來看，隨著大豆進口的恢復和市場的供需變化，豆粕價格走勢仍需觀察。

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