在本周的行情回顧中，瀝青期貨價格繼續上漲，這得益于黑色系產業的回暖和供應預期的低迷。然而，現實需求相對平淡以及庫存累庫明顯，價格基本徘徊在【3600，3800】區間內。截止3月22日，瀝青主力合約收于3706元/噸，環比3月15日上漲26元/噸，漲幅微弱。

從基本面角度看，國內瀝青總體產量繼續上升，但需求卻有所回落。庫存持續累庫，尤其是山東地區的瀝青社會庫存。盡管如此，生產毛利依舊虧損，這反映出瀝青利潤相對疲弱。然而，低開工率和油價成本端堅挺支撐了瀝青價格。

對于未來，短期內，由于基建原材料、鋼材、鐵礦等黑色產業的小幅回暖，瀝青市場情緒可能會得到一定的帶動。然而，現貨需求的平淡和社會庫存高企將限制瀝青價格的上漲空間。因此，短期內瀝青市場仍將處于一種平衡狀態，價格波動可能會相對有限。

然而，長期來看，隨著經濟的復蘇和需求的增長，瀝青市場的供需基本面可能會逐漸改善。屆時，瀝青價格可能會隨著油價的上漲和生產成本的提高而上漲。因此，投資者在長期投資瀝青市場時，需要關注市場的基本面變化和政策因素，以便做出明智的投資決策。在當前的全球經濟環境下，瀝青市場的價格下探空間相對有限，預計將在現實偏弱和預期偏強的震蕩中徘徊。對于BU-Brent裂解，我們保持觀望的態度。

本周瀝青期貨價格繼續上漲，國際油價的波動以及黑色系產業的回暖都對其價格產生了積極的影響。然而，由于現貨市場需求平淡，社會庫存高企，價格的大幅上漲相對有限。同時，由于低開工率和成本端堅挺的支撐，價格下探的空間也相對有限。

截止到3月22日，瀝青主力合約收于3706元/噸，環比3月15日上漲26元/噸，漲幅為0.7%。單邊成交量有所減少，從126667手降至11083手。持倉量也有所下降，從205767手降至29713手。在價差結構上，BU2403-2405價差從-122元/噸收窄至-29元/噸，BU2406-2409價差從-7元/噸收窄至-5元/噸。

然而，盡管價格波動相對有限，但市場仍需關注未來可能的趨勢變化。在現實偏弱和預期偏強的交織中，瀝青市場的震蕩可能會持續一段時間。因此，投資者需要保持謹慎。

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