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玉米期貨：3月市場面臨的壓力較大
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在三月USDA供需報告發(fā)布后，全球玉米市場的基本面變化不大，市場焦點集中在本周即將發(fā)布的種植意向報告和季度庫存報告。在國內(nèi)，政策性玉米收儲利好、進(jìn)口拍賣取消提振下，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)玉米普遍偏強(qiáng)，帶動期貨玉米價格低位反彈。然而，近期市場氛圍明顯降溫，期貨價格不再上漲轉(zhuǎn)而止跌，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)為華北承壓，東北上漲勢頭不再轉(zhuǎn)而偏弱。這可能是由于幾個原因：一是潮糧銷售接近尾聲，糧源轉(zhuǎn)移至中下游貿(mào)易商，但貿(mào)易商存糧意愿低，逢高出貨為主；二是下游企業(yè)采購心態(tài)并不強(qiáng)烈；三是進(jìn)口替代優(yōu)勢仍明顯，近一月進(jìn)口超預(yù)期；四是陳化稻谷與進(jìn)口玉米恢復(fù)拍賣的消息施壓玉米價格。
基本面分析：
（一）地趴糧銷售接近尾聲。
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，全國范圍內(nèi)售糧進(jìn)度同比偏慢，東北地區(qū)售糧進(jìn)度同比偏慢，華北地區(qū)購銷偏慢拖累整體銷售進(jìn)度。東北地區(qū)經(jīng)過三月銷售高峰，地趴糧基本銷售完畢，糧源逐步轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，玉米期現(xiàn)貨的議價能力增強(qiáng)。預(yù)計隨著春耕資金的啟動需求增加，新一輪的陰雨天氣變化將進(jìn)一步提升售糧積極性與進(jìn)度。
（二）貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)。
北方四港玉米庫存周環(huán)比增加，這可能是由于貿(mào)易商為了保持庫存的流動性，主動增加出貨量。
以上是我根據(jù)原文內(nèi)容改寫的一份分析報告，希望對您有所幫助。在2018年以來，玉米市場的情況一直處于低位。由于基層售糧意愿的增加和增儲利好的推動，貿(mào)易商收購情緒逐漸回升，港口庫存也連續(xù)增加。然而，仍存在一些不利因素。首先，東北和華北地區(qū)的玉米價格出現(xiàn)倒掛，導(dǎo)致東北玉米向華北地區(qū)的運(yùn)輸不暢。其次，增儲還在持續(xù)進(jìn)行，但一些直屬庫已經(jīng)開始停收，同時陳化稻谷的消化和進(jìn)口玉米恢復(fù)拍賣的傳聞也讓貿(mào)易商建立長期庫存的意愿有限。貿(mào)易商通常只是稍微有利潤就會出貨，這使得東北玉米市場仍將面臨壓力。
在南方港口，內(nèi)貿(mào)玉米庫存大幅減少7萬噸，外貿(mào)庫存也降低了5.9萬噸。與去年同期相比，內(nèi)外貿(mào)港口庫存均處于近年來的低位。同時，1-2月進(jìn)口玉米的數(shù)量同比增加了16.2%，累計進(jìn)口糧食同比增長了7.7%。此外，2月份我國進(jìn)口小麥、大麥和高粱的數(shù)量大幅增長，如小麥進(jìn)口量增加了19.2%，大麥進(jìn)口量增長了146.7%，高粱進(jìn)口量更是增長了774.2%。這意味著國內(nèi)進(jìn)口數(shù)量增長勢頭依然強(qiáng)勁，已經(jīng)超過了市場預(yù)期，將對情緒施壓期現(xiàn)貨價格。
在近期，玉米期貨延續(xù)了弱勢下移的趨勢，現(xiàn)貨市場的上漲也顯得有些乏力。供應(yīng)端，3月份地趴糧銷售接近尾聲，供應(yīng)壓力明顯降低，但區(qū)域間仍存在分化。華北地區(qū)余糧偏多，貿(mào)易商購糧基本完成，而下游用糧企業(yè)則維持隨用隨采的方式，整體購銷保持平穩(wěn)。政策性收購仍在繼續(xù)。
總的來說，市場仍面臨一些挑戰(zhàn)和壓力，但也有一些積極因素在發(fā)揮作用。市場需要繼續(xù)觀察這些因素的變化，以更好地理解和應(yīng)對市場趨勢。在產(chǎn)地，價格已經(jīng)趨于穩(wěn)定，這得益于支撐產(chǎn)地的各種因素。然而，貿(mào)易商們對于建立庫存的意愿正在增強(qiáng)，渠道庫存相對于前期也有所增加。同時，進(jìn)口谷物的替代優(yōu)勢依然存在，而且數(shù)量超出了預(yù)期，這進(jìn)一步擠壓了國內(nèi)玉米的需求。
整體來看，玉米市場面臨的壓力較大。然而，經(jīng)過了3月以來的偏弱運(yùn)行后，期價可能難以回落至前期的低點，預(yù)計繼續(xù)回落的空間有限。近期，投資者可以考慮在前低點逐步止盈空單。
基本面分析：
（一）地趴糧銷售接近尾聲。
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，全國范圍內(nèi)售糧進(jìn)度同比偏慢，東北地區(qū)售糧進(jìn)度同比偏慢，華北地區(qū)購銷偏慢拖累整體銷售進(jìn)度。東北地區(qū)經(jīng)過三月銷售高峰，地趴糧基本銷售完畢，糧源逐步轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，玉米期現(xiàn)貨的議價能力增強(qiáng)。預(yù)計隨著春耕資金的啟動需求增加，新一輪的陰雨天氣變化將進(jìn)一步提升售糧積極性與進(jìn)度。
（二）貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)。
北方四港玉米庫存周環(huán)比增加，這可能是由于貿(mào)易商為了保持庫存的流動性，主動增加出貨量。
以上是我根據(jù)原文內(nèi)容改寫的一份分析報告，希望對您有所幫助。在2018年以來，玉米市場的情況一直處于低位。由于基層售糧意愿的增加和增儲利好的推動，貿(mào)易商收購情緒逐漸回升，港口庫存也連續(xù)增加。然而，仍存在一些不利因素。首先，東北和華北地區(qū)的玉米價格出現(xiàn)倒掛，導(dǎo)致東北玉米向華北地區(qū)的運(yùn)輸不暢。其次，增儲還在持續(xù)進(jìn)行，但一些直屬庫已經(jīng)開始停收，同時陳化稻谷的消化和進(jìn)口玉米恢復(fù)拍賣的傳聞也讓貿(mào)易商建立長期庫存的意愿有限。貿(mào)易商通常只是稍微有利潤就會出貨，這使得東北玉米市場仍將面臨壓力。
在南方港口，內(nèi)貿(mào)玉米庫存大幅減少7萬噸，外貿(mào)庫存也降低了5.9萬噸。與去年同期相比，內(nèi)外貿(mào)港口庫存均處于近年來的低位。同時，1-2月進(jìn)口玉米的數(shù)量同比增加了16.2%，累計進(jìn)口糧食同比增長了7.7%。此外，2月份我國進(jìn)口小麥、大麥和高粱的數(shù)量大幅增長，如小麥進(jìn)口量增加了19.2%，大麥進(jìn)口量增長了146.7%，高粱進(jìn)口量更是增長了774.2%。這意味著國內(nèi)進(jìn)口數(shù)量增長勢頭依然強(qiáng)勁，已經(jīng)超過了市場預(yù)期，將對情緒施壓期現(xiàn)貨價格。
在近期，玉米期貨延續(xù)了弱勢下移的趨勢，現(xiàn)貨市場的上漲也顯得有些乏力。供應(yīng)端，3月份地趴糧銷售接近尾聲，供應(yīng)壓力明顯降低，但區(qū)域間仍存在分化。華北地區(qū)余糧偏多，貿(mào)易商購糧基本完成，而下游用糧企業(yè)則維持隨用隨采的方式，整體購銷保持平穩(wěn)。政策性收購仍在繼續(xù)。
總的來說，市場仍面臨一些挑戰(zhàn)和壓力，但也有一些積極因素在發(fā)揮作用。市場需要繼續(xù)觀察這些因素的變化，以更好地理解和應(yīng)對市場趨勢。在產(chǎn)地，價格已經(jīng)趨于穩(wěn)定，這得益于支撐產(chǎn)地的各種因素。然而，貿(mào)易商們對于建立庫存的意愿正在增強(qiáng)，渠道庫存相對于前期也有所增加。同時，進(jìn)口谷物的替代優(yōu)勢依然存在，而且數(shù)量超出了預(yù)期，這進(jìn)一步擠壓了國內(nèi)玉米的需求。
整體來看，玉米市場面臨的壓力較大。然而，經(jīng)過了3月以來的偏弱運(yùn)行后，期價可能難以回落至前期的低點，預(yù)計繼續(xù)回落的空間有限。近期，投資者可以考慮在前低點逐步止盈空單。
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