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棕櫚油期貨：市場即將進入減產季節
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盡管近期油脂油料市場普遍上漲，但供大于求的基本面仍是懸在價格之上的隱憂。
期貨分析師吳晨認為，根據12月USDA報告，2023/2024年度植物油和棕櫚油庫存/消費比均有所下降。盡管2023/2024年度棕櫚油產量可能增加，但在印尼推廣的B35和B40生物柴油政策下，棕櫚油庫存/消費比反而有所下降。
此外，棕櫚油市場即將進入減產季節，而生物柴油需求相對穩定，預計產地庫存將逐漸減少，這將支撐棕櫚油和油脂價格。然而，需要注意的是，當前棕櫚油市場已經達到強厄爾尼諾狀態，厄爾尼諾現象持續半年后可能導致棕櫚油減產并推動油脂價格上漲。
南方濤動指數不斷走高，上一次指數達到1.8是2015年7月，那次指數上升導致了長時間的棕櫚油減產和油脂市場的牛市。這將是明年油脂市場供應端最大的變數。
從目前的角度看，國內蛋白粕市場可能面臨更大的壓力。下游蛋白消費低迷，生豬養殖業虧損經營已有一段時間。盡管各大養殖企業不愿主動降低存欄，但在當前市場消費潛力下，只有主動降低供應，才能讓豬價回升。預計2024年國內蛋白粕市場難有好的表現。
此外，全球生物柴油領域的快速發展也帶來了一些不確定性。雖然全球油料產量增幅可能大于壓榨需求增幅，但生柴領域的增長也可能導致全球油料供應緊張。因此，對于投資者來說，需要密切關注全球油料市場的動態，以便做出明智的投資決策。
另外，劉金鷺認為，當前油脂整體供強需弱格局未變，基本面缺乏持續向上的驅動力。雖然國內四季度棕櫚油到港有所下滑，庫存周期性見頂，但供需兩弱之下去庫速度仍有待觀察。因此，總體來看，油脂市場仍存在一定的不確定性。
期貨分析師吳晨認為，根據12月USDA報告，2023/2024年度植物油和棕櫚油庫存/消費比均有所下降。盡管2023/2024年度棕櫚油產量可能增加，但在印尼推廣的B35和B40生物柴油政策下，棕櫚油庫存/消費比反而有所下降。
此外，棕櫚油市場即將進入減產季節，而生物柴油需求相對穩定，預計產地庫存將逐漸減少，這將支撐棕櫚油和油脂價格。然而，需要注意的是，當前棕櫚油市場已經達到強厄爾尼諾狀態，厄爾尼諾現象持續半年后可能導致棕櫚油減產并推動油脂價格上漲。
南方濤動指數不斷走高，上一次指數達到1.8是2015年7月，那次指數上升導致了長時間的棕櫚油減產和油脂市場的牛市。這將是明年油脂市場供應端最大的變數。
從目前的角度看，國內蛋白粕市場可能面臨更大的壓力。下游蛋白消費低迷，生豬養殖業虧損經營已有一段時間。盡管各大養殖企業不愿主動降低存欄，但在當前市場消費潛力下，只有主動降低供應，才能讓豬價回升。預計2024年國內蛋白粕市場難有好的表現。
此外，全球生物柴油領域的快速發展也帶來了一些不確定性。雖然全球油料產量增幅可能大于壓榨需求增幅，但生柴領域的增長也可能導致全球油料供應緊張。因此，對于投資者來說，需要密切關注全球油料市場的動態，以便做出明智的投資決策。
另外，劉金鷺認為，當前油脂整體供強需弱格局未變，基本面缺乏持續向上的驅動力。雖然國內四季度棕櫚油到港有所下滑，庫存周期性見頂，但供需兩弱之下去庫速度仍有待觀察。因此，總體來看，油脂市場仍存在一定的不確定性。
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