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黃大豆期貨：新一年國產大豆將如何運行？
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在2023年新豆上市后，國產食用大豆的總產量創下了新高，然而由于蔬菜和副食品市場的低廉價格對豆制品需求的替代作用，以及餐飲業需求的疲軟，蛋白企業對國產大豆的轉化量低于常年約28%。豆制品加工行業在三年疫情的沖擊下，相較于往年的平均水平低了15%，這使得豆市行情一直處于中性偏弱的態勢。如果國儲沒有進行支撐，豆市的跌勢可能會更加嚴重。
新的一年開始，一季度國產大豆將如何運行？旺季周期縮短，供大于求的情況明顯。在1月份，由于蔬菜價格的全面上漲，豆制品的需求雖然有所好轉，但與往年同期相比仍處于較低水平。終端經營主體對于轉化豆源和補庫的態度比較謹慎，難以集中體現入市采購的需求。而在春節前，產區豆農的一波售糧“小高峰”使得賣壓繼續呈現。
經過國儲收購之后，東北產區的大豆余量約占總產的62%，區域間流出的量并不均衡。盡管黑龍江東部地區的運輸并不占優勢，但豆源的質量和價格優勢明顯，外發量占總產的50%。雖然流出后不代表終端完全轉化，但途中或下游經營主體待轉化的大豆數量仍然存在。中西部地區和內蒙古、遼寧、吉林的綜合余量約占總產的65%。在1月份，終端市場進入消耗和補庫的旺季，但由于北糧南運需要的時間較長，加上春節越來越近，豆源轉化在元旦期間沒有明顯增量。通常的消費旺季被推遲了。近期，各地的經營商預計陸續進入補庫環節，部分大戶既要補足節前的需求，又要留有一定量的貨源在節后出售。預計長江以南的銷區市場補庫到1月20日就會明顯減量，而北方利用陸路運輸的區域則會循序至月末。
關內產區各區域間大豆余量的差異較大。收獲期遭遇降雨的大豆質量和感官都較差，價格一再下調，但市場接受度依然較低。主要原因是東北大豆的質量和價格優勢明顯。因此，各產區的情況表明，盡管價格一再下調，但市場需求依然較弱。在三線城市，經營商舍近求遠地增加東北大豆的銷售，但未能拉動東北大豆行情向好，這充分體現出需求的冷淡。一月份，隨著終端補庫的陸續介入，不同質量的大豆價格經過調整后被不同的市場接受，然后快節奏地輸出。預計春節前關內大豆的流出量將占總產的50%，部分早期入倉的豆源在各地都有滯留。由于持豆主體存在怕虧錢的心理，價格調整滯后，"越怕虧越大"的概率增加。
經過一月份的釋放，二月份除了終端節前進入快節奏轉化外，南北產區會提前休市，至二月底才會陸續恢復常態。春節前將迎來立春節氣，二月底至三月初長江中下游地區的各類蔬菜將提前上市，豆制品的替代源日益增加。三月份關內豆區受氣溫加快回暖影響，因遇雨收獲的豆源水分偏高，"紅眼"現象將加快，屆時價格有繼續下跌的可能。
南北產區的豆源集中后移，未來行情依然會相互影響。東北產區歷年少有的44%以上蛋白含量豆源在節前釋放較多，經過春節后集中補庫，后市行情將得到較好的支撐。但鑒于東北大豆總體糧質已超歷史極值，40%~42%蛋白含量的豆源是企業和市場需求的主流，同時也是產區余量占比較大的主供類豆源。而三月份以后，俄羅斯同類或優等級豆源入關量將大幅增加，這進一步抑制了東北大豆的釋放和價格運行。歸根結底，供大于求的格局難以改變。
春節即將來臨，常年同期豆制品轉化便進入一年中的高峰期。然而目前各地加工企業和作坊的轉化量僅比前期略增。嚴冬季節各地氣溫上升，蔬菜價格雖然上漲，但市場供應品種繁多，肉、蛋、禽和水產品供應充足。加之消費水平降低，餐飲業生意蕭條。
從近年來的大豆市場表現看，一直沒有明顯的漲幅年份僅有2017年的東北豆市。然而，自2023年以來，情況并未發生太大改變。盡管我們努力嘗試尋找新的銷售策略和機會，但市場反應似乎并不積極。這可能反映出當前大豆市場的某種趨勢或結構性的問題。我們需要深入研究和理解市場動態，以便更好地應對未來的挑戰和機遇。在南北產區，市場的波動持續時間短暫，幾乎沒有出現過上漲的機會。價格的持續下滑使得參與主體的情緒降到了谷底。
新的一年開始，一季度國產大豆將如何運行？旺季周期縮短，供大于求的情況明顯。在1月份，由于蔬菜價格的全面上漲，豆制品的需求雖然有所好轉，但與往年同期相比仍處于較低水平。終端經營主體對于轉化豆源和補庫的態度比較謹慎，難以集中體現入市采購的需求。而在春節前，產區豆農的一波售糧“小高峰”使得賣壓繼續呈現。
經過國儲收購之后，東北產區的大豆余量約占總產的62%，區域間流出的量并不均衡。盡管黑龍江東部地區的運輸并不占優勢，但豆源的質量和價格優勢明顯，外發量占總產的50%。雖然流出后不代表終端完全轉化，但途中或下游經營主體待轉化的大豆數量仍然存在。中西部地區和內蒙古、遼寧、吉林的綜合余量約占總產的65%。在1月份，終端市場進入消耗和補庫的旺季，但由于北糧南運需要的時間較長，加上春節越來越近，豆源轉化在元旦期間沒有明顯增量。通常的消費旺季被推遲了。近期，各地的經營商預計陸續進入補庫環節，部分大戶既要補足節前的需求，又要留有一定量的貨源在節后出售。預計長江以南的銷區市場補庫到1月20日就會明顯減量，而北方利用陸路運輸的區域則會循序至月末。
關內產區各區域間大豆余量的差異較大。收獲期遭遇降雨的大豆質量和感官都較差，價格一再下調，但市場接受度依然較低。主要原因是東北大豆的質量和價格優勢明顯。因此，各產區的情況表明，盡管價格一再下調，但市場需求依然較弱。在三線城市，經營商舍近求遠地增加東北大豆的銷售，但未能拉動東北大豆行情向好，這充分體現出需求的冷淡。一月份，隨著終端補庫的陸續介入，不同質量的大豆價格經過調整后被不同的市場接受，然后快節奏地輸出。預計春節前關內大豆的流出量將占總產的50%，部分早期入倉的豆源在各地都有滯留。由于持豆主體存在怕虧錢的心理，價格調整滯后，"越怕虧越大"的概率增加。
經過一月份的釋放，二月份除了終端節前進入快節奏轉化外，南北產區會提前休市，至二月底才會陸續恢復常態。春節前將迎來立春節氣，二月底至三月初長江中下游地區的各類蔬菜將提前上市，豆制品的替代源日益增加。三月份關內豆區受氣溫加快回暖影響，因遇雨收獲的豆源水分偏高，"紅眼"現象將加快，屆時價格有繼續下跌的可能。
南北產區的豆源集中后移，未來行情依然會相互影響。東北產區歷年少有的44%以上蛋白含量豆源在節前釋放較多，經過春節后集中補庫，后市行情將得到較好的支撐。但鑒于東北大豆總體糧質已超歷史極值，40%~42%蛋白含量的豆源是企業和市場需求的主流，同時也是產區余量占比較大的主供類豆源。而三月份以后，俄羅斯同類或優等級豆源入關量將大幅增加，這進一步抑制了東北大豆的釋放和價格運行。歸根結底，供大于求的格局難以改變。
春節即將來臨，常年同期豆制品轉化便進入一年中的高峰期。然而目前各地加工企業和作坊的轉化量僅比前期略增。嚴冬季節各地氣溫上升，蔬菜價格雖然上漲，但市場供應品種繁多，肉、蛋、禽和水產品供應充足。加之消費水平降低，餐飲業生意蕭條。
從近年來的大豆市場表現看，一直沒有明顯的漲幅年份僅有2017年的東北豆市。然而，自2023年以來，情況并未發生太大改變。盡管我們努力嘗試尋找新的銷售策略和機會，但市場反應似乎并不積極。這可能反映出當前大豆市場的某種趨勢或結構性的問題。我們需要深入研究和理解市場動態，以便更好地應對未來的挑戰和機遇。在南北產區，市場的波動持續時間短暫，幾乎沒有出現過上漲的機會。價格的持續下滑使得參與主體的情緒降到了谷底。
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