昨日，國內三大油脂全線飄紅，前兩日的調整并未扭轉油脂的反彈格局。MPOB報告顯示，去年12月馬來西亞棕櫚油減產降庫幅度超預期，確認了庫存拐點的出現，并加速了降庫進程。棕櫚油止跌反彈，盤面突破低位振蕩區間上沿。在此期間，美豆經歷了USDA供需報告帶來的意外利空，豆菜系表現一般，粕類尤其疲弱。

與此同時，油脂油料市場也受到了外部因素的影響。據徽商期貨油脂分析師郭文偉介紹，近期國內油脂庫存連續下降，油廠受豆粕脹庫影響主動降低開機壓榨，而節日備貨刺激成交，導致豆油庫存連續下降。匯易網數據顯示，截至1月23日，全國豆油港口庫存為80.3萬噸，較上月同期下降4.8萬噸。棕櫚油庫存降至87.6萬噸，月環比下降13.4萬噸。這些因素共同作用，使得國內油脂市場呈現出集體上漲的態勢。

此外，國外油脂油料的天氣減產擔憂也起到了推波助瀾的作用。從國際市場來看，棕櫚油主產國馬來西亞處于季節性減產周期，月度減產幅度超預期，庫存也實現連續兩個月去化。在此基礎上，馬來西亞和印尼近日又遭遇暴雨天氣，這進一步加劇了市場對未來減產的擔憂。

然而，油脂市場的反彈并不意味著所有品種都表現良好。在油脂板塊集體上漲的同時，豆油、菜油等品種也受到了一定的壓力。它們受到美豆反彈及油脂跨品種價差策略減倉的影響，表現稍好。

總的來說，國內三大油脂市場的反彈格局并未改變。未來市場走勢仍存在不確定性，但整體趨勢仍有望繼續保持。對于投資者來說，需要密切關注市場動態，把握好投資機會和風險控制。近期市場對棕櫚油主產國產量的擔憂加劇，BMD棕櫚油期貨主力合約已連續反彈近400馬幣/噸，為國內油脂市場提供了強勁的成本支撐。船運調查機構的出口數據顯示，馬來西亞棕櫚油出口量環比增長減少2.7%，延續減產去庫的趨勢，這為馬來西亞棕櫚油期價連續翻紅，對國內油脂上漲形成了有力的提振。

山東齊盛期貨油脂油料分析師劉瑞杰指出，自去年12月以來，棕櫚油庫存持續下降，一季度買船較少，基差企穩反彈，P2405合約與P2409合約保持正套格局。雖然盤面走強，5月買船逐漸增多，對P2405合約有所壓制，但主驅動因素仍是產地減產降庫，從中長期來看，棕櫚油市場仍保持偏強的預期。

另一方面，市場消息稱，由于阿根廷降雨減少，土壤水分可能耗盡，不利于大豆生長，優良率可能會在本月底下降，這引發了阿根廷天氣擔憂。這不僅對CBOT大豆形成提振，也促使印度買家轉向采購更具價格優勢的植物油，如豆油和油菜籽。印度葵花籽油進口船期延長和運費上漲導致到岸成本高于豆油，促使印度買家轉向采購更具價格優勢的植物油。

胡心閣分析指出，雖然目前南美豐產的格局基本確定，全球大豆供應寬松使豆油成本端壓力顯著。然而，美豆已連續下跌至成本區間附近，隨著利空的消化以及出口銷售數據好轉，美豆盤面也給出一定支撐。盡管前期相對菜棕兩油受到掣肘最為嚴重的豆油近期也有回暖表現。

綜上所述，市場對棕櫚油主產國的產量憂慮加劇，加上其他因素如天氣、貿易動態等的影響，棕櫚油期貨價格反彈，為國內油脂市場提供了強勁的成本支撐。同時，國內油脂市場也受到一系列因素的影響，包括減產預期、基差反彈、買船增多等。這些因素共同作用，使得國內油脂市場呈現出復雜而多變的走勢。

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