供應端，新作上市后，供應量增加，整體供應較為寬松。需求端，油廠開機率上升，花生庫存大幅下降，對價格有一定提振作用。然而，隨著春節臨近，產區花生購銷活動逐漸平淡，收購商積極性不高，局部地區收購價格呈現穩中偏弱的趨勢，提振幅度有限。

油脂方面，臨近春節，交易基本結束，年前花生油市場價格變動已經不成氣候，行情趨于穩定。副產品方面，花生油廠多停機限產，疊加春節期間交通運輸受限，穩價為主。總體來看，春節之前，市場需求一般，油廠收購即將收尾，預計花生價格將趨于平穩，交易量也將逐漸縮減。

截至1月29日收盤，花生主力合約PK403收盤價為8880元，漲幅約0.14%，當日最高價報8996元，最低價報8866元。這表明花生價格在短期內相對穩定。

美元近期匯率走強，價格上漲，可能會導致油脂和豆粕價格下跌。這是因為美元上漲主要得益于美國經濟復蘇超預期、通脹的持續以及美聯儲不斷加息等因素。

在產地購銷方面，盡管旺季期間購銷活動相對較多，但臘月中旬基層購銷相對疲軟，與季節性表現存在明顯差異。同時，花生種植面積的有限恢復也使其在花生主產區供應增量方面面臨挑戰。此外，市場上早有傳聞稱花生收獲季的不利降雨可能對單產產生影響。

需求方面，油廠采購活動即將結束，土榨油和食品行業的需求也較為平淡。因此預計花生價格將在春節前保持平穩態勢。從渠道的角度看，我們對未來的食用需求前景持樂觀態度。從利潤角度看，通貨米價格保持穩定，我們正在等待市場趨勢的指引。油料米進廠價與理論價值相符，但外部因素對油價的壓力仍然存在，豆粕價格受到外部壓力的顯著影響，這使得花生榨油的利潤承受壓力。

庫存情況顯示，油廠花生米的到貨量有所減少，開機率維持在三成半。米庫存去化速度加快，表明庫房中的商品庫存去化速度加快，已低于去年同期。同時，油類庫存持續下降，與近四年同期相比基本持平。

我們預測03合約將在[8800，9100]區間內波動，建議采用周頻交易策略，關注近期合約的強勢趨勢。在2023/24市場年度，花生市場呈現出面積和單產的“共識雙增”態勢，但這并未改變當前震蕩市場的格局。然而，面對即將到來的春節，現貨購銷依然不景氣，期貨近月合約的交易時間也相對不活躍。因此，我們需要謹慎對待市場變化，靈活調整交易策略。

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