白糖市場情況分析

春節期間，外盤走勢偏弱，跌幅達2.59%，主力最低觸及22.13美分/磅。國際方面，StoneX預計2023/24榨季全球食糖過剩量為340萬，其中巴西的產量將起到重要的推動作用。根據StoneX的預測，2023/24榨季巴西中南部地區產糖量為4620萬噸，增長12.6%，將抵消對亞洲（尤其是印度和泰國）短缺的擔憂。另外，天氣預報顯示中南部將有陣雨，緩解了市場對干旱情況的擔憂。

棉花市場情況分析

春節期間，外盤走勢延續偏強，漲幅達5.84%，主力最高觸及96.42美分/磅。美棉走勢偏強一方面是由于需求的提振，另一方面，年末庫存處于低位帶來的供應端緊張和技術性買盤共同推動。此外，國內方面，棉花種植面積減少和棉花質量提升也對其價格形成支撐。

然而，隨著春節后消費進入淡季，價格將面臨下跌的風險�？紤]到外盤走弱的影響，節后首日價格大概率低開走弱，建議短空操作。

總的來說，當前市場面臨多種因素影響，價格波動較大。投資者需密切關注市場動態，合理配置資產，以應對可能的市場風險。在近期，美國農業部在其發布的全球農業供需預（WASDE）報告中，對2023/24年度的美國棉花出口量進行了上調。這一調整導致美棉出口量環比增加20萬包，達到了1230萬包的高位。這一增長主要歸因于近期美棉裝運和簽約速度的提升。然而，美國棉花期末庫存預計將減少10萬包，降至280萬包，這使得庫存消費比保持在相對合理的20%。

在全球范圍內，2023/24年度的期末庫存也出現了大幅減少，這主要是由于期初庫存和產量的減少。然而，全球的棉花消費量基本保持不變，部分地區的消費量增加被其他地區的消費量減少所抵消，尤其是中國和越南的棉花消費量增長被土耳其、美國和泰國的棉花消費量下降所抵消。

考慮到這些因素，對于棉價的未來走勢，我們建議維持多頭思路。盡管當前棉價缺乏較強的邊際驅動因素，但考慮到紡織企業成品庫存仍處于歷史低位水平，產業基本面壓力不大，這將對棉價形成一定的支撐。在外盤的影響下，預計節日首日價格將出現上漲，因此我們建議棉價繼續保持看漲態度，但需謹慎對待高位追多的操作。

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