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尿素期貨供基本面需主要在國內市場
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市場動態：
截止到2月27日，尿素主力合約日內上漲1.5%，收于2164元/噸。供應情況基本保持穩定，上周尿素生產企業產量為131.73萬噸，較上期略有下降。這周產量小幅下降，部分企業裝置停車或降負生產，同時延續上周期的裝置變化。
春季農業需求拉動尿素市場，農需補貨逐漸升溫。春節過后，隨著尿素價格的上漲，部分尿素企業新單適當跟進，但下游補貨速度放緩。然而，隨著氣溫回升，小麥返青追肥的需求將逐漸增加，復合肥廠開工不斷提升，預計工業需求將持續恢復。
一波采購小高潮使得尿素價格保持偏強震蕩。盡管主要產銷區的雨雪天氣暫時擱置了農業需求，但小麥返青追肥的剛需不會消失。廠家在庫存可控的情況下仍以挺價為主。隨著氣溫回升，春耕需求將集中入市。此外，根據已公布的裝置檢修計劃，預計日產量回落后將保持穩定。綜合來看，未來三個月的需求增速可能大于供給增速，因此價格易漲難跌。
總體來看，尿素企業庫存整體下降有限。上周尿素企業總庫存量較前一周減少1.17萬噸，環比減少1.43%。本期尿素價格先漲后穩，由于春節期間物流發運減少導致企業累庫明顯。近日雖然企業出貨好轉，但部分企業僅維持當日產銷平衡，去庫緩慢。
從利潤角度看，上周尿素樣本企業理論利潤穩中上行。煤制固定床工藝理論利潤上調了100元/噸至143元/噸，煤制新型水煤漿工藝理論利潤上調了110元/噸至473元/噸。這些數據反映出當前市場對于尿素價格的樂觀預期。氣制工藝理論利潤上調至397元/噸，每噸上調80元。主要原因在于本周煤頭成本及氣頭成本保持穩定，同時尿素價格小幅上漲，這使得企業利潤均有所上行。
總結一下，國內尿素日產量持續高位，供應充足；需求方面，農業需求回升緩慢，工業需求可能根據價格預期增加補倉。目前出口方面沒有明顯影響，尿素供需主要在國內市場。預計本周在價格有一定降幅后，低端價格可能會回升。尿素供需雙方均有所增長，預計短期內市場將維持震蕩走勢。
截止到2月27日，尿素主力合約日內上漲1.5%，收于2164元/噸。供應情況基本保持穩定，上周尿素生產企業產量為131.73萬噸，較上期略有下降。這周產量小幅下降，部分企業裝置停車或降負生產，同時延續上周期的裝置變化。
春季農業需求拉動尿素市場，農需補貨逐漸升溫。春節過后，隨著尿素價格的上漲，部分尿素企業新單適當跟進，但下游補貨速度放緩。然而，隨著氣溫回升，小麥返青追肥的需求將逐漸增加，復合肥廠開工不斷提升，預計工業需求將持續恢復。
一波采購小高潮使得尿素價格保持偏強震蕩。盡管主要產銷區的雨雪天氣暫時擱置了農業需求，但小麥返青追肥的剛需不會消失。廠家在庫存可控的情況下仍以挺價為主。隨著氣溫回升，春耕需求將集中入市。此外，根據已公布的裝置檢修計劃，預計日產量回落后將保持穩定。綜合來看，未來三個月的需求增速可能大于供給增速，因此價格易漲難跌。
總體來看，尿素企業庫存整體下降有限。上周尿素企業總庫存量較前一周減少1.17萬噸，環比減少1.43%。本期尿素價格先漲后穩，由于春節期間物流發運減少導致企業累庫明顯。近日雖然企業出貨好轉，但部分企業僅維持當日產銷平衡，去庫緩慢。
從利潤角度看，上周尿素樣本企業理論利潤穩中上行。煤制固定床工藝理論利潤上調了100元/噸至143元/噸，煤制新型水煤漿工藝理論利潤上調了110元/噸至473元/噸。這些數據反映出當前市場對于尿素價格的樂觀預期。氣制工藝理論利潤上調至397元/噸，每噸上調80元。主要原因在于本周煤頭成本及氣頭成本保持穩定，同時尿素價格小幅上漲，這使得企業利潤均有所上行。
總結一下，國內尿素日產量持續高位，供應充足；需求方面，農業需求回升緩慢，工業需求可能根據價格預期增加補倉。目前出口方面沒有明顯影響，尿素供需主要在國內市場。預計本周在價格有一定降幅后，低端價格可能會回升。尿素供需雙方均有所增長，預計短期內市場將維持震蕩走勢。
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