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鐵礦石期貨：黑色系商品集體下行的原因
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在上周五的交易中，鐵礦石主力合約i2405收盤于941.0元，較前一交易日下跌了2.23%。這一天的交易中，鐵礦石價格經歷了高低起伏，最高價達到968.5元，最低價下探至935.5元。
同花順商品指數在這一天中下跌了0.78%，市場資金凈流出60.13億。其中，鐵礦石的資金流出量達到了驚人的16.63億，跌幅超過2%，這顯示了市場情緒的悲觀，以及走勢的疲弱。
黑色系商品集體下行的主要原因有三：首先，當前商品市場受市場情緒的影響較大。一方面，市場擔心美聯儲議息會議可能帶來超出預期的利空消息，這無疑給整個商品市場帶來了壓力。另一方面，國內股市表現不佳，也給商品市場走勢蒙上了陰影。黑色金屬、有色金屬和部分化工品板塊都出現了走弱的趨勢。其次，臨近春節，鋼廠補庫陸續結束，廠內原料庫存開始回升。據鋼聯數據顯示，247家樣本鋼廠的進口礦和焦炭庫存可用天數分別增至38.58天和13.32天，較12月末增加了3.25天和0.32天。考慮到鋼廠盈利狀況未有好轉跡象，補庫動力不強，之前支撐原料價格強勢的邏輯將發生變化，相關品種價格受到壓力回調。最后，由于春節長假風險，資金開始規避風險，持倉不斷減少，進而影響了商品價格走勢。
供需走弱是鐵礦石價格難以支撐的關鍵因素。近期鐵礦石供需格局持續走弱，主要體現在礦石庫存大幅累積。雖然國內鋼廠在1月份進行了復產，但高爐開工率和產能利用率并未實質性改善，盈利鋼廠的占比僅為26.41%。同時，節前成材累庫現象明顯，鋼廠提高產能的動力不強，因此鐵礦石的需求持續處于較低水平。
然而，這一切并沒有阻止鐵礦石價格的下跌。在供需走弱的大背景下，鐵礦石價格正在經歷一場難以支撐的下跌趨勢。庫存的大幅累積、市場情緒的波動以及資金避險行為的驅動，都使得鐵礦石價格難以維持高位。未來一段時間內，鐵礦石市場的走勢仍將受到這些因素的影響，投資者需對此保持警惕。在供需雙弱的背景下，鋼材市場正經歷一場淡季的庫存劇增。尤其是建筑鋼材，螺紋鋼的庫存連續九周增加，累計增加了近170.86萬噸，庫存水平升至近5年同期高位。然而，隨著節后下游需求的樂觀預期未能實現，鋼價將受到壓力，這可能會影響鋼廠的復產節奏，并進一步拖累鐵礦石的需求。
國外的供應情況也值得關注。雖然鐵礦石供應的季節性減量相對有限，但海外鐵礦石供應按計劃收縮，國內港口到貨量連續兩周大幅回落。最新的數據顯示，全球19個港口的鐵礦石發運量再度回升至2969.40萬噸，高于去年同期水平。然而，需要注意的是，2024年仍有一些新增產能計劃投產，但不確定因素主要在于一季度澳大利亞的天氣狀況。
國內方面，礦山生產表現出相對積極的態度。全國126家礦企的產能利用率和日均鐵精粉產量分別為67.51%和42.59萬噸，均環比回升，且明顯高于去年同期水平。然而，盡管國內供應相對穩定，但近期鐵礦石市場供應增加而需求疲弱，基本面格局持續走弱。
總的來說，當前鐵礦石市場正面臨供應增加和需求疲弱的局面，這使得市場走勢呈現震蕩偏弱的態勢。資金流動的變化也在一定程度上影響了鐵礦石的價格波動。
同花順商品指數在這一天中下跌了0.78%，市場資金凈流出60.13億。其中，鐵礦石的資金流出量達到了驚人的16.63億，跌幅超過2%，這顯示了市場情緒的悲觀，以及走勢的疲弱。
黑色系商品集體下行的主要原因有三：首先，當前商品市場受市場情緒的影響較大。一方面，市場擔心美聯儲議息會議可能帶來超出預期的利空消息，這無疑給整個商品市場帶來了壓力。另一方面，國內股市表現不佳，也給商品市場走勢蒙上了陰影。黑色金屬、有色金屬和部分化工品板塊都出現了走弱的趨勢。其次，臨近春節，鋼廠補庫陸續結束，廠內原料庫存開始回升。據鋼聯數據顯示，247家樣本鋼廠的進口礦和焦炭庫存可用天數分別增至38.58天和13.32天，較12月末增加了3.25天和0.32天。考慮到鋼廠盈利狀況未有好轉跡象，補庫動力不強，之前支撐原料價格強勢的邏輯將發生變化，相關品種價格受到壓力回調。最后，由于春節長假風險，資金開始規避風險，持倉不斷減少，進而影響了商品價格走勢。
供需走弱是鐵礦石價格難以支撐的關鍵因素。近期鐵礦石供需格局持續走弱，主要體現在礦石庫存大幅累積。雖然國內鋼廠在1月份進行了復產，但高爐開工率和產能利用率并未實質性改善，盈利鋼廠的占比僅為26.41%。同時，節前成材累庫現象明顯，鋼廠提高產能的動力不強，因此鐵礦石的需求持續處于較低水平。
然而，這一切并沒有阻止鐵礦石價格的下跌。在供需走弱的大背景下，鐵礦石價格正在經歷一場難以支撐的下跌趨勢。庫存的大幅累積、市場情緒的波動以及資金避險行為的驅動，都使得鐵礦石價格難以維持高位。未來一段時間內，鐵礦石市場的走勢仍將受到這些因素的影響，投資者需對此保持警惕。在供需雙弱的背景下，鋼材市場正經歷一場淡季的庫存劇增。尤其是建筑鋼材，螺紋鋼的庫存連續九周增加，累計增加了近170.86萬噸，庫存水平升至近5年同期高位。然而，隨著節后下游需求的樂觀預期未能實現，鋼價將受到壓力，這可能會影響鋼廠的復產節奏，并進一步拖累鐵礦石的需求。
國外的供應情況也值得關注。雖然鐵礦石供應的季節性減量相對有限，但海外鐵礦石供應按計劃收縮，國內港口到貨量連續兩周大幅回落。最新的數據顯示，全球19個港口的鐵礦石發運量再度回升至2969.40萬噸，高于去年同期水平。然而，需要注意的是，2024年仍有一些新增產能計劃投產，但不確定因素主要在于一季度澳大利亞的天氣狀況。
國內方面，礦山生產表現出相對積極的態度。全國126家礦企的產能利用率和日均鐵精粉產量分別為67.51%和42.59萬噸，均環比回升，且明顯高于去年同期水平。然而，盡管國內供應相對穩定，但近期鐵礦石市場供應增加而需求疲弱，基本面格局持續走弱。
總的來說，當前鐵礦石市場正面臨供應增加和需求疲弱的局面，這使得市場走勢呈現震蕩偏弱的態勢。資金流動的變化也在一定程度上影響了鐵礦石的價格波動。
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