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豆粕期貨：跟棕櫚油和菜粕的價差關系
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每當長假來臨，市場對各類資產價格的漲跌格外關注。而中國農歷春節恰好處于南美大豆的生長期，因此對市場來說，了解歷年來春節期間的豆粕期貨價格波動尤為重要。豆粕是現貨和期貨結合較為緊密的品種，國內部分貿易、壓榨、飼用企業擅長使用豆粕期貨進行套期保值，甚至采用基差定價的方式進行現貨報價。一般情況下，豆粕期貨價格和現貨價格的漲跌方向一致，漲跌幅度較為接近。
然而，根據相關資料整理，近年來春節長假期間豆粕期貨出現了大幅波動。例如，2018年阿根廷持續干旱導致大豆減產，豆粕期貨大幅上漲。又如，2020年春節后首個交易日，受公共衛生事件影響，多數權益資產和商品價格跳空低開。再如，2022年大豆系價格持續上漲，主要原因是大豆生長期遭遇了天氣災害。
在春節假期期間，壓榨廠和貿易運輸物流的開工率較低，下游飼料等行業已在春節前備好了原料，港口大豆也充足。春節前后，大豆系在國內跟隨外盤大豆走勢為主。隨著2024年春節臨近，豆粕是否有值得布局的行情？從當前情況看，國內豆粕期貨陰跌為主，但也不排除南美天氣行情帶來的上漲驅動。當前布局跨品種價差策略可能比較合適。
豆油5月合約與棕櫚油5月合約價差已至歷史區間較低位置，這或許為未來布局提供了機會。不過，具體投資決策還需考慮更多因素，并進行充分的市場調研和風險評估。我觀察到在過去的幾年中，棕櫚油和豆粕的價差在2017年4月時達到過一個相當低的水平。這反映出當前棕櫚油預期的連續減產以及南美大豆豐產的預期。基本面上的供應利多和利空因素已經基本平衡，現在入場做擴價差正是一個好時機。
此外，豆粕5月合約與菜粕5月合約的價差也處于歷史區間的較低位置。豆粕在功能上對菜粕有很好的替代性，兩者的價差通常保持在400元/噸以上。目前來看，豆粕和菜粕的春節前備貨已經接近尾聲，節后的行情將受到主產國和養殖需求的影響。然而，今年生豬存欄量仍然偏高，而水產養殖量在二季度才能逐步展開。因此，在當前豆粕和菜粕價差低位的情況下，我們嘗試入場做擴價差。
總的來說，當前的棕櫚油和豆粕的價差以及豆粕與菜粕的價差都處于歷史較低水平，這可能預示著未來的機會。在這種情況下，我們建議投資者關注并嘗試擴大這些價差，以獲取潛在的收益。但請注意，任何投資都存在風險，投資者應根據自己的風險承受能力和投資目標進行謹慎決策。
然而，根據相關資料整理，近年來春節長假期間豆粕期貨出現了大幅波動。例如，2018年阿根廷持續干旱導致大豆減產，豆粕期貨大幅上漲。又如，2020年春節后首個交易日，受公共衛生事件影響，多數權益資產和商品價格跳空低開。再如，2022年大豆系價格持續上漲，主要原因是大豆生長期遭遇了天氣災害。
在春節假期期間，壓榨廠和貿易運輸物流的開工率較低，下游飼料等行業已在春節前備好了原料，港口大豆也充足。春節前后，大豆系在國內跟隨外盤大豆走勢為主。隨著2024年春節臨近，豆粕是否有值得布局的行情？從當前情況看，國內豆粕期貨陰跌為主，但也不排除南美天氣行情帶來的上漲驅動。當前布局跨品種價差策略可能比較合適。
豆油5月合約與棕櫚油5月合約價差已至歷史區間較低位置，這或許為未來布局提供了機會。不過，具體投資決策還需考慮更多因素，并進行充分的市場調研和風險評估。我觀察到在過去的幾年中，棕櫚油和豆粕的價差在2017年4月時達到過一個相當低的水平。這反映出當前棕櫚油預期的連續減產以及南美大豆豐產的預期。基本面上的供應利多和利空因素已經基本平衡，現在入場做擴價差正是一個好時機。
此外，豆粕5月合約與菜粕5月合約的價差也處于歷史區間的較低位置。豆粕在功能上對菜粕有很好的替代性，兩者的價差通常保持在400元/噸以上。目前來看，豆粕和菜粕的春節前備貨已經接近尾聲，節后的行情將受到主產國和養殖需求的影響。然而，今年生豬存欄量仍然偏高，而水產養殖量在二季度才能逐步展開。因此，在當前豆粕和菜粕價差低位的情況下，我們嘗試入場做擴價差。
總的來說，當前的棕櫚油和豆粕的價差以及豆粕與菜粕的價差都處于歷史較低水平，這可能預示著未來的機會。在這種情況下，我們建議投資者關注并嘗試擴大這些價差，以獲取潛在的收益。但請注意，任何投資都存在風險，投資者應根據自己的風險承受能力和投資目標進行謹慎決策。
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