基本金屬市場回顧。

COMEX和滬銅市場觀察。

上周，COMEX銅價在沖高后回落，周初一度錄得顯著漲幅，但隨著美國1月非農數據全面超預期，銅價在周中見頂后持續回落。數據顯示，新增就業、失業率、平均時薪以及勞動參與率均超出預期，這將對降息預期形成進一步的修復。目前看來，3月降息幾無可能，最快也要等到5月再降息，甚至要等到6月。這導致銅價應聲回落。

上周，SHFE銅價小幅回落。國內政治局會議強調了高質量發展的重要性，這對今年的需求而言并非利好。此前，降準消息已經基本被市場消化，目前可能暫時沒法期待更多的刺激政策出臺。不過，近期精煉銅加工費暴跌至極低水平，國內冶煉廠開始考慮控產，這或對國內銅價形成一定支撐。

貴金屬方面，COMEX黃金和白銀整體走強。銅價先揚后抑，金價大幅波動。

上周，COMEX黃金上漲0.98%，白銀下跌0.48%。在主要工業金屬價格中，COMEX銅價和滬銅(68050, -590.00, -0.86%)分別變動-0.9%、-0.35%。

降息預期繼續回擺，銅價承壓回落。未來市場走勢仍存在不確定性，建議投資者保持謹慎觀望的態度。非農數據強勁，金價波動劇烈。

上周，美國ADP就業人數增速放緩，FOMC會議態度相對中立，這為金價提供了支撐。然而，周五的非農數據遠超預期，美元指數迅速反彈，金價因此大幅下跌。目前，市場對降息的預期已經推遲至5月，FOMC會議的表態僅確認加息結束，但降息時點的選擇仍存在較大不確定性。非農數據凸顯了就業市場的強勁，未來仍需關注美國經濟數據對降息時點和幅度的影響。短期內，黃金仍將保持相對高位，并可能呈現偏強的走勢。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：金口碑 資深期貨客戶經理

服務優勢：專屬顧問 新人手把手教學

費率優勢：業內超低 保證金手續費率