在春節前5日早盤交易結束時，國內期貨主力合約的漲跌情況呈現出一種多元化的態勢。歐洲航線的集運指數上漲近3%，而20號膠、玻璃、尿素、燒堿和白糖等品種也出現了超過1%的漲幅。另一方面，上海原油期貨價格下跌超過3%，低硫燃料油和滬錫等品種也出現了超過2%的跌幅。

從當前的情況來看，油價的走勢主要受到供應端OPEC+產量政策以及地緣因素影響。然而，這些驅動因素在當前環境下顯得較為有限，因此預計油價將延續震蕩行情。

期貨公司提出了一種觀點，認為周末哈馬斯拒絕�；饏f議可能會使得地緣預期出現反復。OPEC+在2月技術委員會會議上并未對產量政策進行展望，這使得后期主要關注相關國家的言論對二季度產量預期的影響。從長遠來看，在全球油品需求偏弱的預期壓制下，油價仍將主要依賴供應端OPEC+的產量政策以及地緣因素，這意味著驅動較為有限，油價短期內的走勢將受到巴以局勢擾動的關注。

隨著中國開放巴西進口渠道，這可能會擠壓部分美國玉米的出口空間。當前巴西一茬玉米的播種工作順利，而接下來需要關注巴西大豆種植期和收獲期的天氣情況，對二茬玉米種植面積的影響。另一方面，烏克蘭作為全球第三大出口國，其22/23年度的出口規模在2700萬噸左右，但由于黑海谷物出口通道的關閉，其后續的發運情況需要密切關注。考慮到烏克蘭的出口窗口期主要在10月至次年2月，如果能夠持續順暢出口，那么其對全球四季度出口的影響將是不可忽視的。

綜合以上因素，當前面臨著美國、巴西、烏克蘭等出口國的壓力以及未來年度庫存寬松的格局，短期內美國玉米的價格似乎難以擺脫困境。盡管從種植成本的角度來看，盤面在470-480美分/蒲有一定的成本支撐，但從歷史庫存與價格的相關關系來看，這并不能構成絕對的底部。因此，市場人士普遍認為，玉米市場已經進入一個熊市周期。

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