期貨市場上的紅棗價格依然呈現(xiàn)弱勢，觀望情緒濃厚。

2月5日，紅棗期價延續(xù)了上周的跌勢，持續(xù)下滑。下游銷區(qū)的旺季備貨已經(jīng)基本結(jié)束，現(xiàn)貨市場臨近休市，交易氛圍明顯減淡，成交價格整體持穩(wěn)。從盤面來看，市場持續(xù)承壓。綜合來看，基本面持穩(wěn)為主，年后補貨預(yù)期受市場波動影響提振效果或有限。考慮到當(dāng)前市場情況，建議短期保持觀望，等待市場進一步明朗。

臨近年底，紅棗現(xiàn)貨價格預(yù)計將以穩(wěn)為主。據(jù)觀察，紅棗期價昨日收跌后，省內(nèi)物流停運，春節(jié)前的備貨已經(jīng)基本全面結(jié)束。到貨量逐漸減少，貨源逐漸下沉消耗中，但還需關(guān)注春節(jié)期間的實際消費情況。回顧過去的一周以及近一個月的情況，現(xiàn)貨市場的旺季并未如預(yù)期般上漲，反而出現(xiàn)了小幅下跌。這是因為備貨結(jié)果遠不及預(yù)期，消費降級導(dǎo)致下游客商囤貨量減少。隨著盤面下跌，各交割庫的倉單開始注銷回流現(xiàn)貨市場，市場供應(yīng)量增多，部分大企業(yè)及期現(xiàn)公司開始出售分級后原料。目前內(nèi)地余貨有限，多數(shù)新貨庫存仍鎖定在新疆企業(yè)及各交割庫中。隨著春節(jié)的臨近，物流逐漸減少，市場到貨量及發(fā)運量也逐漸減少，年前走貨情況可能不會過于樂觀。

目前看來，紅棗盤面短期內(nèi)缺少驅(qū)動因素，可能以震蕩調(diào)整為主。昨日，紅棗盤面低開震蕩收跌，主力合約在12770元/噸至12530元/噸之間波動，最終收于12590元/噸。雖然紅棗倉單數(shù)量較上日小幅增加，但注冊倉單數(shù)量減少以及有效預(yù)報數(shù)量增加的趨勢表明市場供應(yīng)量可能不會大幅增加。考慮到當(dāng)前的市場情況，投資者可能需要保持謹慎，觀望為主。隨著春節(jié)的臨近，市場上的氣氛逐漸變得安靜起來。河北市場的灰棗價格也趨于穩(wěn)定，一級灰棗均價為13.10元/公斤，二級灰棗均價為12.20元/公斤，三級灰棗均價為10.60元/公斤。而廣東市場的價格則相對較高，一級灰棗均價為14.00元/公斤，二級灰棗均價為12.50元/公斤，三級灰棗均價為11.30元/公斤。

鄰近年關(guān)，物流停運，春節(jié)旺季備貨基本結(jié)束。河北市場已經(jīng)閉市，只有小部分客商還在少量出貨。廣州市場則暫時沒有新貨到貨，主要以冷庫貨為主，市場采購客商較少，價格也相對穩(wěn)定。整體而言，年前備貨不及預(yù)期，現(xiàn)貨價格以穩(wěn)定為主，盤面短期缺少驅(qū)動，或以震蕩調(diào)整為主。因此，建議節(jié)前觀望為主，重點關(guān)注倉單流出情況。

期貨市場也呈現(xiàn)出節(jié)前效應(yīng)，盤面縮量下跌。目前盤面有效倉單數(shù)量為18329張（-30），折合91645噸；倉單預(yù)報為1479張，折合7395噸，總計倉單及有效預(yù)報數(shù)為99040噸。周一上證指數(shù)再次下挫，商品市場漲跌互現(xiàn)，資金縮量。加工企業(yè)基本都已停工，本周放假返鄉(xiāng)，物流基本停運，下游市場處于閉市狀態(tài)。

操作上，上游加工廠保值持倉可繼續(xù)持有隨銷售進度調(diào)節(jié)頭寸，基差銷售。隨著產(chǎn)區(qū)采購結(jié)束，驅(qū)動邏輯已從采收端轉(zhuǎn)向消費端。目前倉單里期貨一級（B單）占比最大，盤面或仍然按照該等級棗定價。然而，在此次下游備貨期間，該等級棗的走貨緩慢，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格下滑。河南、河北、廣東市場的特級、一級、二級價格持續(xù)弱勢，二級價格開始松動。年前備貨基本結(jié)束，等待節(jié)后客商補庫的需求以驅(qū)動行情。

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