在3月12日，滬鎳的主力合約2405開在了138330元/噸，收盤時達到了140290元/噸，較前一交易日收盤上漲了1.93%。這一天的成交量達到了454148手，持倉量為139497手。在昨夜，滬鎳主力合約也開在了140800元/噸，收盤時為141980元/噸，較昨日午后收盤上漲了1.20%。

昨日白天，由于宏觀情緒的提振，滬鎳主力合約價格表現偏強運行。然而，現貨市場的情況卻有些不同。今日鎳價的暴漲超出了市場預期，下游觀望情緒濃厚，采購寥寥。精煉鎳現貨升水小幅下調，金川鎳升水下降200元/噸至1150元/噸，進口鎳升水下降50元/噸至-300元/噸，而鎳豆升水則保持不變為-3500元/噸。同時，滬鎳倉單也增加了156噸至14671噸，LME鎳庫存持平為73572噸。

對于鎳的觀點，當前供需形勢偏空。鎳的供應持續增長，而消費表現相對弱勢，過剩格局持續。國內精煉鎳庫存和LME庫存持續累積，表明鎳產業鏈的供應非常充裕。近期原料端價格重心有所抬升，為鎳價提供了一定的支撐。然而，盡管鎳產業利潤已得到較好的修復，但考慮到印尼政府對鎳礦RKAB審批緩慢的影響，預計鎳價繼續上行空間有限。隨著情緒面和消息面影響的消退，鎳價可能會重新回歸基本面。

對于鎳的策略，建議保持中性態度。然而，風險仍然存在。如果精煉鎳項目進展不及預期，或者鎳主產國供應變動，都可能對鎳價產生影響。

至于不銹鋼品種，03月12日不銹鋼主力合約2405開于13640元/噸，收盤時為13710元/噸，與前一交易日收盤上漲了0.51%。這一天的成交量達到了237070手。不銹鋼市場表現相對穩定，價格波動主要受宏觀環境和現貨市場的影響。

在昨日的夜盤中，主力合約的不銹鋼期貨價格開于13720元/噸，最終收于13760元/噸，較昨日午后收盤上漲了0.36%。然而，現貨市場的情況卻顯得冷清，詢單和成交都較為低迷。下游客戶由于出貨不暢，對后市的信心仍然不足，部分現貨商家小幅下調價格以吸引客戶，但成交并未明顯改善。市場氛圍因價格下跌的影響而變得悲觀，部分期貨價格較低，商家對后市持悲觀態度。

無錫市場的不銹鋼基差在昨日下降了45元/噸至270元/噸，而佛山市場的不銹鋼基差則上漲了55元/噸至270元/噸。SS期貨倉單增加了5633噸至122139噸。SMM的數據顯示，高鎳生鐵出廠含稅均價保持不變為956.5元/鎳點。

不銹鋼觀點：

當前，304不銹鋼正處于預期供需同增、庫存壓力偏大的格局中。由于2月份的不銹鋼產量受春節假期影響明顯回落，節后不銹鋼排產逐步恢復，但終端消費依舊表現弱勢。不銹鋼廠和鎳鐵廠的利潤情況有所轉差，近期出現了成本倒掛現象，這可能會對不銹鋼價格產生強大的支撐。然而，考慮到鎳鐵和不銹鋼產能的過剩，一旦利潤狀況得到改善，產能得以釋放，長期來看不銹鋼價格可能會呈現疲軟態勢。

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