截至2024年3月13日當周，烏克蘭大豆和澳大利亞菜籽的價格下跌，而其他油料價格多數反彈。然而，截至2024年3月15日當周，全球油脂價格出現反彈，其中棕櫚油價格漲幅最大。同時，馬來西亞和印尼精煉棕櫚油FOB價差縮小至7.5美元/噸，而阿根廷豆油和印尼毛棕櫚油現貨價差也縮小至-57.05美元/噸。季節性減產疊加天氣災害的影響，馬來西亞先澇后干旱，產地維持低庫存，4月之后才會明顯累庫。國內近月棕櫚油買船少，2-5月棕櫚油平均買船在10萬噸，容易被資金盯住。

關注3月底的美豆種植意向報告及種植生長情況。厄爾尼諾轉拉尼娜現象存在天氣炒作風險。加拿大菜籽新作種植面積可能下調幅度有限，最近加菜籽反彈，小麥價格跌，單產恢復后將增產。澳大利亞菜籽預期增產，天氣改善，預估610萬噸。歐盟菜籽預估減產，機構預估減產7%至1840萬噸。4月之后天氣正常，馬來西亞棕櫚油產量可能超歷史均值水平。干旱暫時，拉尼娜帶來雨水。價格反彈后刺激生產。如果全球新作豆系和菜系沒有超預期的供應下調或者天氣炒作，4月之后油脂將會承壓，特別是棕櫚油，需求被擠壓，產量恢復后將會累庫。另外，這輪反彈帶動的大豆和菜籽大量買船也會兌現國內的供應。短期內油脂市場仍將保持偏強態勢，關注棕櫚油回調至8000附近的表現。

供需政策：中性  印尼棕櫚油總出口稅在三月保持不變。

產地供給：中性  馬來西亞棕櫚油在二月份減產超預期，預計三月份和四月份產量表現不佳，而五月份之后庫存才開始累積。菜籽出口壓力仍然存在。國內棕櫚油進口出現倒掛現象，持續時間較長，而大豆和菜籽壓榨利潤較好。

國內供應：中性偏多  近期到港的棕櫚油數量減少，大豆進口量也因季節性因素減少，而菜籽壓榨量增加。

國內需求：中性偏空  豆棕價差以及大豆壓榨不及預期，豆油成交和提貨情況稍有改善，但近月累庫風險仍然存在。菜油遠月基差交易較多，但總體上現階段油脂消費仍然低迷。

生物柴油：中性偏多  美國生物柴油摻混補貼略有增加，盡管原料價格上漲，但摻混利潤卻在下降。

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