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集裝箱指數期貨：EC2404合約將保持支撐
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根據對未來集裝箱船舶交付和船舶速度的預測，預計上半年由于繞航引起的運力缺口將得到彌補。隨著更多大船的交付，下半年歐洲航線將回歸供給過剩的格局。從供需基本面角度看，預計EC2404合約將保持支撐，但EC2406合約的情況相對模糊。即使集裝箱船舶繞行持續，EC2408、EC2410以及EC2412合約仍面臨運力供給過剩的格局。
從近期的現貨市場情況來看，市場需求偏弱，價格持續下跌。上海-歐洲航線報價已降至2277美元/TEU。馬士基的報價顯示，上海-鹿特丹的運費為1679/TEU和2834/FEU。截至周四，報價下跌了3.65%。預計今日上海-歐洲報價將在2100-2200美元之間。需要關注班輪公司是否會采取挺價行為。
從高頻需求端看，預計3月上旬國內集裝箱吞吐量將恢復至節前水平，元宵節后一兩周班輪公司可能會有低價攬貨行為。隨著需求環比修復，需關注班輪公司是否會進行低位挺價甚至發布漲價函進行現貨漲價。若3月份出現此類情形，預計3月份SCFIS在2000點附近將有較強的支撐。臨近交割，近期需密切關注4月上半月現貨報價情況。
核心觀點：
市場分析認為，隨著新船交付和船舶速度的提升，上半年運力缺口將得到彌補，下半年歐洲航線將回歸供給過剩的格局。EC2404合約將保持支撐，但EC2406合約的情況相對模糊。在現貨市場方面，價格持續下跌，但班輪公司可能采取挺價行為。需求端預計將逐步恢復，若出現班輪公司低位挺價甚至發布漲價函的情況，現貨價格將有所上漲。臨近交割期，需密切關注4月上半月現貨報價情況。
截至2024年3月7日，集運期貨所有合約持倉量為39072手，較前一日增加718手。當日成交量為19702手，較前一日增加1743手。EC2404、EC2406、EC2408、EC2410和EC2412合約的價格分別上漲0.71%、1.09%、0.38%、0.83%和0.81%（以上一交易日收盤價為準）。3月1日公布的SCFI（上海-歐洲航線）指數較2月23日下跌9.21%至2277美元/TEU，上海-美西航線指數也下跌9.15%至4262美元/FEU。3月4日公布的SCFIS收于2849.62點，周度環比下跌2.96%。
集裝箱船舶繞行結構繼續維持。經過蘇伊士運河、曼德海峽以及到達亞丁灣的集裝箱船舶數量仍處階段低位。3月4號通過蘇伊士運河的集裝箱船舶數量僅為4.4艘（日均約2.2萬TEU），到達亞丁灣的集裝箱船舶數量約為5.57艘（日均約1.33萬TEU）。由于船舶改道，好望角集裝箱船舶數量大幅增加，日均通過數量約為22.3艘。行業數據分析機構LINERLYTICA統計顯示，為保持每月每周30條亞洲-北歐/地中海航線的規模，還需增加約70艘船舶，約100萬TEU的運力。根據克拉克森統計，預計上半年交付的運力超過100萬TEU，其中12000+TEU的運力預計將逐步抵補船舶缺口。
總的來說，船舶交付速度加快和其他航線調船預計將在上半年逐步抵補船舶缺口。行業數據分析機構LINERLYTICA的數據顯示，為保持亞洲-北歐/地中海航線的規模，還需增加約70艘船舶。考慮到克拉克森統計的交付運力數據，預計未來幾個月將有大量新船投入運營，這將有助于緩解當前船舶短缺的問題。上半年，我們的交付節奏已經大致能夠填補由于集裝箱船舶繞航紅海所造成的約100萬TEU的運力缺口。自2024年以來，我們已經交付了63艘集裝箱船舶，其中12000+TEU的船舶共計18艘，總共交付的集裝箱船舶運力達到了42.34萬TEU，其中12000+TEU的船舶更是貢獻了27.98萬TEU。
此外，集裝箱船舶速度的提升也帶來了有效運力的增長。同時，通過調整其他航線的運輸方式，我們也能在一定程度上彌補遠東-歐洲航線的部分運力缺口。這些努力不僅提高了我們的運營效率。
從近期的現貨市場情況來看，市場需求偏弱，價格持續下跌。上海-歐洲航線報價已降至2277美元/TEU。馬士基的報價顯示，上海-鹿特丹的運費為1679/TEU和2834/FEU。截至周四，報價下跌了3.65%。預計今日上海-歐洲報價將在2100-2200美元之間。需要關注班輪公司是否會采取挺價行為。
從高頻需求端看，預計3月上旬國內集裝箱吞吐量將恢復至節前水平，元宵節后一兩周班輪公司可能會有低價攬貨行為。隨著需求環比修復，需關注班輪公司是否會進行低位挺價甚至發布漲價函進行現貨漲價。若3月份出現此類情形，預計3月份SCFIS在2000點附近將有較強的支撐。臨近交割，近期需密切關注4月上半月現貨報價情況。
核心觀點：
市場分析認為，隨著新船交付和船舶速度的提升，上半年運力缺口將得到彌補，下半年歐洲航線將回歸供給過剩的格局。EC2404合約將保持支撐，但EC2406合約的情況相對模糊。在現貨市場方面，價格持續下跌，但班輪公司可能采取挺價行為。需求端預計將逐步恢復，若出現班輪公司低位挺價甚至發布漲價函的情況，現貨價格將有所上漲。臨近交割期，需密切關注4月上半月現貨報價情況。
截至2024年3月7日，集運期貨所有合約持倉量為39072手，較前一日增加718手。當日成交量為19702手，較前一日增加1743手。EC2404、EC2406、EC2408、EC2410和EC2412合約的價格分別上漲0.71%、1.09%、0.38%、0.83%和0.81%（以上一交易日收盤價為準）。3月1日公布的SCFI（上海-歐洲航線）指數較2月23日下跌9.21%至2277美元/TEU，上海-美西航線指數也下跌9.15%至4262美元/FEU。3月4日公布的SCFIS收于2849.62點，周度環比下跌2.96%。
集裝箱船舶繞行結構繼續維持。經過蘇伊士運河、曼德海峽以及到達亞丁灣的集裝箱船舶數量仍處階段低位。3月4號通過蘇伊士運河的集裝箱船舶數量僅為4.4艘（日均約2.2萬TEU），到達亞丁灣的集裝箱船舶數量約為5.57艘（日均約1.33萬TEU）。由于船舶改道，好望角集裝箱船舶數量大幅增加，日均通過數量約為22.3艘。行業數據分析機構LINERLYTICA統計顯示，為保持每月每周30條亞洲-北歐/地中海航線的規模，還需增加約70艘船舶，約100萬TEU的運力。根據克拉克森統計，預計上半年交付的運力超過100萬TEU，其中12000+TEU的運力預計將逐步抵補船舶缺口。
總的來說，船舶交付速度加快和其他航線調船預計將在上半年逐步抵補船舶缺口。行業數據分析機構LINERLYTICA的數據顯示，為保持亞洲-北歐/地中海航線的規模，還需增加約70艘船舶。考慮到克拉克森統計的交付運力數據，預計未來幾個月將有大量新船投入運營，這將有助于緩解當前船舶短缺的問題。上半年，我們的交付節奏已經大致能夠填補由于集裝箱船舶繞航紅海所造成的約100萬TEU的運力缺口。自2024年以來，我們已經交付了63艘集裝箱船舶，其中12000+TEU的船舶共計18艘，總共交付的集裝箱船舶運力達到了42.34萬TEU，其中12000+TEU的船舶更是貢獻了27.98萬TEU。
此外，集裝箱船舶速度的提升也帶來了有效運力的增長。同時，通過調整其他航線的運輸方式，我們也能在一定程度上彌補遠東-歐洲航線的部分運力缺口。這些努力不僅提高了我們的運營效率。
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