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大豆期貨：豆類期價的表現(xiàn)尤為突出
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近期國內(nèi)外豆系品種期價走勢明顯分化，國內(nèi)豆類期價展現(xiàn)出強大韌性。美豆期價在外盤持續(xù)調(diào)整過程中，我國家庭式豆類期價卻穩(wěn)中有升。不僅豆二期價連續(xù)三個交易日低位反彈，豆粕期價更是突破前期震蕩區(qū)間，展現(xiàn)出突破上攻之勢。
美國農(nóng)業(yè)部4月份供需報告下調(diào)美豆出口需求預估，在美豆產(chǎn)量預估保持不變的情況下，年末庫存上調(diào)，整體符合市場預期。南美大豆市場，美國農(nóng)業(yè)部維持阿根廷和巴西大豆產(chǎn)量預估不變，成為報告中的一大意外。市場普遍預期美農(nóng)業(yè)部可能繼續(xù)小幅下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預估，但實際情況并未如此。截至4月4日，巴西大豆收獲率達到84%，國內(nèi)大豆價格走勢堅挺，與美豆期價連續(xù)下跌形成鮮明對比。美元兌雷亞爾匯率持續(xù)升值，也支撐了巴西大豆價格的堅挺走勢，對我國二季度進口大豆成本構成顯著支撐。
市場焦點將轉移至新季北美春播形勢之上，對北美大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化的敏感度也將再次提升。南美大豆產(chǎn)量兌現(xiàn)，市場已經(jīng)充分交易，競爭日益激烈的豆粕出口成為國際市場關注的焦點。阿根廷大豆產(chǎn)量恢復性增長，阿根廷國內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)能的恢復和政府對大豆出口的差別稅政策，將有助于阿根廷重新回歸國際豆粕市場。而美國和巴西壓榨量增長，帶來的豆粕產(chǎn)量增長同樣需要通過出口進行消化。美國的豆粕累計出口量已達創(chuàng)紀錄高位670萬噸，同比增長25%，主要受益于歐盟市場需求的增長。
總體來看，美豆期價在區(qū)間振蕩走勢中難改常態(tài)，但隨著市場對天氣變化敏感度的提升，波動率也將明顯放大。南美大豆豐產(chǎn)帶來的季節(jié)性賣壓或被市場提前消化，巴西大豆價格持續(xù)走強將支撐我國進口大豆成本。雖然5月份進口大豆到港量預計增加至1000萬噸左右，但隨著進口大豆成本的攀升，進口量增長給國內(nèi)豆類市場帶來的價格壓力也將有所減輕。面對成本推動和國內(nèi)需求變化，豆類市場需密切關注。
在國內(nèi)外豆系品種期價走勢明顯分化的背景下，國內(nèi)豆類期價的表現(xiàn)尤為突出。豆二和豆粕期價連續(xù)反彈，突破前期震蕩區(qū)間，展現(xiàn)出強勁的上漲趨勢。未來市場將聚焦于新季北美春播形勢和南美大豆豐產(chǎn)情況，以及競爭激烈的豆粕出口形勢。與此同時，隨著進口大豆成本的攀升，進口量增長給國內(nèi)豆類市場帶來的價格壓力也將有所減輕。市場情況變幻莫測，豆類市場需密切關注成本推動和需求變化，以應對可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)和機遇。
美國農(nóng)業(yè)部4月份供需報告下調(diào)美豆出口需求預估，在美豆產(chǎn)量預估保持不變的情況下，年末庫存上調(diào)，整體符合市場預期。南美大豆市場，美國農(nóng)業(yè)部維持阿根廷和巴西大豆產(chǎn)量預估不變，成為報告中的一大意外。市場普遍預期美農(nóng)業(yè)部可能繼續(xù)小幅下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預估，但實際情況并未如此。截至4月4日，巴西大豆收獲率達到84%，國內(nèi)大豆價格走勢堅挺，與美豆期價連續(xù)下跌形成鮮明對比。美元兌雷亞爾匯率持續(xù)升值，也支撐了巴西大豆價格的堅挺走勢，對我國二季度進口大豆成本構成顯著支撐。
市場焦點將轉移至新季北美春播形勢之上，對北美大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化的敏感度也將再次提升。南美大豆產(chǎn)量兌現(xiàn)，市場已經(jīng)充分交易，競爭日益激烈的豆粕出口成為國際市場關注的焦點。阿根廷大豆產(chǎn)量恢復性增長，阿根廷國內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)能的恢復和政府對大豆出口的差別稅政策，將有助于阿根廷重新回歸國際豆粕市場。而美國和巴西壓榨量增長，帶來的豆粕產(chǎn)量增長同樣需要通過出口進行消化。美國的豆粕累計出口量已達創(chuàng)紀錄高位670萬噸，同比增長25%，主要受益于歐盟市場需求的增長。
總體來看，美豆期價在區(qū)間振蕩走勢中難改常態(tài)，但隨著市場對天氣變化敏感度的提升，波動率也將明顯放大。南美大豆豐產(chǎn)帶來的季節(jié)性賣壓或被市場提前消化，巴西大豆價格持續(xù)走強將支撐我國進口大豆成本。雖然5月份進口大豆到港量預計增加至1000萬噸左右，但隨著進口大豆成本的攀升，進口量增長給國內(nèi)豆類市場帶來的價格壓力也將有所減輕。面對成本推動和國內(nèi)需求變化，豆類市場需密切關注。
在國內(nèi)外豆系品種期價走勢明顯分化的背景下，國內(nèi)豆類期價的表現(xiàn)尤為突出。豆二和豆粕期價連續(xù)反彈，突破前期震蕩區(qū)間，展現(xiàn)出強勁的上漲趨勢。未來市場將聚焦于新季北美春播形勢和南美大豆豐產(chǎn)情況，以及競爭激烈的豆粕出口形勢。與此同時，隨著進口大豆成本的攀升，進口量增長給國內(nèi)豆類市場帶來的價格壓力也將有所減輕。市場情況變幻莫測，豆類市場需密切關注成本推動和需求變化，以應對可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)和機遇。
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