現貨方面，短期內天氣轉熱，肥標價差收窄，養殖端壓欄預期減弱，供需相對平衡，豬價將振蕩整理。關注養殖端主動減重窗口何時出現；中期來看，二季度生豬出欄量環比下降，市場供需格局改善，整體預期向好，但供應壓力后移限制豬價漲幅；長期來看，三季度供應偏緊有望支撐豬價階段性上漲，但需關注母豬去化速度及疫病影響程度。

期貨方面，5月合約圍繞現貨走基差修復邏輯，支撐關注14500元/噸，壓力關注15300元/噸。遠月合約階段性壓力得到驗證，若跌破下方支撐則將打開下跌空間，反之維持高位振蕩格局。9月合約支撐關注17800元/噸，壓力關注18500元/噸。

近期，CBOT大豆上漲，因逢低買盤支撐。此前因美元走強令美國大豆出口競爭力減弱，且巴西植物油工業協會上調對巴西2023年的大豆產量預估以及今年的期初庫存預估，凸顯供應充裕。然而，烏克蘭的谷物收成預期將降至5200萬噸左右，低于去年的5800萬噸。

國內方面，豆粕和菜粕大幅下挫，持倉量下降，反映出多頭集中離場。同時，國內大豆到港預期增加，庫存周期來臨。據統計局數據顯示，一季度末全國生豬存欄40850萬頭，同比下降5.2%，環比下降5.9%；能繁母豬3992萬頭，同比下降7.3%，環比下降3.6%。這顯示生豬加速去產能，對豆粕飼料前景不利。預計豆粕累庫速度或超預期，現貨疲軟，期貨預計將出現寬幅震蕩。操作上，建議采取短線思路。

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