周五（4月26日）歐洲時段，倫敦金屬交易所（LME）基本金屬價格普遍上揚，其中3個月期銅一度漲超1.7%，重回每噸1萬美元上方，時隔兩年。截至發稿，銅期貨收窄了日內部分漲幅至1.1%附近，現報每噸9，974美元，年初至今已累漲逾16%。與此同時，紐約商品交易所的銅期貨主連價格也漲超0.7%。市場分析認為，銅價穩步走高的原因在于外界猜測全球礦山可能難以滿足即將到來的綠色需求浪潮。

據了解，大型礦山已經變得更難發掘，建造和擴建的成本也變得更高。然而，在未來幾年，全球需要數百萬噸的新供應，用于電動汽車、可再生能源和大幅擴張的電網。投資者在對這種需求的前景越來越樂觀的同時，供應卻在面臨歷史性的壓力。嚴重的供不應求可能已經迫在眉睫。

花旗預計，今年銅需求將超過供應，未來三年將出現100萬噸的缺口。摩根士丹利則預測2024年將出現70萬噸的缺口。這也為銅多頭增添了底氣，他們表示，銅價必須跳得更高，才能刺激新礦場的建設。

本周早些時候，貝萊德世界礦業信托公司投資組合經理Olivia Markham表示，銅價需要達到每噸12，000美元才能刺激對新礦山的大規模投資。然而，日前，英美資源拒絕了必和必拓的收購要約，其中一項理由就是必和必拓的提議“嚴重低估”了該公司及其未來前景。

目前礦業面臨的問題是，許多礦商寧愿收購競爭對手，也不愿啟動一個全新項目。BMO全球大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，“這告訴你，建造新東西太貴了。”此舉反映了當前市場的現實情況。

總的來說，盡管市場對銅價的預期較高，但供應壓力和礦業投資的不確定性仍將限制其漲幅。與此同時，新礦場的建設成本高昂，礦商更傾向于收購而非新建，這也加劇了銅價的上漲壓力。未來幾年，全球對銅的需求預計將繼續增長，而供應增長可能無法跟上步伐，這可能導致銅價繼續攀升。

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