在我國(guó)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)秀的情況下，當(dāng)前的糖漿供應(yīng)市場(chǎng)仍存在一定的增長(zhǎng)潛力。對(duì)于未來糖漿供應(yīng)的預(yù)期，我們發(fā)現(xiàn)存在一定的可能性，將會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)放量的局面。

在我國(guó)的糖市場(chǎng)，鄭糖05合約對(duì)應(yīng)著國(guó)產(chǎn)糖累庫的周期，定價(jià)容易受到國(guó)產(chǎn)糖的影響，同時(shí)又與巴西新季開榨的情況相互交織。價(jià)格天花板相對(duì)固定，而鄭糖09合約則對(duì)應(yīng)著我國(guó)的消費(fèi)旺季和榨季內(nèi)的庫存低點(diǎn)，定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要針對(duì)彌補(bǔ)缺口的糖源。本榨季，我國(guó)仍存在約500萬噸的產(chǎn)需缺口，需要其他糖源進(jìn)行彌補(bǔ)。然而，缺口彌補(bǔ)的方式多種多樣，成本差異較大。如果缺口彌補(bǔ)的主要方式是進(jìn)口糖，那么高進(jìn)口成本可能會(huì)給予鄭糖更高的估值；反之，如果缺口彌補(bǔ)主要依賴廉價(jià)的糖漿，那么對(duì)鄭糖的壓力則相對(duì)客觀存在。

從最近的進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，1-2月的進(jìn)口量同比增加約35%，符合預(yù)期內(nèi)的數(shù)據(jù)。接下來的進(jìn)口預(yù)計(jì)開始減少，預(yù)計(jì)3-4月的月均進(jìn)口量在10-15萬噸左右。短期內(nèi)，國(guó)產(chǎn)糖的銷售壓力不大，倉單維持偏低的水平，未來兩個(gè)月維持季節(jié)性低進(jìn)口量。因此，我們需要關(guān)注糖漿和預(yù)拌的數(shù)量。

值得注意的是，我國(guó)稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類商品共進(jìn)口16.83萬噸，同比增加2.01萬噸，增幅13.56%。從目前來看，泰國(guó)是我國(guó)主要的糖漿預(yù)拌粉來源國(guó)。有兩個(gè)數(shù)據(jù)在指向未來糖漿供應(yīng)存在壓力，一是超過140美金/噸的原白價(jià)差，精煉白糖是糖漿和預(yù)拌粉的原料，市場(chǎng)對(duì)糖漿的生產(chǎn)需求對(duì)精煉白糖的價(jià)格有推動(dòng)作用，進(jìn)而拉高白糖-原糖的價(jià)差；二是維持高位的泰國(guó)原糖升貼水，意味著泰國(guó)原糖供應(yīng)的相對(duì)緊張。如果這兩個(gè)指標(biāo)繼續(xù)維持異常高位的水平，那么我們可能會(huì)看到糖漿供應(yīng)市場(chǎng)出現(xiàn)新的變化，這將對(duì)我國(guó)的糖市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

綜上所述，盡管我國(guó)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)秀，但未來的糖漿供應(yīng)市場(chǎng)仍存在一定的不確定性。我們需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以便更好地把握市場(chǎng)趨勢(shì)和機(jī)會(huì)。構(gòu)對(duì)上述內(nèi)容進(jìn)行改寫。原文的核心意思和主題是關(guān)于糖漿政策調(diào)整、供應(yīng)壓力以及價(jià)格波動(dòng)的不確定性。以下是改寫后的內(nèi)容：

如果未來我國(guó)糖漿政策沒有進(jìn)一步的收緊調(diào)整，那么來自廉價(jià)糖漿的供應(yīng)壓力或?qū)⒊蔀樽畲蟮牟淮_定性。考慮到巴西開榨，原糖現(xiàn)貨供應(yīng)增加，價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性回落。然而，當(dāng)前供應(yīng)鏈變得脆弱，因?yàn)樘﹪?guó)減產(chǎn)和印度出口禁令導(dǎo)致糖源愈發(fā)集中。

然而，這種供需結(jié)果調(diào)整帶來了一種不確定性。如果巴西的天氣或物流出現(xiàn)問題，可能會(huì)刺激看多的情緒。另一方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷進(jìn)度較快，短期內(nèi)集團(tuán)銷售壓力較小。然而，未來價(jià)格的重要影響因素是缺口彌補(bǔ)的方式。如果我國(guó)糖漿政策沒有進(jìn)一步的收緊調(diào)整，那么供應(yīng)壓力可能會(huì)成為價(jià)格難以超越去年高點(diǎn)的驅(qū)動(dòng)因素。

總的來說，我們需要密切關(guān)注巴西、泰國(guó)和印度的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以及我國(guó)糖漿政策的調(diào)整情況。只有這樣，我們才能更好地理解和預(yù)測(cè)糖漿市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，并制定相應(yīng)的策略來應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

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