今日，滬銀主力合約價格沖破7100元/克大關，漲幅高達6.99%，牢牢封于漲停板；與此同時，滬金主力合約價格也站在了554.74元的高位，收漲3.19%。這一日，金銀的漲幅均創(chuàng)下了本輪行情的新高，令人矚目。金銀價格的上漲，源于清明假期期間的外盤大漲，節(jié)后內(nèi)盤的相應補漲。

貴金屬的大幅拉漲，究竟有何驅動力？其一，白銀長期價格被低估，補漲動力疊加其工業(yè)屬性，推動其價格一路上漲。另一方面，黃金價格較疫情期間的高點已經(jīng)上漲了約13%，而白銀距離同一時期的30美元仍有約10%的上漲空間。因此，白銀的補漲需求強烈。此外，今年前兩個月，光伏裝機36.7GW，同比增長80%以上；三月光伏組件排產(chǎn)約54GW，環(huán)比增長80%，年內(nèi)光伏預期樂觀，預計將推動白銀消費保持高增長，并促使庫存去庫。工業(yè)需求對白銀的上漲起到了重要的推動作用。

避險情緒的持續(xù)升溫，也是推高金銀價格的重要因素。4月以來，中東局勢驟然緊張，地區(qū)矛盾升級的風險與不確定性明顯增加。地緣局勢的緊張，可能對全球能源及大宗供應鏈產(chǎn)生持續(xù)風險，進一步推高市場避險情緒。這從4月以來VIX指數(shù)的明顯上漲中可見一斑。

通脹預期的回升，也為金銀價格提供了支撐。當前，降息預期較高，就業(yè)數(shù)據(jù)仍有韌性，這提升了經(jīng)濟軟著陸的可能和二次通脹的概率。近期美債隱含通脹出現(xiàn)一定的反彈，證實了市場對通脹預期的回升。

展望未來，考慮到地緣矛盾存在升級風險，避險情緒將持續(xù)支撐貴金屬價格。再通脹預期也對金銀價格構成支撐，預計短期內(nèi)金銀的強勢行情仍將持續(xù)。然而，考慮到前期金銀的較大漲幅，存在一定的回調壓力。然而，從長期角度看，當前美國經(jīng)濟正面臨持續(xù)回落的壓力，降息預期和避險情緒的發(fā)酵下，貴金屬的長期配置價值正在顯現(xiàn)。接下來，我們需密切關注即將公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)。當前的金銀市場，如同茫茫海洋，充滿了變數(shù)與挑戰(zhàn)，但也充滿了機遇。

同時，我們給出核心觀點：Comex黃金核心價格區(qū)間在【2200，2400】美元/盎司；Comex白銀核心價格區(qū)間在【26，28.5】美元/盎司；滬金核心價格區(qū)間在【520，565】元/克；滬銀核心價格區(qū)間在【6600，7500】元/千克。在風云變幻的市場中，保持警惕，同時把握機遇，方能立于不敗之地。

核心觀點如下：金銀價格的上漲，源于多種因素的共同作用；避險情緒、通脹預期、工業(yè)需求以及再通脹預期都對其構成支撐；未來的市場變幻莫測，金銀的強勢行情仍將持續(xù)，但需警惕回調風險；長期來看，金銀配置價值仍在。

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