豆粕市場(chǎng)觀察：清明節(jié)后，巴西貼水的強(qiáng)勁走高成為了最大的變化。五月報(bào)價(jià)較節(jié)前上漲了20美分，主要源于市場(chǎng)對(duì)巴西內(nèi)陸運(yùn)費(fèi)見底的押注，這對(duì)豆粕估值的影響力超過了美豆。值得注意的是，近期美盤的上行是在整體持倉增加的背景下形成的，多頭逐步入場(chǎng)的現(xiàn)象明顯。在我國，雖然有中儲(chǔ)糧的大豆拍賣計(jì)劃，但實(shí)際拍賣的量級(jí)較預(yù)估有所減少。綜合來看，預(yù)計(jì)豆粕05合約將在高位震蕩，波動(dòng)區(qū)間大致在3200-3400。此時(shí)正值傳統(tǒng)天氣升水期，可考慮逢低試多。

豆一市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：最新農(nóng)情調(diào)度顯示，全國春大豆已播占比達(dá)到2.6%，而黑龍江省可能從4月下旬開始播種大豆。同時(shí)，黑龍江省實(shí)行差異化補(bǔ)貼政策，每畝大豆補(bǔ)助50元，旨在提升農(nóng)戶種植大豆的意愿。中儲(chǔ)糧發(fā)布了國產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)公告，計(jì)劃收購2023年產(chǎn)大豆2.48萬噸，此舉或反映出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前價(jià)格的預(yù)期。當(dāng)前，大豆期現(xiàn)價(jià)格在集團(tuán)收購的支撐下短期穩(wěn)定，但基本面不支持盤面大幅反彈，因此短期以震蕩為主，預(yù)計(jì)日內(nèi)運(yùn)行區(qū)間大致在4700-4850，建議觀望為主，關(guān)注政策面因素。

至于菜系市場(chǎng)，歐盟已小幅下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期，節(jié)內(nèi)外盤偏強(qiáng)，加菜籽CNF平穩(wěn)，進(jìn)口榨利約束買船動(dòng)能。持續(xù)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣及土壤墑情情況是當(dāng)務(wù)之急。短期內(nèi)，菜籽到港有限，開機(jī)率受限，供應(yīng)受到一定影響，且性價(jià)比仍存，使得菜粕價(jià)格得到支撐。然而，4-7月菜籽及進(jìn)口菜粕到港充裕，供應(yīng)仍寬松，菜油去庫緩慢，庫存仍居高位，品種間價(jià)差優(yōu)勢(shì)不明顯，中小包裝需求平淡，弱勢(shì)局面難以改變。預(yù)計(jì)菜油將區(qū)間運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間大致在（8000-8500）。而菜粕的波動(dòng)區(qū)間則大致在（2450-2850）�？傮w來說，市場(chǎng)仍需關(guān)注天氣、政策以及替代品上市等因素的影響。

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