貴金屬的上漲，不僅受到了美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱的影響，同時也受到了美聯(lián)儲官員發(fā)言偏鴿的影響。上周四，美聯(lián)儲戴利表示，如果就業(yè)市場出現(xiàn)惡化，美聯(lián)儲將會考慮降息。這番言論對貴金屬行情上漲起到了推波助瀾的作用。此外，市場情緒的影響也頗為重要。由于前期貴金屬已經(jīng)出現(xiàn)了一輪回調(diào)，部分資金正在等待入場時機。盡管周四出現(xiàn)的利多并不顯著，但逢低布局的資金加上基本面的支撐，共同推動了貴金屬價格的上漲。本周，我們需重點關(guān)注美國的4月CPI數(shù)據(jù)。目前，投資者對貴金屬的后續(xù)走勢保持著極高的關(guān)注度。中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示，自2022年11月3日觸底以來，國際金價開啟了一輪新的上漲。進入2024年，倫敦現(xiàn)貨金價屢創(chuàng)新高，最高漲至4月12日的2401.50美元/盎司。

美元指數(shù)和美債實際收益率重新走高，近期金價沖高回落，在2300美元/盎司附近反復(fù)震蕩。他認為，金價背后有兩股特殊的支撐力量：一是全球主要經(jīng)濟體的通脹高企，黃金重新成為抗通脹的資產(chǎn)；二是現(xiàn)行國際貨幣體系的信用基礎(chǔ)動搖，越來越多的國家和地區(qū)開始增持黃金作為儲備資產(chǎn)。全球儲備資產(chǎn)多元化配置提速，黃金作為國際清償能力的最后手段，更受到央行追捧。此輪黃金上漲和美元信用下降、央行增持黃金有較大的關(guān)系。從中國央行近期公布的數(shù)據(jù)來看，4月央行繼續(xù)增持黃金，雖然幅度不大，但也表明央行對黃金后期的配置價值保持樂觀。

從短期來看，王彥青認為，貴金屬上漲行情的持續(xù)性或有限。近期貴金屬顯現(xiàn)出對利多因素敏感，對利空視而不見的特點，這或使盤面積累了一定的風(fēng)險。3月以來貴金屬的上漲一定程度上受到地緣風(fēng)險的支撐，但當(dāng)前地緣風(fēng)險并未進一步擴散，貴金屬價格已較好的反映了前期出現(xiàn)的風(fēng)險溢價。而最近由于美國通脹下行緩慢，美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷收斂，美債收益率也持續(xù)走高，給貴金屬帶來的利空因素尚未充分消化。因此，若貴金屬的漲勢持續(xù)，則需要更多的利多因素出現(xiàn)。

本周，我們還要關(guān)注美國的PPI和CPI數(shù)據(jù)。許多經(jīng)濟學(xué)家認為，要使通脹率回到2%，非住房服務(wù)通脹率必須從現(xiàn)在的3.5%降至3%以下，住房通脹率必須從5.8%降至3.5%左右。然而，由于更多的租房者在高房貸利率的阻礙下續(xù)租而不是買房，住房通脹放緩可能需要比預(yù)期更長的時間。因此，黃金的上漲可能會受到一定的影響�？偟膩碚f，黃金的走勢仍取決于多種因素的綜合影響。

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