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聚烯烴期貨：PE市場將保持偏強震蕩
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核心觀點：警惕謹慎偏強，上周聚烯烴價格大幅上漲，主要受檢修量增多及宏觀利好支撐。從供需角度看，盡管供應端PP/PE檢修均大幅增加，但需求端表現卻偏弱。
具體來看，下游開工率波動不大，PE農膜需求季節性減弱，PP下游開工率雖有小幅波動，但整體仍顯疲軟。盡管供應端大幅縮量，但庫存表現仍為累庫，需求偏弱在累庫上得到體現。宏觀利好及估值端支撐猶在，預計市場將保持偏強震蕩，但不推薦高位追多，宜短線操作。
至于PE開工率大幅回落，數據顯示，截至5月19日，國內開工率僅為79.7%，其中線性開工率小幅回升但仍處于偏低水平。而PP裝置開工率維持低位，截至同一天開工率為79.6%，拉絲開工占比周內高位回落至30.8%。值得注意的是，PE和PP的檢修損失量均大幅增加，5月16日當周分別達到12.2萬噸和13.2萬噸，同比均處于偏高水平。
原油價格維持窄幅震蕩，而PP/PE價格則大幅反彈，但原油價格表現并不強勁。油制利潤繼續修復，PE利潤表現較好，但PP利潤仍在盈虧線以下。煤制利潤周內小幅回升，近期坑口煤炭價格反彈導致煤制利潤收縮。總的來說，市場情緒仍需謹慎偏強，操作上宜保持謹慎。
具體來看，下游開工率波動不大，PE農膜需求季節性減弱，PP下游開工率雖有小幅波動，但整體仍顯疲軟。盡管供應端大幅縮量，但庫存表現仍為累庫，需求偏弱在累庫上得到體現。宏觀利好及估值端支撐猶在，預計市場將保持偏強震蕩，但不推薦高位追多，宜短線操作。
至于PE開工率大幅回落，數據顯示，截至5月19日，國內開工率僅為79.7%，其中線性開工率小幅回升但仍處于偏低水平。而PP裝置開工率維持低位，截至同一天開工率為79.6%，拉絲開工占比周內高位回落至30.8%。值得注意的是，PE和PP的檢修損失量均大幅增加，5月16日當周分別達到12.2萬噸和13.2萬噸，同比均處于偏高水平。
原油價格維持窄幅震蕩，而PP/PE價格則大幅反彈，但原油價格表現并不強勁。油制利潤繼續修復，PE利潤表現較好，但PP利潤仍在盈虧線以下。煤制利潤周內小幅回升，近期坑口煤炭價格反彈導致煤制利潤收縮。總的來說，市場情緒仍需謹慎偏強，操作上宜保持謹慎。
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