豆粕:南里奧格蘭德州的大豆收割進(jìn)度已達(dá)到76%,強(qiáng)降雨的影響下,當(dāng)?shù)?00-500萬噸的大豆產(chǎn)量面臨風(fēng)險(xiǎn)。阿根廷的罷工仍在持續(xù),基金持倉大幅增加,凈多頭也在增加,表明做多力量在顯著增加,空頭回補(bǔ)或再度觸發(fā)上周行情。本周我們將持續(xù)關(guān)注美豆種植進(jìn)度和巴西的產(chǎn)情。我們上調(diào)豆粕震蕩區(qū)間至3350-3600,建議區(qū)間逢低做多為主。
油脂:
1、巴西南里奧格蘭德州的強(qiáng)降雨引發(fā)了擔(dān)憂,當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)預(yù)估可能帶來200-300萬噸大豆產(chǎn)量的損失,并對(duì)物流運(yùn)輸帶來影響。美豆及美豆粕的空頭回補(bǔ)引發(fā)了假期盤面的大幅反彈。然而,在生柴需求的偏差以及原油、棕櫚油的走弱影響下,美豆油未獲得美豆上漲的外溢,反而在買粕空油套利的影響下有所走低。
2、SPP(OMA)預(yù)計(jì)馬棕4月產(chǎn)量將增加3.76%,船運(yùn)機(jī)構(gòu)預(yù)估的同期出口將減少6.15%-11.46%。預(yù)計(jì)馬棕4月末庫存有小降空間,但預(yù)計(jì)庫存拐點(diǎn)將在5月出現(xiàn)。
3、在地緣局勢(shì)緩和及庫存增加的背景下,長假期間原油價(jià)格下跌超過5%,人民幣匯率也在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提前預(yù)期下出現(xiàn)明顯升值,預(yù)計(jì)將對(duì)油脂市場(chǎng)帶來壓力。短期內(nèi),油脂市場(chǎng)仍將面臨調(diào)整壓力,預(yù)計(jì)與粕類的走勢(shì)將進(jìn)一步分化。建議前期油粕比空單繼續(xù)持有。預(yù)計(jì)豆油09的主要運(yùn)行區(qū)間為7250-7800,棕櫚油09的主要運(yùn)行區(qū)間為7000-7700。
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