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硅酸鹽期貨：當前市場的交易主邏輯
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六月廿五日，工業硅期貨市場延續跌勢，主力SI2409合約暴跌2.92%至11135元/噸，再次創下上市以來的新低。期貨研究院院長李澤鉅分析指出，當前工業硅期貨價格屢創新低，主要源于供強需弱的矛盾加劇。“今年六月，工業硅供應量大幅增加，然而需求在多晶硅企業減產的影響下相對疲軟，行業庫存明顯累積，對工業硅價格形成巨大壓力。
期貨新能源項目部部長陸詩元認為，當前市場的交易主邏輯正在逐漸回歸到基本面上。他分析指出，隨著工業硅期貨市場逐步發展成熟，硅廠對期貨工具的作用都有了較為明確的認知。今年五月，在宏觀情緒帶動下，工業硅期貨逆市上漲，給硅廠套保機會，使得四川、云南等地硅企快速恢復生產，全國各產區呈現高開工狀態。然而，隨著供應快速增長的原因主要有兩個：一是豐水期電價下調給西南帶來成本下降；二是5月工業硅盤面價格上漲，給硅廠較好的套保機會，一定程度提升了硅廠的未來銷售價格，使得硅廠利潤快速修復。
然而，盡管下游需求并未有實質性好轉，持續增加的供應加劇了市場對產業供需失衡的擔憂。具體來看，供應方面，當前工業硅開爐數繼續上升，四川、云南新增開工明顯，西南已超半數開工，西北開工保持相對穩定。需求方面，多晶硅繼續承壓。盡管多晶硅周度價格持穩在3.6萬元/噸，但下游硅片廠也面臨同樣窘境，多環節高庫存問題仍在。盡管硅料跌幅有限，但成交開始僵持。有機硅行情基本沒有變化，DMC報價持續穩定。盡管有企業上調報價，但成交依然有限。鋁合金方面來看，鋁價下行趨勢放緩，但鋁合金加工費依然較低，鋁合金對工業硅以剛需采購為主。
總的來說，當前工業硅期貨市場正處于供強需弱的狀態，市場情緒低迷。然而，隨著工業硅期貨市場逐步發展成熟和硅廠對期貨工具作用的明確認知，未來的市場走向仍存在不確定性。需要關注供應和需求的動態變化，以及市場情緒的波動。對于投資者來說，把握市場的脈搏和趨勢至關重要。
期貨新能源項目部部長陸詩元認為，當前市場的交易主邏輯正在逐漸回歸到基本面上。他分析指出，隨著工業硅期貨市場逐步發展成熟，硅廠對期貨工具的作用都有了較為明確的認知。今年五月，在宏觀情緒帶動下，工業硅期貨逆市上漲，給硅廠套保機會，使得四川、云南等地硅企快速恢復生產，全國各產區呈現高開工狀態。然而，隨著供應快速增長的原因主要有兩個：一是豐水期電價下調給西南帶來成本下降；二是5月工業硅盤面價格上漲，給硅廠較好的套保機會，一定程度提升了硅廠的未來銷售價格，使得硅廠利潤快速修復。
然而，盡管下游需求并未有實質性好轉，持續增加的供應加劇了市場對產業供需失衡的擔憂。具體來看，供應方面，當前工業硅開爐數繼續上升，四川、云南新增開工明顯，西南已超半數開工，西北開工保持相對穩定。需求方面，多晶硅繼續承壓。盡管多晶硅周度價格持穩在3.6萬元/噸，但下游硅片廠也面臨同樣窘境，多環節高庫存問題仍在。盡管硅料跌幅有限，但成交開始僵持。有機硅行情基本沒有變化，DMC報價持續穩定。盡管有企業上調報價，但成交依然有限。鋁合金方面來看，鋁價下行趨勢放緩，但鋁合金加工費依然較低，鋁合金對工業硅以剛需采購為主。
總的來說，當前工業硅期貨市場正處于供強需弱的狀態，市場情緒低迷。然而，隨著工業硅期貨市場逐步發展成熟和硅廠對期貨工具作用的明確認知，未來的市場走向仍存在不確定性。需要關注供應和需求的動態變化，以及市場情緒的波動。對于投資者來說，把握市場的脈搏和趨勢至關重要。
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