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工業品期貨：仍將維持震蕩上行的趨勢
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經歷了階段性的周期回暖后，六月的第三個星期，國內期貨市場迎來了久違的全面下跌行情。與往常不同，生豬期貨表現出了強勁的韌性，漲幅近2%，然而其他商品主力合約多數飄綠。此前持續拉漲的膠合板、錳硅、硅鐵等商品價格大幅跳水，跌幅明顯。
截至3日下午收盤，錳硅、硅鐵主力合約跌停，跌幅超過8%，膠合板跌近5%，純堿跌幅達5.58%，工業硅跌幅也超過4%。對于大宗商品普遍大幅調整的原因，期貨研究中心副總經理程小勇認為，這可能是由三個因素共振所致:
一是此前有色、貴金屬、黑色和部分能化在供給收縮預期驅動下大幅反彈，但受制于下游需求疲軟，導致現貨貿易停滯，商品價格需要與需求重新適配；二是前期多頭大規模獲利了結，形成了多頭平倉自我踩踏式出逃，進一步放大了市場調整的幅度；三是5月制造業PMI數據回落，表明國內經濟復蘇仍需時日。
展望未來，程小勇判斷，大宗商品價格，尤其是工業品價格，仍將維持震蕩上行的趨勢。他指出，美國通脹持續降溫，美聯儲貨幣政策不大可能進一步收緊，而降息需要看到經濟明顯走弱和失業率攀升，預計全球流動性仍將保持寬松。
而在國內方面，內需設備更新、以舊換新、地產政策刺激和超長國債發行等財政政策扶持下，商品市場將逐漸企穩。去庫存將成為未來的主線，若結合國內通過降碳等措施推動去產能，未來商品供需將逐步改善。然而，我們不能忽視6—7月可能出現的工業品季節性淡季，以及去產能力度不及預期等風險點。
此時，生豬期貨表現突出，在期市一片走弱的環境中獨樹一幟。隨著端午節臨近，生豬市場價格持續大幅走強。加之生豬養殖端整體步入盈利區間，周期反轉預期確立，生豬期貨近期持續震蕩走強。這一現象反映出市場對生豬市場的樂觀預期，也暗示著商品市場的周期性反轉可能正在醞釀之中。
截至3日下午收盤，錳硅、硅鐵主力合約跌停，跌幅超過8%，膠合板跌近5%，純堿跌幅達5.58%，工業硅跌幅也超過4%。對于大宗商品普遍大幅調整的原因，期貨研究中心副總經理程小勇認為，這可能是由三個因素共振所致:
一是此前有色、貴金屬、黑色和部分能化在供給收縮預期驅動下大幅反彈，但受制于下游需求疲軟，導致現貨貿易停滯，商品價格需要與需求重新適配；二是前期多頭大規模獲利了結，形成了多頭平倉自我踩踏式出逃，進一步放大了市場調整的幅度；三是5月制造業PMI數據回落，表明國內經濟復蘇仍需時日。
展望未來，程小勇判斷，大宗商品價格，尤其是工業品價格，仍將維持震蕩上行的趨勢。他指出，美國通脹持續降溫，美聯儲貨幣政策不大可能進一步收緊，而降息需要看到經濟明顯走弱和失業率攀升，預計全球流動性仍將保持寬松。
而在國內方面，內需設備更新、以舊換新、地產政策刺激和超長國債發行等財政政策扶持下，商品市場將逐漸企穩。去庫存將成為未來的主線，若結合國內通過降碳等措施推動去產能，未來商品供需將逐步改善。然而，我們不能忽視6—7月可能出現的工業品季節性淡季，以及去產能力度不及預期等風險點。
此時，生豬期貨表現突出，在期市一片走弱的環境中獨樹一幟。隨著端午節臨近，生豬市場價格持續大幅走強。加之生豬養殖端整體步入盈利區間，周期反轉預期確立，生豬期貨近期持續震蕩走強。這一現象反映出市場對生豬市場的樂觀預期，也暗示著商品市場的周期性反轉可能正在醞釀之中。
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