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PP前后：在期價拉漲背景下反彈受阻
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本周PP市場依舊波動不定。近期油價持續(xù)高位，丙烯也有所小幅反彈，強大的成本支撐使得期貨價格一度下跌后又強勢反彈，甚至再次觸及歷史高位附近。這無疑對現(xiàn)貨市場起到了強大的支撐作用，但需注意的是，在需求淡季的影響下，交易清淡，即使現(xiàn)貨市場小幅跟漲，漲幅也顯得有限。
回顧本周PP期貨市場，依舊震蕩不定。近期PP持續(xù)在7650-7800區(qū)間內(nèi)震蕩，周初一度大幅回落，但在觸及其前低附近支撐后，迅速反彈，臨近周末甚至再次觸及歷史高位7800附近。盡管PP的基本面顯得偏弱，但宏觀情緒卻偏向暖意，商品整體共振反彈，如果能有效突破前高的阻力，將會打開新的局面。
從成本面分析，近期國際原油保持偏強震蕩，雖然漲勢較前期有所放緩，但依然處于高位運行，且有逐漸站穩(wěn)85美元大關(guān)的跡象。這使得成本端整體抬升明顯。然而，PP的漲幅卻有限，尤其是在期價拉漲背景下反彈受阻，這使得油制PP的虧損有所擴大。目前，再次突破1000元/噸，但成本端的支撐力度已經(jīng)有所減弱。
PP的供應(yīng)分析中，開工率有所下降。近期計劃外停車明顯增多，PP的整體開工率降至80%，較上周下降2%，與上月同期及去年同期相比均有所下降。同時，計劃外的檢修也增多，檢修力度超出預(yù)期。盡管供應(yīng)壓力暫時不大，但需要注意月底兩桶油考核背景下的石化去庫提速，然而下月初的庫存壓力或再次增加。
對于PP的下游需求，目前并無明顯變化。盡管下半年需求好轉(zhuǎn)的前置不明顯，PP仍處于傳統(tǒng)淡季的中后期。訂單尚未明顯啟動，即使近期期價一度反彈，但下游訂單一般，現(xiàn)貨跟漲乏力，交易不暢。
然而，石化庫存的分析顯示，本周的石化去庫效果尚可，周內(nèi)去庫8萬噸。盡管近期檢修明顯增多導(dǎo)致PP的開工率一度降至80%以下，但需求的疲軟也使得去庫受到阻礙。但隨著月底考核的臨近，石化去庫的速度將再次加快。然而，下月初的庫存壓力可能再次增大。
綜上所述，盡管在淡季背景下，需求欠佳，交易不暢，但檢修較多，且成本支撐增強。多空交織下，PP將持續(xù)震蕩整理。期貨有突破的跡象，而現(xiàn)貨或跟隨偏強震蕩。然而，需求的疲軟可能會抑制漲幅。因此，市場前景仍需謹慎看待。
回顧本周PP期貨市場，依舊震蕩不定。近期PP持續(xù)在7650-7800區(qū)間內(nèi)震蕩，周初一度大幅回落，但在觸及其前低附近支撐后，迅速反彈，臨近周末甚至再次觸及歷史高位7800附近。盡管PP的基本面顯得偏弱，但宏觀情緒卻偏向暖意，商品整體共振反彈，如果能有效突破前高的阻力，將會打開新的局面。
從成本面分析，近期國際原油保持偏強震蕩，雖然漲勢較前期有所放緩，但依然處于高位運行，且有逐漸站穩(wěn)85美元大關(guān)的跡象。這使得成本端整體抬升明顯。然而，PP的漲幅卻有限，尤其是在期價拉漲背景下反彈受阻，這使得油制PP的虧損有所擴大。目前，再次突破1000元/噸，但成本端的支撐力度已經(jīng)有所減弱。
PP的供應(yīng)分析中，開工率有所下降。近期計劃外停車明顯增多，PP的整體開工率降至80%，較上周下降2%，與上月同期及去年同期相比均有所下降。同時，計劃外的檢修也增多，檢修力度超出預(yù)期。盡管供應(yīng)壓力暫時不大，但需要注意月底兩桶油考核背景下的石化去庫提速，然而下月初的庫存壓力或再次增加。
對于PP的下游需求，目前并無明顯變化。盡管下半年需求好轉(zhuǎn)的前置不明顯，PP仍處于傳統(tǒng)淡季的中后期。訂單尚未明顯啟動，即使近期期價一度反彈，但下游訂單一般，現(xiàn)貨跟漲乏力，交易不暢。
然而，石化庫存的分析顯示，本周的石化去庫效果尚可，周內(nèi)去庫8萬噸。盡管近期檢修明顯增多導(dǎo)致PP的開工率一度降至80%以下，但需求的疲軟也使得去庫受到阻礙。但隨著月底考核的臨近，石化去庫的速度將再次加快。然而，下月初的庫存壓力可能再次增大。
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