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馬棕期貨：出口勢頭可持續性存疑
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昨日，內外盤棕櫚油同步上漲，內盤棕櫚油大幅增倉6.6萬手，收市時主力合約漲幅達到2.77%。這主要是受到BMD馬來的影響，棕櫚油價格大幅跳漲了2.20%。
從當前基本面來看，棕櫚油下方支撐較強，但并沒有異常的基本面變動，這可能是棕櫚油市場對印尼計劃對中國鞋類、服裝、紡織品、化妝品征稅的消息作出應激反應。期貨油脂油料分析師郭文偉指出，由于印尼保障性關稅政策的具體細節尚未敲定，并沒有正式發布，因此我國棕櫚油進口關稅提高的可能性較小。
期貨農產品事業部，目前印尼保障性關稅政策尚未實行，而我國對印尼的紡織服裝出口比例很低，因此用棕櫚油對印尼進行反制的可能性較低。雖然印尼下調出口關稅，擠占馬棕油出口市場，但我國棕櫚油進口量70%來自印尼，完全依賴進口，每年進口量約500萬噸，因此采取反制措施得不償失。
據郭文偉介紹，6月份馬棕油供需雙弱，產量表現不及季節性增產預期。雖然MPOA、UOB和SPP數據顯示馬棕前20日產量環比下降，減產幅度約8%，但船運機構ITS數據顯示馬棕6月出口環比下降11.8%，這是意料之中的事情。印度進口葵油對棕櫚油的替代量增加，預計6月份馬棕庫存增幅將收窄。同時，由于其他油脂與棕櫚油價差收窄，刺激中印等國的補庫需求，5月馬棕出口增幅達11.66%。不過，隨著印尼提高毛棕出口參考價和出口稅費征收比例的下調，馬棕出口勢頭可持續性存疑。
盡管如此，郭文偉認為馬棕的出口預期增長將提高棕櫚油價格仍存較強支撐。印尼貿易部將7月毛棕櫚油參考價定為每噸800.75美元，相較于6月的778.82美元有所提高。這意味著馬棕相較于印尼的出口競爭力提高。盡管7—10月買船偏少，預計當期仍存供應缺口，但整體上國內看來油脂整體供應充足，棕櫚油庫存偏低。他補充說：“事實上，這可能會刺激馬棕的出口增長。”
總的來說，雖然目前沒有異常的基本面變動，但市場對印尼政策變動引起的應激反應仍需關注。此外，馬棕6月份供需雙弱的情況也需關注。總體來看，雖然存在一些挑戰和不確定性，但棕櫚油下方支撐較強，預計未來一段時間內仍將保持強勢。投資者需謹慎對待市場波動，謹慎追漲。
從當前基本面來看，棕櫚油下方支撐較強，但并沒有異常的基本面變動，這可能是棕櫚油市場對印尼計劃對中國鞋類、服裝、紡織品、化妝品征稅的消息作出應激反應。期貨油脂油料分析師郭文偉指出，由于印尼保障性關稅政策的具體細節尚未敲定，并沒有正式發布，因此我國棕櫚油進口關稅提高的可能性較小。
期貨農產品事業部，目前印尼保障性關稅政策尚未實行，而我國對印尼的紡織服裝出口比例很低，因此用棕櫚油對印尼進行反制的可能性較低。雖然印尼下調出口關稅，擠占馬棕油出口市場，但我國棕櫚油進口量70%來自印尼，完全依賴進口，每年進口量約500萬噸，因此采取反制措施得不償失。
據郭文偉介紹，6月份馬棕油供需雙弱，產量表現不及季節性增產預期。雖然MPOA、UOB和SPP數據顯示馬棕前20日產量環比下降，減產幅度約8%，但船運機構ITS數據顯示馬棕6月出口環比下降11.8%，這是意料之中的事情。印度進口葵油對棕櫚油的替代量增加，預計6月份馬棕庫存增幅將收窄。同時，由于其他油脂與棕櫚油價差收窄，刺激中印等國的補庫需求，5月馬棕出口增幅達11.66%。不過，隨著印尼提高毛棕出口參考價和出口稅費征收比例的下調，馬棕出口勢頭可持續性存疑。
盡管如此，郭文偉認為馬棕的出口預期增長將提高棕櫚油價格仍存較強支撐。印尼貿易部將7月毛棕櫚油參考價定為每噸800.75美元，相較于6月的778.82美元有所提高。這意味著馬棕相較于印尼的出口競爭力提高。盡管7—10月買船偏少，預計當期仍存供應缺口，但整體上國內看來油脂整體供應充足，棕櫚油庫存偏低。他補充說：“事實上，這可能會刺激馬棕的出口增長。”
總的來說，雖然目前沒有異常的基本面變動，但市場對印尼政策變動引起的應激反應仍需關注。此外，馬棕6月份供需雙弱的情況也需關注。總體來看，雖然存在一些挑戰和不確定性，但棕櫚油下方支撐較強，預計未來一段時間內仍將保持強勢。投資者需謹慎對待市場波動，謹慎追漲。
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