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馬棕期貨：出口勢頭可持續(xù)性存疑
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昨日，內(nèi)外盤棕櫚油同步上漲，內(nèi)盤棕櫚油大幅增倉6.6萬手，收市時(shí)主力合約漲幅達(dá)到2.77%。這主要是受到BMD馬來的影響，棕櫚油價(jià)格大幅跳漲了2.20%。
從當(dāng)前基本面來看，棕櫚油下方支撐較強(qiáng)，但并沒有異常的基本面變動，這可能是棕櫚油市場對印尼計(jì)劃對中國鞋類、服裝、紡織品、化妝品征稅的消息作出應(yīng)激反應(yīng)。期貨油脂油料分析師郭文偉指出，由于印尼保障性關(guān)稅政策的具體細(xì)節(jié)尚未敲定，并沒有正式發(fā)布，因此我國棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅提高的可能性較小。
期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部，目前印尼保障性關(guān)稅政策尚未實(shí)行，而我國對印尼的紡織服裝出口比例很低，因此用棕櫚油對印尼進(jìn)行反制的可能性較低。雖然印尼下調(diào)出口關(guān)稅，擠占馬棕油出口市場，但我國棕櫚油進(jìn)口量70%來自印尼，完全依賴進(jìn)口，每年進(jìn)口量約500萬噸，因此采取反制措施得不償失。
據(jù)郭文偉介紹，6月份馬棕油供需雙弱，產(chǎn)量表現(xiàn)不及季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期。雖然MPOA、UOB和SPP數(shù)據(jù)顯示馬棕前20日產(chǎn)量環(huán)比下降，減產(chǎn)幅度約8%，但船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示馬棕6月出口環(huán)比下降11.8%，這是意料之中的事情。印度進(jìn)口葵油對棕櫚油的替代量增加，預(yù)計(jì)6月份馬棕庫存增幅將收窄。同時(shí)，由于其他油脂與棕櫚油價(jià)差收窄，刺激中印等國的補(bǔ)庫需求，5月馬棕出口增幅達(dá)11.66%。不過，隨著印尼提高毛棕出口參考價(jià)和出口稅費(fèi)征收比例的下調(diào)，馬棕出口勢頭可持續(xù)性存疑。
盡管如此，郭文偉認(rèn)為馬棕的出口預(yù)期增長將提高棕櫚油價(jià)格仍存較強(qiáng)支撐。印尼貿(mào)易部將7月毛棕櫚油參考價(jià)定為每噸800.75美元，相較于6月的778.82美元有所提高。這意味著馬棕相較于印尼的出口競爭力提高。盡管7—10月買船偏少，預(yù)計(jì)當(dāng)期仍存供應(yīng)缺口，但整體上國內(nèi)看來油脂整體供應(yīng)充足，棕櫚油庫存偏低。他補(bǔ)充說：“事實(shí)上，這可能會刺激馬棕的出口增長。”
總的來說，雖然目前沒有異常的基本面變動，但市場對印尼政策變動引起的應(yīng)激反應(yīng)仍需關(guān)注。此外，馬棕6月份供需雙弱的情況也需關(guān)注。總體來看，雖然存在一些挑戰(zhàn)和不確定性，但棕櫚油下方支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持強(qiáng)勢。投資者需謹(jǐn)慎對待市場波動，謹(jǐn)慎追漲。
從當(dāng)前基本面來看，棕櫚油下方支撐較強(qiáng)，但并沒有異常的基本面變動，這可能是棕櫚油市場對印尼計(jì)劃對中國鞋類、服裝、紡織品、化妝品征稅的消息作出應(yīng)激反應(yīng)。期貨油脂油料分析師郭文偉指出，由于印尼保障性關(guān)稅政策的具體細(xì)節(jié)尚未敲定，并沒有正式發(fā)布，因此我國棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅提高的可能性較小。
期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部，目前印尼保障性關(guān)稅政策尚未實(shí)行，而我國對印尼的紡織服裝出口比例很低，因此用棕櫚油對印尼進(jìn)行反制的可能性較低。雖然印尼下調(diào)出口關(guān)稅，擠占馬棕油出口市場，但我國棕櫚油進(jìn)口量70%來自印尼，完全依賴進(jìn)口，每年進(jìn)口量約500萬噸，因此采取反制措施得不償失。
據(jù)郭文偉介紹，6月份馬棕油供需雙弱，產(chǎn)量表現(xiàn)不及季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期。雖然MPOA、UOB和SPP數(shù)據(jù)顯示馬棕前20日產(chǎn)量環(huán)比下降，減產(chǎn)幅度約8%，但船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示馬棕6月出口環(huán)比下降11.8%，這是意料之中的事情。印度進(jìn)口葵油對棕櫚油的替代量增加，預(yù)計(jì)6月份馬棕庫存增幅將收窄。同時(shí)，由于其他油脂與棕櫚油價(jià)差收窄，刺激中印等國的補(bǔ)庫需求，5月馬棕出口增幅達(dá)11.66%。不過，隨著印尼提高毛棕出口參考價(jià)和出口稅費(fèi)征收比例的下調(diào)，馬棕出口勢頭可持續(xù)性存疑。
盡管如此，郭文偉認(rèn)為馬棕的出口預(yù)期增長將提高棕櫚油價(jià)格仍存較強(qiáng)支撐。印尼貿(mào)易部將7月毛棕櫚油參考價(jià)定為每噸800.75美元，相較于6月的778.82美元有所提高。這意味著馬棕相較于印尼的出口競爭力提高。盡管7—10月買船偏少，預(yù)計(jì)當(dāng)期仍存供應(yīng)缺口，但整體上國內(nèi)看來油脂整體供應(yīng)充足，棕櫚油庫存偏低。他補(bǔ)充說：“事實(shí)上，這可能會刺激馬棕的出口增長。”
總的來說，雖然目前沒有異常的基本面變動，但市場對印尼政策變動引起的應(yīng)激反應(yīng)仍需關(guān)注。此外，馬棕6月份供需雙弱的情況也需關(guān)注。總體來看，雖然存在一些挑戰(zhàn)和不確定性，但棕櫚油下方支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持強(qiáng)勢。投資者需謹(jǐn)慎對待市場波動，謹(jǐn)慎追漲。
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