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油粕期貨：暫時未出現新的利空因素
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本周國內油粕板塊市場表現異常活躍，從市場行情的波動中可以看出市場的熱情。截止至22日收盤，除了花生價格的大幅上漲超過2%之外，菜油、棕櫚油、豆粕以及豆油等主要油粕品種也均有不同程度的漲幅，均超過了1%。而在國際市場中，芝加哥大豆期貨的價格在經歷上周的近四年低點后，也出現了超過1%的回升。
在經歷了7月中旬的多重利空打擊以及連續兩周的下跌之后，油脂油料市場本周暫時未出現新的利空因素。然而，加拿大油菜籽期貨產區的干旱情況和美豆周度出口的改善為市場帶來了一絲積極的氛圍。市場對于未來油脂油料市場的走勢持有一定的期待。
美豆的豐產預期與出口需求的低迷共同作用，使得上周（截至7月19日）的芝加哥大豆期價呈現單邊下行的趨勢，當周累計跌幅超過2.7%，創下了自2020年10月中旬以來的新低價。在美豆的這種背景下，投機基金開始加大做空的力度。
據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至7月16日，投機資金在美豆期貨及期權上的凈空單數量達到了185750手，相比前一周增加了13145手，這是連續第七周投機基金在美盤大豆及其制品市場上進行大規模拋售。
這種基金大舉做空美豆的行為，其實是有其基本面支撐的。美國農業部在最新的7月供需報告中，將2024/25年度美國大豆的播種面積下調了40萬英畝至8610萬英畝。盡管單產維持不變，但產量預估仍有所下調。然而，即便如此，美豆的產量仍達到了歷史次高水平，僅次于2021/22年度，比上年增長了6.5%。
從最近的作物生長報告來看，截至7月14日的當周，美國大豆的優良率為68%，與前一周持平，但已遠超上年同期的51%。同時，截至7月16日的當周，受干旱影響的美國大豆種植區域僅占5%，不僅低于前一周的8%，也遠低于去年同期的50%。這些數據都為市場帶來了積極的信號。
在業內人士看來，未來美豆的出口需求能否好轉，以及產區的氣溫是否會進一步影響作物生長，將成為豆類以及整個油脂油料板塊的重要關注點。期貨分析指出，在美豆天氣改善的預期下，空頭投機資金不斷加注，而利多的驅動則相對有限。因此，豆類的走勢將繼續受到美豆種植天氣與新作采購情況的影響。
中金公司的大宗商品團隊也在其報告中指出，大豆的基本面預期將持續寬松，空頭的勢力較強。市場應關注美豆的生長情況以及中國買船的進度。這再次提醒我們，對于油脂油料市場的走勢，我們需要密切關注全球因素的變化，包括天氣、產量、需求以及貿易情況等。無論是國內還是國際市場，油脂油料的市場行情都充滿了變數和機會。
在經歷了7月中旬的多重利空打擊以及連續兩周的下跌之后，油脂油料市場本周暫時未出現新的利空因素。然而，加拿大油菜籽期貨產區的干旱情況和美豆周度出口的改善為市場帶來了一絲積極的氛圍。市場對于未來油脂油料市場的走勢持有一定的期待。
美豆的豐產預期與出口需求的低迷共同作用，使得上周（截至7月19日）的芝加哥大豆期價呈現單邊下行的趨勢，當周累計跌幅超過2.7%，創下了自2020年10月中旬以來的新低價。在美豆的這種背景下，投機基金開始加大做空的力度。
據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至7月16日，投機資金在美豆期貨及期權上的凈空單數量達到了185750手，相比前一周增加了13145手，這是連續第七周投機基金在美盤大豆及其制品市場上進行大規模拋售。
這種基金大舉做空美豆的行為，其實是有其基本面支撐的。美國農業部在最新的7月供需報告中，將2024/25年度美國大豆的播種面積下調了40萬英畝至8610萬英畝。盡管單產維持不變，但產量預估仍有所下調。然而，即便如此，美豆的產量仍達到了歷史次高水平，僅次于2021/22年度，比上年增長了6.5%。
從最近的作物生長報告來看，截至7月14日的當周，美國大豆的優良率為68%，與前一周持平，但已遠超上年同期的51%。同時，截至7月16日的當周，受干旱影響的美國大豆種植區域僅占5%，不僅低于前一周的8%，也遠低于去年同期的50%。這些數據都為市場帶來了積極的信號。
在業內人士看來，未來美豆的出口需求能否好轉，以及產區的氣溫是否會進一步影響作物生長，將成為豆類以及整個油脂油料板塊的重要關注點。期貨分析指出，在美豆天氣改善的預期下，空頭投機資金不斷加注，而利多的驅動則相對有限。因此，豆類的走勢將繼續受到美豆種植天氣與新作采購情況的影響。
中金公司的大宗商品團隊也在其報告中指出，大豆的基本面預期將持續寬松，空頭的勢力較強。市場應關注美豆的生長情況以及中國買船的進度。這再次提醒我們，對于油脂油料市場的走勢，我們需要密切關注全球因素的變化，包括天氣、產量、需求以及貿易情況等。無論是國內還是國際市場，油脂油料的市場行情都充滿了變數和機會。
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