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PVC期貨：應重點關注四季度合約
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PVC期貨的行情呈現供強需弱的趨勢。目前，現實情況并未出現明顯改善，投資者應密切關注遠期交易機會。
在供應方面，7月份檢修量相對較多，導致產量有所下降，這使供應壓力得到一定緩解。然而，預計8月份裝置將恢復生產并增加產量，屆時供應壓力或將逐漸增加。
從需求端看，7月份管材和型材的開工率出現環比下滑，整體需求表現疲軟。盡管8月的下游開工率可能有所變動，但預計變動幅度有限，將在當前基礎上有所調整。
在庫存管理上，雖然7月需求表現不佳，但供應端減量也較明顯，致使庫存整體略有下降。不過，從結構上分析，社會庫存壓力仍未緩解。預計隨著8月供應量的恢復，累庫壓力將有所增加。
對于策略而言，8月份PVC市場將形成供大于求的局面。由于前期基差大幅上漲，09合約的套利機會已逐漸消失。加之8月并非傳統旺季，近月合約價格難以出現大幅波動，將逐漸回歸至現貨邏輯。目前，投資者應重點關注四季度合約，因為房地產竣工主要集中在下半年特別是四季度，這將為PVC需求帶來一定提振。隨著房地產去庫存的推進，市場預期也將發生相應轉變。
在供應方面，7月份檢修量相對較多，導致產量有所下降，這使供應壓力得到一定緩解。然而，預計8月份裝置將恢復生產并增加產量，屆時供應壓力或將逐漸增加。
從需求端看，7月份管材和型材的開工率出現環比下滑，整體需求表現疲軟。盡管8月的下游開工率可能有所變動，但預計變動幅度有限，將在當前基礎上有所調整。
在庫存管理上，雖然7月需求表現不佳，但供應端減量也較明顯，致使庫存整體略有下降。不過，從結構上分析，社會庫存壓力仍未緩解。預計隨著8月供應量的恢復，累庫壓力將有所增加。
對于策略而言，8月份PVC市場將形成供大于求的局面。由于前期基差大幅上漲，09合約的套利機會已逐漸消失。加之8月并非傳統旺季，近月合約價格難以出現大幅波動，將逐漸回歸至現貨邏輯。目前，投資者應重點關注四季度合約，因為房地產竣工主要集中在下半年特別是四季度，這將為PVC需求帶來一定提振。隨著房地產去庫存的推進，市場預期也將發生相應轉變。
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