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豆粕期貨：主力價格仍將面臨壓力
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在6月29日凌晨，美豆新作種植面積報告和季度庫存報告相繼發(fā)布，引發(fā)了市場波動。其中，種植面積的預(yù)期下調(diào)對市場產(chǎn)生了積極影響，而季度庫存報告則對市場產(chǎn)生了消極影響。這兩個報告相互抵消，導(dǎo)致美豆價格慣性下滑，最終在1100美分/蒲式耳關(guān)口附近企穩(wěn)。
就豆粕而言，近期受到美豆成端聯(lián)動的牽動以及油脂市場強勢的影響，市場情緒以震蕩偏強為主。在盤面上，豆粕價格開始面臨3400元/噸關(guān)口壓力的考驗。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部在6月28日發(fā)布的年度播種面積報告顯示，預(yù)計2024年美國大豆的播種面積將為8610萬英畝，相較于3月份的意向面積8651萬英畝有所減少，減少了41萬英畝。然而，與上年相比，這一數(shù)字仍高出250萬英畝或3%。值得注意的是，在這次調(diào)查開始于6月上旬時，仍有1276.7萬英畝的大豆尚未播種。考慮到近期北部平原和中西部北部的洪災(zāi)以及部分玉米播種的延遲，這些土地可能會重新種植或改種為其他作物，因此未來大豆的播種面積可能會進一步調(diào)整。
若本種植季的天氣狀況表現(xiàn)良好，美豆新作的預(yù)期單產(chǎn)將維持6月供需報告中的52蒲/英畝預(yù)測，這意味著新作的產(chǎn)量預(yù)計同比增長。然而，庫存報告卻呈現(xiàn)出中性偏空的態(tài)勢，這符合市場的普遍預(yù)期。
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部季度庫存報告顯示，6月1日，美國大豆庫存接近9.67億蒲式耳，同比增長22%，高于分析師預(yù)期的9.62億蒲式耳。其中，農(nóng)場大豆庫存為4.66億蒲式耳，農(nóng)場外庫存則為5.04億蒲式耳。而在3-5月份，大豆的消費量為8.75億蒲式耳，相較于去年同期下降了2%。
中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)也反映出大豆進口的減少。中國5月份的大豆進口量為1022.2萬噸，去年同期為1161.1萬噸，同比下降了12%。而1-5月份的大豆累計進口量為3736.9萬噸，相較于去年同期的3951.3萬噸下降了5.4%。此外，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊的預(yù)測，預(yù)計2024年7月和8月的大豆到港量也將有所增加。
隨著進口大豆到港量的持續(xù)增加以及巴西大豆易變質(zhì)且儲存時間較短的特點，近幾個月成為大豆到港的高峰期。因此，國內(nèi)主要大豆油廠的大豆開機率處于近五年來的同期高位。據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到第26周末（6月29日），國內(nèi)油廠的平均開機率為55.68%，雖然較前一周略有下降。全國油廠的大豆壓榨總量也有所下降。
對于市場后市走勢，我們認為在內(nèi)外供應(yīng)寬松的背景下，豆粕的主力價格仍將面臨壓力。然而，由于近期種植面積報告的積極影響以及短期內(nèi)市場對利空因素的提前交易反應(yīng)，美豆存在技術(shù)性反彈的預(yù)期。因此，在操作上，我們可以考慮短線多單進場策略。對于豆粕2409合約的參考價格區(qū)間可設(shè)定在3300-3500元/噸之間。
就豆粕而言，近期受到美豆成端聯(lián)動的牽動以及油脂市場強勢的影響，市場情緒以震蕩偏強為主。在盤面上，豆粕價格開始面臨3400元/噸關(guān)口壓力的考驗。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部在6月28日發(fā)布的年度播種面積報告顯示，預(yù)計2024年美國大豆的播種面積將為8610萬英畝，相較于3月份的意向面積8651萬英畝有所減少，減少了41萬英畝。然而，與上年相比，這一數(shù)字仍高出250萬英畝或3%。值得注意的是，在這次調(diào)查開始于6月上旬時，仍有1276.7萬英畝的大豆尚未播種。考慮到近期北部平原和中西部北部的洪災(zāi)以及部分玉米播種的延遲，這些土地可能會重新種植或改種為其他作物，因此未來大豆的播種面積可能會進一步調(diào)整。
若本種植季的天氣狀況表現(xiàn)良好，美豆新作的預(yù)期單產(chǎn)將維持6月供需報告中的52蒲/英畝預(yù)測，這意味著新作的產(chǎn)量預(yù)計同比增長。然而，庫存報告卻呈現(xiàn)出中性偏空的態(tài)勢，這符合市場的普遍預(yù)期。
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部季度庫存報告顯示，6月1日，美國大豆庫存接近9.67億蒲式耳，同比增長22%，高于分析師預(yù)期的9.62億蒲式耳。其中，農(nóng)場大豆庫存為4.66億蒲式耳，農(nóng)場外庫存則為5.04億蒲式耳。而在3-5月份，大豆的消費量為8.75億蒲式耳，相較于去年同期下降了2%。
中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)也反映出大豆進口的減少。中國5月份的大豆進口量為1022.2萬噸，去年同期為1161.1萬噸，同比下降了12%。而1-5月份的大豆累計進口量為3736.9萬噸，相較于去年同期的3951.3萬噸下降了5.4%。此外，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊的預(yù)測，預(yù)計2024年7月和8月的大豆到港量也將有所增加。
隨著進口大豆到港量的持續(xù)增加以及巴西大豆易變質(zhì)且儲存時間較短的特點，近幾個月成為大豆到港的高峰期。因此，國內(nèi)主要大豆油廠的大豆開機率處于近五年來的同期高位。據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到第26周末（6月29日），國內(nèi)油廠的平均開機率為55.68%，雖然較前一周略有下降。全國油廠的大豆壓榨總量也有所下降。
對于市場后市走勢，我們認為在內(nèi)外供應(yīng)寬松的背景下，豆粕的主力價格仍將面臨壓力。然而，由于近期種植面積報告的積極影響以及短期內(nèi)市場對利空因素的提前交易反應(yīng)，美豆存在技術(shù)性反彈的預(yù)期。因此，在操作上，我們可以考慮短線多單進場策略。對于豆粕2409合約的參考價格區(qū)間可設(shè)定在3300-3500元/噸之間。
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