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錳硅期貨：看空的心態變得明顯
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昨日，黑色系商品在午后時分遭遇了跌勢的加劇。錳硅（7126，-152.00，-2.09%）在持續近一個月的疲軟態勢后再次走低，其盤中跌幅竟超過了4%。截至收盤，錳硅期貨價格全面下跌，主力合約下跌了3.94%，最終以6772元/噸的價格收市。
據市場人士分析，周二錳硅價格下跌的核心原因在于產業鏈上下游的減產所引發的負反饋效應。這種負反饋使得“錳硅-錳礦”的價格呈現出交替下滑的趨勢。對此，一位期貨資源品分析師孫成震表示，近期黑色商品整體表現偏弱，對市場情緒產生了一定影響。自5月末開始，黑色板塊便展現出較為流暢的下跌行情，市場對未來的信心不足，看空的心態變得明顯，錳硅也受到了波及。
孫成震進一步解釋道，“此前支撐錳硅價格上漲的主要力量正在逐漸減弱。”原本高位運行的錳礦價格在經歷回落后，雖然礦廠發表了挺價聲明，使得錳礦跌幅得到暫緩，但并未見明顯的反彈。目前，天津港澳礦的報價約為63元/噸度，加蓬礦的報價約為62元/噸度，半碳酸的報價在39~40元/噸之間，相較于前期的高位價格都有所下降，交易也顯得較為冷清，成本端的支撐力度正在逐漸減弱。
期貨黑色金屬分析師劉朦朦也指出了外盤錳礦價格的持續下行。盡管礦商有意挺價，但在終端市場的弱勢傳導下，價格上探變得困難。下游企業大多采取逢低謹慎采購的策略，導致錳礦在高價位上的成交變得困難。此外，焦炭價格首輪提降50~55元/噸并已落地執行，這進一步導致了成本支撐的松動。
值得注意的是，供需層面也在對錳硅價格形成拖累。根據鋼聯的數據顯示，雖然最新一周錳硅產量較前一周略有下降，但仍然維持在近年來同期的較高水平。這意味著錳硅供應相對充裕，多數廠家以排單生產為主。然而，根據即期利潤測算，生產虧損的幅度正在逐漸擴大。
劉朦朦提到，“當前錳硅企業的開工率仍處于過去幾年同期的偏高位置，但近期受虧損影響，部分廠家已經開始減產。”這些主要是成本不占優勢的南方廠家，而北方廠家的減產情況較少。
事實上，錳硅減產的壓力早已存在。期貨黑色建材資深分析師余典表示，經過測算，最近一個月硅錳的需求量在20.1萬~20.7萬噸/周之間波動，而去年同期這一數字為22.9萬~23.2萬噸/周。從需求結構來看，受到房地產和基礎設施投資疲軟的影響，建材類鋼材對錳元素的需求下滑嚴重。特別是在2023年7月，建材對硅錳的消耗量僅有11.4萬噸，同比降幅超過20%。
余典進一步分析，“在需求持續不振、合金廠產量偏高的情況下，硅錳產業鏈上下游存在著持續性的累庫壓力。”供需平衡表顯示，自6月第一周開始，硅錳全產業鏈便進入了累庫周期。由于累庫壓力向合金廠傳導存在時滯，減產并未迅速成為市場的共識。在價格承壓下行的過程中，合金廠的減產并不堅決，這也在一定程度上導致了供應出清過慢。”
據市場人士分析，周二錳硅價格下跌的核心原因在于產業鏈上下游的減產所引發的負反饋效應。這種負反饋使得“錳硅-錳礦”的價格呈現出交替下滑的趨勢。對此，一位期貨資源品分析師孫成震表示，近期黑色商品整體表現偏弱，對市場情緒產生了一定影響。自5月末開始，黑色板塊便展現出較為流暢的下跌行情，市場對未來的信心不足，看空的心態變得明顯，錳硅也受到了波及。
孫成震進一步解釋道，“此前支撐錳硅價格上漲的主要力量正在逐漸減弱。”原本高位運行的錳礦價格在經歷回落后，雖然礦廠發表了挺價聲明，使得錳礦跌幅得到暫緩，但并未見明顯的反彈。目前，天津港澳礦的報價約為63元/噸度，加蓬礦的報價約為62元/噸度，半碳酸的報價在39~40元/噸之間，相較于前期的高位價格都有所下降，交易也顯得較為冷清，成本端的支撐力度正在逐漸減弱。
期貨黑色金屬分析師劉朦朦也指出了外盤錳礦價格的持續下行。盡管礦商有意挺價，但在終端市場的弱勢傳導下，價格上探變得困難。下游企業大多采取逢低謹慎采購的策略，導致錳礦在高價位上的成交變得困難。此外，焦炭價格首輪提降50~55元/噸并已落地執行，這進一步導致了成本支撐的松動。
值得注意的是，供需層面也在對錳硅價格形成拖累。根據鋼聯的數據顯示，雖然最新一周錳硅產量較前一周略有下降，但仍然維持在近年來同期的較高水平。這意味著錳硅供應相對充裕，多數廠家以排單生產為主。然而，根據即期利潤測算，生產虧損的幅度正在逐漸擴大。
劉朦朦提到，“當前錳硅企業的開工率仍處于過去幾年同期的偏高位置，但近期受虧損影響，部分廠家已經開始減產。”這些主要是成本不占優勢的南方廠家，而北方廠家的減產情況較少。
事實上，錳硅減產的壓力早已存在。期貨黑色建材資深分析師余典表示，經過測算，最近一個月硅錳的需求量在20.1萬~20.7萬噸/周之間波動，而去年同期這一數字為22.9萬~23.2萬噸/周。從需求結構來看，受到房地產和基礎設施投資疲軟的影響，建材類鋼材對錳元素的需求下滑嚴重。特別是在2023年7月，建材對硅錳的消耗量僅有11.4萬噸，同比降幅超過20%。
余典進一步分析，“在需求持續不振、合金廠產量偏高的情況下，硅錳產業鏈上下游存在著持續性的累庫壓力。”供需平衡表顯示，自6月第一周開始，硅錳全產業鏈便進入了累庫周期。由于累庫壓力向合金廠傳導存在時滯，減產并未迅速成為市場的共識。在價格承壓下行的過程中，合金廠的減產并不堅決，這也在一定程度上導致了供應出清過慢。”
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