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鋼材期貨價格還會跌嗎？現在可以抄底了嗎
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隨著連續四個交易日的鋼價大幅下跌，市場上的投資者逐漸形成了抄底的預期心態。多年來，八月份的鋼市往往呈現出上漲的趨勢，因為市場會從這個時候開始為“金九銀十”旺季儲備庫存。而中間商為了儲備庫存的操作往往會提前釋放市場需求。盡管今年的“金九銀十”市場預期偏弱，但因為此次大規模的建材減產行動，螺紋鋼仍然有望在旺季來臨前維持一定的去庫存斜率，或者在旺季來臨時達到較低的庫存水平。鋼廠在自發控產的情況下，螺紋鋼的基本面正在尋求新的平衡點。
然而，即使市場出現反彈，螺紋鋼的反彈高度也可能會受到限制。根據百年建筑的調研數據，截至8月13日，樣本建筑工地的資金到位率為62.13%，相較于前一周有所上升。其中，非房建項目的資金到位率較高，而房建項目的資金到位率則有所下降。這表明資金狀況仍將是限制建材旺季需求高度的重要因素。
在宏觀層面，市場的焦點轉向了美聯儲的降息預期。市場對于九月份美聯儲降息的預期較高，這一消息可能會在8月下旬逐漸發酵，從而帶動市場價格的上漲。然而，黑色板塊在上周的行情中已經展現出了其獨特性。由于黑色板塊的基礎在國內，海外市場對其定價能力有限。目前，國內的焦點集中在促進消費等方面，但這些政策的實施需要較長時間，因此對市場行情的提振作用逐漸減弱。未來的關鍵在于是否會出臺經濟托底政策和措施，這將是決定價格是否能夠開啟新的周線級別上漲的重要因素。
對于熱卷而言，隨著需求預期的降低，減產就成為了必要的措施。那么，減產到位的標準是什么呢？我們認為需要看到板材庫存開始有效去庫。從行情趨勢來看，預計八月的均價將繼續保持較七月份下移的趨勢。然而，也不排除短期內價格急跌后出現技術性反彈的可能。但只要庫存仍在累積，產業鏈的負反饋就會繼續存在。
回顧今年的鋼市走勢，年初至今，鋼價整體呈現出逐步下行的趨勢。以螺紋鋼為例，年初時由于強預期邏輯的支持，價格維持在4000元/噸以上。然而隨著春節后地方化債壓力對基建需求的壓制以及終端復工的緩慢進展，鋼廠遲遲未能復產，螺紋鋼價格從4000元/噸下跌至約3500元/噸以下。進入四五月份后，建筑需求終于啟動，汽車、家電、造船、集裝箱等制造領域呈現結構性景氣態勢，支撐螺紋鋼價格反彈至約3800元/噸以上，熱卷價格也反彈至約3950元/噸的水平。然而，六月份的高溫暴雨天氣壓制了需求，加之汽車、家電等下游行業的排產趨弱，導致鋼價再次下跌。到了七月份淡季效應深化期間疊加新國標的發布對舊標準螺紋鋼造成了拋壓影響使價格繼續下滑。
進入八月以來受新國標問題的影響加劇了市場的恐慌情緒導致鋼廠大幅減產黑色板塊的負反饋程度加深螺紋鋼價格一路逼近3000元/噸大關。與此同時熱卷市場也面臨著供大于求的局面雖然產量有所增加但需求增長卻無法跟上供應的增長導致市場供過于求矛盾日益突出庫存水平遠超歷史同期水平對市場價格形成壓力。
在應對策略上對于螺紋鋼市場可以適當抄底但需謹慎對于熱卷市場則需要更加謹慎地觀察市場需求和供應變化以及庫存情況再做出投資決策。同時還需要關注宏觀經濟的走勢和政策的出臺情況以把握市場的整體趨勢。在投資過程中切記不可盲目跟風需理性分析市場行情做出明智的投資決策。
然而，即使市場出現反彈，螺紋鋼的反彈高度也可能會受到限制。根據百年建筑的調研數據，截至8月13日，樣本建筑工地的資金到位率為62.13%，相較于前一周有所上升。其中，非房建項目的資金到位率較高，而房建項目的資金到位率則有所下降。這表明資金狀況仍將是限制建材旺季需求高度的重要因素。
在宏觀層面，市場的焦點轉向了美聯儲的降息預期。市場對于九月份美聯儲降息的預期較高，這一消息可能會在8月下旬逐漸發酵，從而帶動市場價格的上漲。然而，黑色板塊在上周的行情中已經展現出了其獨特性。由于黑色板塊的基礎在國內，海外市場對其定價能力有限。目前，國內的焦點集中在促進消費等方面，但這些政策的實施需要較長時間，因此對市場行情的提振作用逐漸減弱。未來的關鍵在于是否會出臺經濟托底政策和措施，這將是決定價格是否能夠開啟新的周線級別上漲的重要因素。
對于熱卷而言，隨著需求預期的降低，減產就成為了必要的措施。那么，減產到位的標準是什么呢？我們認為需要看到板材庫存開始有效去庫。從行情趨勢來看，預計八月的均價將繼續保持較七月份下移的趨勢。然而，也不排除短期內價格急跌后出現技術性反彈的可能。但只要庫存仍在累積，產業鏈的負反饋就會繼續存在。
回顧今年的鋼市走勢，年初至今，鋼價整體呈現出逐步下行的趨勢。以螺紋鋼為例，年初時由于強預期邏輯的支持，價格維持在4000元/噸以上。然而隨著春節后地方化債壓力對基建需求的壓制以及終端復工的緩慢進展，鋼廠遲遲未能復產，螺紋鋼價格從4000元/噸下跌至約3500元/噸以下。進入四五月份后，建筑需求終于啟動，汽車、家電、造船、集裝箱等制造領域呈現結構性景氣態勢，支撐螺紋鋼價格反彈至約3800元/噸以上，熱卷價格也反彈至約3950元/噸的水平。然而，六月份的高溫暴雨天氣壓制了需求，加之汽車、家電等下游行業的排產趨弱，導致鋼價再次下跌。到了七月份淡季效應深化期間疊加新國標的發布對舊標準螺紋鋼造成了拋壓影響使價格繼續下滑。
進入八月以來受新國標問題的影響加劇了市場的恐慌情緒導致鋼廠大幅減產黑色板塊的負反饋程度加深螺紋鋼價格一路逼近3000元/噸大關。與此同時熱卷市場也面臨著供大于求的局面雖然產量有所增加但需求增長卻無法跟上供應的增長導致市場供過于求矛盾日益突出庫存水平遠超歷史同期水平對市場價格形成壓力。
在應對策略上對于螺紋鋼市場可以適當抄底但需謹慎對于熱卷市場則需要更加謹慎地觀察市場需求和供應變化以及庫存情況再做出投資決策。同時還需要關注宏觀經濟的走勢和政策的出臺情況以把握市場的整體趨勢。在投資過程中切記不可盲目跟風需理性分析市場行情做出明智的投資決策。
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