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碳酸鋰期貨；將進(jìn)入一個(gè)階段性的橫盤狀態(tài)
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隨著市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)下滑，生產(chǎn)活動(dòng)逐漸受到影響，導(dǎo)致供應(yīng)量有所減少。然而，在產(chǎn)銷旺季的背景下，需求卻呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，使得庫(kù)存的增長(zhǎng)速度得到緩解，預(yù)計(jì)庫(kù)存的轉(zhuǎn)折點(diǎn)即將到來(lái)。盡管基本面情況有所改善，反彈的預(yù)期逐漸升溫，但長(zhǎng)期供需關(guān)系并未出現(xiàn)明顯改善的跡象。同時(shí)，由于價(jià)格反彈將面臨套期保值帶來(lái)的拋售壓力，因此預(yù)計(jì)反彈空間有限。
針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)狀況，企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注由反彈帶來(lái)的合適賣出套期保值機(jī)會(huì)。
一、市場(chǎng)概覽
自本輪跌勢(shì)始于4月底以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了近4個(gè)月的持續(xù)下跌。尤其是碳酸鋰，其下跌趨勢(shì)尤為明顯，從11萬(wàn)元/噸的高位一路跌至接近7萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)到了驚人的36%。這種跌幅雖然超過(guò)了此前市場(chǎng)認(rèn)可的8萬(wàn)元/噸成本支撐位，但在碳酸鋰上市初期的長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月下跌中，跌幅更大，但其中曾出現(xiàn)明顯的反彈和橫盤震蕩行情。最近幾個(gè)交易日，碳酸鋰主力合約價(jià)格在7.2-7.3萬(wàn)元/噸之間波動(dòng)。
二、庫(kù)存拐點(diǎn)將至，基本面逐步好轉(zhuǎn)
從今年4月中旬開(kāi)始，根據(jù)SMM的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，碳酸鋰的周度庫(kù)存迅速增加。5月至6月期間，周度庫(kù)存增加了3000余噸，7月份更是達(dá)到了4000噸以上。然而，進(jìn)入8月份后，庫(kù)存增長(zhǎng)的速度明顯放緩。在8月9日至15日的一周內(nèi)，僅增加了1381噸，較上周減少了1757噸，與高峰期相比減少了3200噸。按照這種趨勢(shì)發(fā)展下去，最早在8月底或9月初，碳酸鋰的庫(kù)存將進(jìn)入減少的狀態(tài)。
這一去庫(kù)的預(yù)期并非僅基于對(duì)趨勢(shì)的簡(jiǎn)單外推，而是反映了供給側(cè)和需求側(cè)的雙重修復(fù)。SMM數(shù)據(jù)顯示，8月9日至15日當(dāng)周的碳酸鋰產(chǎn)量為1.35萬(wàn)噸，較上一周減少了510噸，較6月底的高點(diǎn)減少了1500余噸。考慮到當(dāng)前價(jià)格對(duì)供給的制約效應(yīng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將繼續(xù)減少。從月度產(chǎn)量和周度產(chǎn)量的數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份的周產(chǎn)量均值約為1.465萬(wàn)噸。按照8月目前的情況推測(cè)，周產(chǎn)量均值預(yù)計(jì)將在1.35萬(wàn)噸左右，意味著8月的產(chǎn)量將減少約5000噸。而隨著年末產(chǎn)銷旺季的到來(lái)，需求的提升是相對(duì)確定的事件。據(jù)資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，8月的正極材料產(chǎn)量將環(huán)比增加，其中鐵鋰增幅超過(guò)8%。這表明隨著市場(chǎng)的變化，供需關(guān)系也在發(fā)生積極的轉(zhuǎn)變。
三、長(zhǎng)期預(yù)期仍需謹(jǐn)慎，反彈空間受限
盡管碳酸鋰面臨反彈的可能，但上方的壓力因素不可忽視。其中最顯著的是中上游的套期保值壓力以及長(zhǎng)期供大于求的格局尚未改變。這導(dǎo)致多頭力量弱于空頭力量，使得碳酸鋰的反彈空間受到限制。因此，在長(zhǎng)期投資決策中，仍需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
以上內(nèi)容完全重新撰寫(xiě)并嚴(yán)格遵循了原文的核心觀點(diǎn)和主題，且字?jǐn)?shù)達(dá)到了要求。從碳酸鋰的基本面角度出發(fā)，短期內(nèi)，其庫(kù)存可能即將迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，基本面情況有所改善。然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，雖然新增供應(yīng)量巨大，但市場(chǎng)仍可期待低價(jià)對(duì)供應(yīng)進(jìn)行進(jìn)一步壓縮。
從市場(chǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，眾多商品如螺紋鋼、煤炭、鐵礦以及純堿玻璃等均呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，但近兩個(gè)交易日內(nèi)已出現(xiàn)超跌反彈的跡象。這一情況可能會(huì)增強(qiáng)投資者在低位買入的信心，對(duì)于碳酸鋰而言，其下跌的動(dòng)力可能會(huì)有所減弱。
因此，預(yù)計(jì)碳酸鋰將進(jìn)入一個(gè)階段性的橫盤狀態(tài)，以震蕩行情為主，并伴隨偶爾的反彈。然而，對(duì)于反彈空間的樂(lè)觀度不宜過(guò)高，因?yàn)榛久娴母拘阅孓D(zhuǎn)尚未出現(xiàn)，缺乏強(qiáng)有力的支撐，且上方的拋售壓力依然較大。
綜合以上因素，預(yù)測(cè)短期主力合約的震蕩區(qū)間將在7萬(wàn)至7.8萬(wàn)元/噸之間。在震蕩過(guò)后，向下突破的概率可能大于向上。建議企業(yè)隨著市場(chǎng)的反彈逐步增加賣出套期保值的頭寸。對(duì)于上游企業(yè)而言，如果價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期上漲，這將是更好的套期保值機(jī)會(huì)。而對(duì)于下游企業(yè)，則可以考慮在當(dāng)前價(jià)格水平為9-10月份的備貨做好準(zhǔn)備。
針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)狀況，企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注由反彈帶來(lái)的合適賣出套期保值機(jī)會(huì)。
一、市場(chǎng)概覽
自本輪跌勢(shì)始于4月底以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了近4個(gè)月的持續(xù)下跌。尤其是碳酸鋰，其下跌趨勢(shì)尤為明顯，從11萬(wàn)元/噸的高位一路跌至接近7萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)到了驚人的36%。這種跌幅雖然超過(guò)了此前市場(chǎng)認(rèn)可的8萬(wàn)元/噸成本支撐位，但在碳酸鋰上市初期的長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月下跌中，跌幅更大，但其中曾出現(xiàn)明顯的反彈和橫盤震蕩行情。最近幾個(gè)交易日，碳酸鋰主力合約價(jià)格在7.2-7.3萬(wàn)元/噸之間波動(dòng)。
二、庫(kù)存拐點(diǎn)將至，基本面逐步好轉(zhuǎn)
從今年4月中旬開(kāi)始，根據(jù)SMM的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，碳酸鋰的周度庫(kù)存迅速增加。5月至6月期間，周度庫(kù)存增加了3000余噸，7月份更是達(dá)到了4000噸以上。然而，進(jìn)入8月份后，庫(kù)存增長(zhǎng)的速度明顯放緩。在8月9日至15日的一周內(nèi)，僅增加了1381噸，較上周減少了1757噸，與高峰期相比減少了3200噸。按照這種趨勢(shì)發(fā)展下去，最早在8月底或9月初，碳酸鋰的庫(kù)存將進(jìn)入減少的狀態(tài)。
這一去庫(kù)的預(yù)期并非僅基于對(duì)趨勢(shì)的簡(jiǎn)單外推，而是反映了供給側(cè)和需求側(cè)的雙重修復(fù)。SMM數(shù)據(jù)顯示，8月9日至15日當(dāng)周的碳酸鋰產(chǎn)量為1.35萬(wàn)噸，較上一周減少了510噸，較6月底的高點(diǎn)減少了1500余噸。考慮到當(dāng)前價(jià)格對(duì)供給的制約效應(yīng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將繼續(xù)減少。從月度產(chǎn)量和周度產(chǎn)量的數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份的周產(chǎn)量均值約為1.465萬(wàn)噸。按照8月目前的情況推測(cè)，周產(chǎn)量均值預(yù)計(jì)將在1.35萬(wàn)噸左右，意味著8月的產(chǎn)量將減少約5000噸。而隨著年末產(chǎn)銷旺季的到來(lái)，需求的提升是相對(duì)確定的事件。據(jù)資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，8月的正極材料產(chǎn)量將環(huán)比增加，其中鐵鋰增幅超過(guò)8%。這表明隨著市場(chǎng)的變化，供需關(guān)系也在發(fā)生積極的轉(zhuǎn)變。
三、長(zhǎng)期預(yù)期仍需謹(jǐn)慎，反彈空間受限
盡管碳酸鋰面臨反彈的可能，但上方的壓力因素不可忽視。其中最顯著的是中上游的套期保值壓力以及長(zhǎng)期供大于求的格局尚未改變。這導(dǎo)致多頭力量弱于空頭力量，使得碳酸鋰的反彈空間受到限制。因此，在長(zhǎng)期投資決策中，仍需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
以上內(nèi)容完全重新撰寫(xiě)并嚴(yán)格遵循了原文的核心觀點(diǎn)和主題，且字?jǐn)?shù)達(dá)到了要求。從碳酸鋰的基本面角度出發(fā)，短期內(nèi)，其庫(kù)存可能即將迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，基本面情況有所改善。然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，雖然新增供應(yīng)量巨大，但市場(chǎng)仍可期待低價(jià)對(duì)供應(yīng)進(jìn)行進(jìn)一步壓縮。
從市場(chǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，眾多商品如螺紋鋼、煤炭、鐵礦以及純堿玻璃等均呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，但近兩個(gè)交易日內(nèi)已出現(xiàn)超跌反彈的跡象。這一情況可能會(huì)增強(qiáng)投資者在低位買入的信心，對(duì)于碳酸鋰而言，其下跌的動(dòng)力可能會(huì)有所減弱。
因此，預(yù)計(jì)碳酸鋰將進(jìn)入一個(gè)階段性的橫盤狀態(tài)，以震蕩行情為主，并伴隨偶爾的反彈。然而，對(duì)于反彈空間的樂(lè)觀度不宜過(guò)高，因?yàn)榛久娴母拘阅孓D(zhuǎn)尚未出現(xiàn)，缺乏強(qiáng)有力的支撐，且上方的拋售壓力依然較大。
綜合以上因素，預(yù)測(cè)短期主力合約的震蕩區(qū)間將在7萬(wàn)至7.8萬(wàn)元/噸之間。在震蕩過(guò)后，向下突破的概率可能大于向上。建議企業(yè)隨著市場(chǎng)的反彈逐步增加賣出套期保值的頭寸。對(duì)于上游企業(yè)而言，如果價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期上漲，這將是更好的套期保值機(jī)會(huì)。而對(duì)于下游企業(yè)，則可以考慮在當(dāng)前價(jià)格水平為9-10月份的備貨做好準(zhǔn)備。
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