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鄭棉期貨：棉價(jià)仍面臨下行壓力
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期貨市場(chǎng)棉花行情分析，昨日收盤(pán)時(shí)，2409合約的棉花價(jià)格定格在13655元/噸，相較前一日的價(jià)格下滑了300元/噸，跌幅達(dá)到了2.15%。持倉(cāng)量達(dá)到了368904手，而倉(cāng)單數(shù)則為10979張。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，新疆棉的到廠價(jià)格錄得15169元/噸，較前日微降102元/噸。值得注意的是，現(xiàn)貨基差的變動(dòng)，CF09+1320相較于前日上漲了190元/噸。同時(shí)，全國(guó)棉花均價(jià)為15333元/噸，相較前一日微跌61元/噸。而另一現(xiàn)貨基差CF09+1680則較前一日上漲了240元/噸。
近期，國(guó)際市場(chǎng)傳來(lái)消息。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部的最新數(shù)據(jù)，截至8月1日，印度新一年度的棉花播種面積已達(dá)到驚人的1080萬(wàn)公頃（相當(dāng)于16200萬(wàn)公畝），盡管這較去年同期下降了約9%。然而，目前印度的播種進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到了農(nóng)業(yè)部門(mén)目標(biāo)1299.3萬(wàn)公頃的83%。從7月18日的數(shù)據(jù)來(lái)看，播種面積的同比降幅擴(kuò)大了7個(gè)百分點(diǎn)。
然而，目前印度農(nóng)業(yè)部尚未公布各邦的詳細(xì)數(shù)據(jù)。另外，根據(jù)古吉拉特邦農(nóng)業(yè)局的資料，該邦的新棉播種面積約為230萬(wàn)公頃（3450萬(wàn)公畝），與去年同期相比下降了12.8%，但相較于7月29日的13.1%的降幅有所收窄。盡管古吉拉特邦的棉花播種情況有所改善，但全國(guó)范圍內(nèi)的播種速度依然顯得緩慢，這可能是由于其他地區(qū)的種植面積不足所導(dǎo)致的。
上周的數(shù)據(jù)顯示，馬哈拉施特拉邦和特倫甘納邦這兩個(gè)主要產(chǎn)棉區(qū)的棉花播種面積曾一度超過(guò)去年同期，但在7月下旬，這兩個(gè)地區(qū)的播種面積分別較去年同期減少了0.7%和5%。這些數(shù)據(jù)反映出國(guó)內(nèi)棉花的供需狀況。在鄭棉期貨市場(chǎng)上，昨日的價(jià)格再次呈現(xiàn)出弱勢(shì)，創(chuàng)下了新低。
在國(guó)際市場(chǎng)上，預(yù)計(jì)2024/25年度美棉和巴西棉的增產(chǎn)勢(shì)頭較強(qiáng)，全球棉花產(chǎn)量將顯著增加。然而，消費(fèi)增幅預(yù)計(jì)不及產(chǎn)量增幅，導(dǎo)致期末庫(kù)存小幅累積。由于美棉的實(shí)際播種面積高于預(yù)期，USDA的供需報(bào)告如預(yù)期般上調(diào)了美棉新年度的產(chǎn)量。在全球需求支撐有限的情況下，棉花的供需關(guān)系正逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑖?guó)際棉價(jià)仍面臨下行壓力。
就國(guó)內(nèi)而言，在供應(yīng)端，滑準(zhǔn)稅配額的發(fā)放數(shù)量?jī)H為20萬(wàn)噸，這是自2018年以來(lái)的最低數(shù)量，略低于市場(chǎng)的預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)的影響相對(duì)有限。盡管如此，國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存仍持續(xù)減少但高于去年同期水平。今年以來(lái)，我國(guó)棉花進(jìn)口量同比大幅增加，國(guó)內(nèi)棉花資源相對(duì)充裕。此次配額的發(fā)放更多是為了滿足出口型企業(yè)的剛性需求。
在需求端，7月份下游企業(yè)的開(kāi)機(jī)率繼續(xù)下滑，訂單量沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。下游企業(yè)出于剛需進(jìn)行備貨，市場(chǎng)交易氛圍相對(duì)冷清。綜合以上因素，短期內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)棉花的走勢(shì)偏弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)而需求弱勢(shì)的格局將持續(xù)。對(duì)于“金九銀十”的旺季預(yù)期，不旺的情況有所增強(qiáng)。棉價(jià)缺乏明顯的上漲動(dòng)力，短期內(nèi)預(yù)計(jì)將保持偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)，我們將密切關(guān)注8月份下游訂單的情況。
近期，國(guó)際市場(chǎng)傳來(lái)消息。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部的最新數(shù)據(jù)，截至8月1日，印度新一年度的棉花播種面積已達(dá)到驚人的1080萬(wàn)公頃（相當(dāng)于16200萬(wàn)公畝），盡管這較去年同期下降了約9%。然而，目前印度的播種進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到了農(nóng)業(yè)部門(mén)目標(biāo)1299.3萬(wàn)公頃的83%。從7月18日的數(shù)據(jù)來(lái)看，播種面積的同比降幅擴(kuò)大了7個(gè)百分點(diǎn)。
然而，目前印度農(nóng)業(yè)部尚未公布各邦的詳細(xì)數(shù)據(jù)。另外，根據(jù)古吉拉特邦農(nóng)業(yè)局的資料，該邦的新棉播種面積約為230萬(wàn)公頃（3450萬(wàn)公畝），與去年同期相比下降了12.8%，但相較于7月29日的13.1%的降幅有所收窄。盡管古吉拉特邦的棉花播種情況有所改善，但全國(guó)范圍內(nèi)的播種速度依然顯得緩慢，這可能是由于其他地區(qū)的種植面積不足所導(dǎo)致的。
上周的數(shù)據(jù)顯示，馬哈拉施特拉邦和特倫甘納邦這兩個(gè)主要產(chǎn)棉區(qū)的棉花播種面積曾一度超過(guò)去年同期，但在7月下旬，這兩個(gè)地區(qū)的播種面積分別較去年同期減少了0.7%和5%。這些數(shù)據(jù)反映出國(guó)內(nèi)棉花的供需狀況。在鄭棉期貨市場(chǎng)上，昨日的價(jià)格再次呈現(xiàn)出弱勢(shì)，創(chuàng)下了新低。
在國(guó)際市場(chǎng)上，預(yù)計(jì)2024/25年度美棉和巴西棉的增產(chǎn)勢(shì)頭較強(qiáng)，全球棉花產(chǎn)量將顯著增加。然而，消費(fèi)增幅預(yù)計(jì)不及產(chǎn)量增幅，導(dǎo)致期末庫(kù)存小幅累積。由于美棉的實(shí)際播種面積高于預(yù)期，USDA的供需報(bào)告如預(yù)期般上調(diào)了美棉新年度的產(chǎn)量。在全球需求支撐有限的情況下，棉花的供需關(guān)系正逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑖?guó)際棉價(jià)仍面臨下行壓力。
就國(guó)內(nèi)而言，在供應(yīng)端，滑準(zhǔn)稅配額的發(fā)放數(shù)量?jī)H為20萬(wàn)噸，這是自2018年以來(lái)的最低數(shù)量，略低于市場(chǎng)的預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)的影響相對(duì)有限。盡管如此，國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存仍持續(xù)減少但高于去年同期水平。今年以來(lái)，我國(guó)棉花進(jìn)口量同比大幅增加，國(guó)內(nèi)棉花資源相對(duì)充裕。此次配額的發(fā)放更多是為了滿足出口型企業(yè)的剛性需求。
在需求端，7月份下游企業(yè)的開(kāi)機(jī)率繼續(xù)下滑，訂單量沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。下游企業(yè)出于剛需進(jìn)行備貨，市場(chǎng)交易氛圍相對(duì)冷清。綜合以上因素，短期內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)棉花的走勢(shì)偏弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)而需求弱勢(shì)的格局將持續(xù)。對(duì)于“金九銀十”的旺季預(yù)期，不旺的情況有所增強(qiáng)。棉價(jià)缺乏明顯的上漲動(dòng)力，短期內(nèi)預(yù)計(jì)將保持偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)，我們將密切關(guān)注8月份下游訂單的情況。
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