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聚丙烯期貨：需求方面呈現短期有支撐
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國慶假期后，受到政策預期的積極推動以及外盤原油市場的大幅上漲影響，聚丙烯價格再次顯著攀升。然而，假期后的第二天，大宗商品價格迅速回落，成本支撐減弱，導致聚丙烯價格也跟隨下滑。地緣因素持續影響原油市場，使得成本波動加劇。考慮到2024年四季度聚丙烯的新投產產能將達到新的高峰，同時在需求增速放緩的背景下，供需格局的寬松趨勢似乎難以改變。
1. 在新產能投放的預期下，供應量將維持高位。預計在2024年的1至9月期間，將有新增275萬噸的產能。從工藝角度來看，PDH制法將貢獻約225萬噸/年的產能，約占81.82%的比例。然而，由于PDH制聚丙烯的成本高昂以及產品結構相對單一，長期虧損對企業形成了巨大壓力。這使得PDH制聚丙烯在1至9月的平均產能利用率降低至歷史低點69.12%，最低時甚至降至52.71%。然而，九月份的聚丙烯產能利用率有所回升，達到76.84%，環比增長1.75%，這主要得益于季節性需求旺季的到來，生產企業大修計劃多避開此時。
展望10月，聚丙烯產量仍呈現增長趨勢。新投產的產能方面，中石化英力士（天津）石化35萬噸/年、內蒙古寶豐50萬噸/年的聚丙烯裝置計劃在月中投放。盡管新產能投放時間集中在月中旬且開工有所不足，但產量貢獻仍有一定限度。在存量裝置方面，華東及華南地區的多個裝置存在大修計劃，計劃內檢修損失量有所上升。然而，隨著油制利潤的修復，前期待定的重啟裝置或許存在開車預期，預計10月聚丙烯的產能利用率將呈現窄幅上漲的趨勢。
2. 在傳統旺季的背景下，需求方面呈現出短期有支撐的態勢。以舊換新政策持續推動，盡管PP下游貼近終端市場，政策刺激的預期在下游開工上出現了一定程度的滯后現象。居民消費態度偏謹慎，修復程度有限。然而，近期部分快消品出現了季節性修復，終端需求逐漸向旺季轉移。例如，包裝類訂單驟增，其他行業因節前終端大量備貨導致累庫現象嚴重。多數企業以消耗庫存為主。
對于聚丙烯下游行業（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP等七個行業），其平均開工率呈現上漲趨勢。節后國際原油價格的下跌導致了成本支撐的減弱，原料聚丙烯價格隨之回落。從終端需求來看，隨著天氣的轉涼，口罩、紙尿褲等需求量有所增加。而在國慶節期間，大米袋、面粉袋等包裝類訂單也出現了驟增的情況。此外，部分膜企在國慶前后進行了停車檢修，導致負荷小幅下滑。總體來看，PP下游行業的平均開工率上漲了0.17%至51.20%，但與去年同期相比仍低一些。
1. 在新產能投放的預期下，供應量將維持高位。預計在2024年的1至9月期間，將有新增275萬噸的產能。從工藝角度來看，PDH制法將貢獻約225萬噸/年的產能，約占81.82%的比例。然而，由于PDH制聚丙烯的成本高昂以及產品結構相對單一，長期虧損對企業形成了巨大壓力。這使得PDH制聚丙烯在1至9月的平均產能利用率降低至歷史低點69.12%，最低時甚至降至52.71%。然而，九月份的聚丙烯產能利用率有所回升，達到76.84%，環比增長1.75%，這主要得益于季節性需求旺季的到來，生產企業大修計劃多避開此時。
展望10月，聚丙烯產量仍呈現增長趨勢。新投產的產能方面，中石化英力士（天津）石化35萬噸/年、內蒙古寶豐50萬噸/年的聚丙烯裝置計劃在月中投放。盡管新產能投放時間集中在月中旬且開工有所不足，但產量貢獻仍有一定限度。在存量裝置方面，華東及華南地區的多個裝置存在大修計劃，計劃內檢修損失量有所上升。然而，隨著油制利潤的修復，前期待定的重啟裝置或許存在開車預期，預計10月聚丙烯的產能利用率將呈現窄幅上漲的趨勢。
2. 在傳統旺季的背景下，需求方面呈現出短期有支撐的態勢。以舊換新政策持續推動，盡管PP下游貼近終端市場，政策刺激的預期在下游開工上出現了一定程度的滯后現象。居民消費態度偏謹慎，修復程度有限。然而，近期部分快消品出現了季節性修復，終端需求逐漸向旺季轉移。例如，包裝類訂單驟增，其他行業因節前終端大量備貨導致累庫現象嚴重。多數企業以消耗庫存為主。
對于聚丙烯下游行業（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP等七個行業），其平均開工率呈現上漲趨勢。節后國際原油價格的下跌導致了成本支撐的減弱，原料聚丙烯價格隨之回落。從終端需求來看，隨著天氣的轉涼，口罩、紙尿褲等需求量有所增加。而在國慶節期間，大米袋、面粉袋等包裝類訂單也出現了驟增的情況。此外，部分膜企在國慶前后進行了停車檢修，導致負荷小幅下滑。總體來看，PP下游行業的平均開工率上漲了0.17%至51.20%，但與去年同期相比仍低一些。
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