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航運(yùn)期貨研究：運(yùn)費(fèi)調(diào)整節(jié)奏可能落實(shí)
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對(duì)于當(dāng)前的歐線期貨市場(chǎng)情況，期貨分析師表示與2023年較為類似，但出貨節(jié)奏存在微觀差異。由于繞行導(dǎo)致航行時(shí)間增加，貨主傾向于避開圣誕假日期間的到港船期，這可能導(dǎo)致11月上旬的船期訂艙需求偏弱。
因此，是否能夠真正實(shí)現(xiàn)漲價(jià)還需觀察貨量減少的程度是否能夠超過船司運(yùn)力空班的減量。從周度運(yùn)力情況來看，預(yù)計(jì)十大船司11月計(jì)劃運(yùn)力環(huán)比將回落8.5%，主要表現(xiàn)在11月上半月。然而，仍有船司在控制運(yùn)力預(yù)期方面有所調(diào)整。
對(duì)于今年的運(yùn)價(jià)節(jié)奏，期貨航運(yùn)研究員陳宇灝表示其與2023年有相似之處。部分船司在10月中上旬對(duì)11月初的漲價(jià)嘗試更多是為了扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期并圍繞長(zhǎng)協(xié)談判進(jìn)行試探。然而，他并不看好11月中旬生效的新一輪漲價(jià)可能性較高的情況出現(xiàn)。相反，他認(rèn)為未來的運(yùn)費(fèi)調(diào)整節(jié)奏可能會(huì)以進(jìn)一步落實(shí)前期調(diào)價(jià)幅度為主。
武嘉璐還提到，在未來的幾個(gè)月里，航司將繼續(xù)維持漲價(jià)趨勢(shì)為明年的長(zhǎng)協(xié)貨物談判及年末旺季做準(zhǔn)備。從市場(chǎng)預(yù)期來看，預(yù)計(jì)在11月至12月期間船司每半個(gè)月上調(diào)一次價(jià)格。然而如果11月需求端貨量無法給出明顯支持那么11月中旬船司的漲價(jià)效果可能不及預(yù)期。回顧去年的市場(chǎng)情況可以看出在經(jīng)過淡季削弱漲勢(shì)后2023年12月初的FAK價(jià)格與11月初的價(jià)格基本一致。
對(duì)于EC盤面的投資者來說高明宇表示當(dāng)前EC2412多次沖擊3000點(diǎn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨價(jià)格在4200~4300美元/FEU的水平接近9月中旬的運(yùn)價(jià)中樞這更多體現(xiàn)的是以本輪航司宣漲目標(biāo)為錨點(diǎn)的估值。
短期內(nèi)第一輪宣漲落地后價(jià)格可能會(huì)有大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)第二輪宣漲將再次驅(qū)動(dòng)新的向上行情，投資者可考慮逢低做多，但最終12月或難以完全實(shí)現(xiàn)航司的第二輪宣漲目標(biāo)。市場(chǎng)仍然存在著諸多不確定性和變數(shù)，各方的決策和行動(dòng)都將對(duì)未來的運(yùn)價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。
因此，是否能夠真正實(shí)現(xiàn)漲價(jià)還需觀察貨量減少的程度是否能夠超過船司運(yùn)力空班的減量。從周度運(yùn)力情況來看，預(yù)計(jì)十大船司11月計(jì)劃運(yùn)力環(huán)比將回落8.5%，主要表現(xiàn)在11月上半月。然而，仍有船司在控制運(yùn)力預(yù)期方面有所調(diào)整。
對(duì)于今年的運(yùn)價(jià)節(jié)奏，期貨航運(yùn)研究員陳宇灝表示其與2023年有相似之處。部分船司在10月中上旬對(duì)11月初的漲價(jià)嘗試更多是為了扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期并圍繞長(zhǎng)協(xié)談判進(jìn)行試探。然而，他并不看好11月中旬生效的新一輪漲價(jià)可能性較高的情況出現(xiàn)。相反，他認(rèn)為未來的運(yùn)費(fèi)調(diào)整節(jié)奏可能會(huì)以進(jìn)一步落實(shí)前期調(diào)價(jià)幅度為主。
武嘉璐還提到，在未來的幾個(gè)月里，航司將繼續(xù)維持漲價(jià)趨勢(shì)為明年的長(zhǎng)協(xié)貨物談判及年末旺季做準(zhǔn)備。從市場(chǎng)預(yù)期來看，預(yù)計(jì)在11月至12月期間船司每半個(gè)月上調(diào)一次價(jià)格。然而如果11月需求端貨量無法給出明顯支持那么11月中旬船司的漲價(jià)效果可能不及預(yù)期。回顧去年的市場(chǎng)情況可以看出在經(jīng)過淡季削弱漲勢(shì)后2023年12月初的FAK價(jià)格與11月初的價(jià)格基本一致。
對(duì)于EC盤面的投資者來說高明宇表示當(dāng)前EC2412多次沖擊3000點(diǎn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨價(jià)格在4200~4300美元/FEU的水平接近9月中旬的運(yùn)價(jià)中樞這更多體現(xiàn)的是以本輪航司宣漲目標(biāo)為錨點(diǎn)的估值。
短期內(nèi)第一輪宣漲落地后價(jià)格可能會(huì)有大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)第二輪宣漲將再次驅(qū)動(dòng)新的向上行情，投資者可考慮逢低做多，但最終12月或難以完全實(shí)現(xiàn)航司的第二輪宣漲目標(biāo)。市場(chǎng)仍然存在著諸多不確定性和變數(shù)，各方的決策和行動(dòng)都將對(duì)未來的運(yùn)價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。
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