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尿素期貨：仍面臨持續的累庫壓力本網投資客服全天候在線應答

尿素市場：多因素交織影響價格走勢

本周，尿素期貨市場經歷了一番寬幅的價格震蕩。截至10月18日收盤，尿素期貨主力合約報價達到了1835元/噸，周度漲幅為1.05%。盡管現貨市場整體呈現偏弱態勢，但在特定地區如山東和河南，市場價格均為1800元/噸，與上周五相比，分別下降了40元/噸和60元/噸。

從供應端看，本周的變化并不顯著。盡管行業日產量大多時間維持在19萬噸附近波動，但據隆眾數據表明，10月18日的尿素行業日產量為18.97萬噸，相較于上周五的18.84萬噸，略有提升。特別是在山西地區，環保限產政策已進入實施階段，已有當地上市公司公告稱將從10月15日至明年1月12日停產90天。這一政策調整預計將逐步導致尿素供應水平下降，降幅將取決于企業執行限產的具體力度。

然而，需求端則受到季節性因素的影響，以剛需推進為主。盡管局部地區的小麥追肥農用需求提供了一定支撐，但這種力度相對分散，且近期下游行業的生產水平有所下降，對尿素的剛需水平構成壓制。以復合肥行業和三聚氰胺行業為例，其開工率均有所下降。預計在10月下旬，秋季肥市場可能逐漸收尾，下游行業的持續開工下降可能使尿素需求端階段性出現轉弱的預期。

此外，考慮到10月末化肥淡儲的承儲企業需達到任務量的10%的貨源儲備，月底前的淡儲采購需求可能會為市場帶來一定的托底效應。盡管供需兩端均存在支撐預期，但企業限產力度和承儲企業的采購力度均存在不確定性。同時，尿素行業仍面臨持續的累庫壓力。據隆眾數據表明，截至10月15日，尿素企業的庫存再度突破100萬噸，達到111.65萬噸，環比上周提升18.26%，同比偏高183%。如何消化這一高企的庫存成為后期市場的關鍵。

在國際市場上，動態也值得關注。雖然關于尿素出口放開的傳言不斷，但由于國內正處于淡儲周期，且在保供穩價的大環境下，出口放開的可能性依舊偏低。需要持續關注出口政策的變化。同時，印度招標市場的再次擾動也引起市場關注。有消息稱上一輪印度招標確定的成交量超過60萬噸，且預計在10月下旬或11月中上旬印度可能再度發布新一輪國際尿素招標采購，這將對國內市場產生怎樣的影響，需要持續關注。

總體來看，尿素期貨市場將回歸基本面及其自身的消息擾動邏輯。在考慮到供給下降、淡儲采購需求的兌現速度相對偏緩以及庫存壓力偏高的情況下，短期尿素期價仍將面臨一定的壓力。而國際市場的動態及相關商品的價格走勢也將為尿素市場增添更多的波動性。因此，市場參與者和關注者應持續關注供需變化、相關品種的走勢聯動效應以及國際市場的擾動因素。

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