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雞蛋近月合約的繼續上漲空間可能有限
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回顧市場動態。國慶長假后，現貨價格經歷了一番波動上升的走勢，不僅使貿易商和終端用戶對庫存進行了節后的補給，同時也導致市場流通庫存和生產庫存的快速下降。隨著市場看漲情緒的增加，雞蛋價格在10月23日的統計中，主產區均價已達到4.8元/斤，相較國慶節后首日上漲了0.46元/斤。主銷區的雞蛋均價也為4.79元/斤，漲幅更為明顯，達到了0.5元/斤。
在期貨市場方面，本周的雞蛋2501合約在3600關口附近呈現窄幅振蕩的態勢，突破的壓力顯而易見。與此同時，蛋雞存欄情況則顯示出環比小幅減少的趨勢。據數據顯示，9月份全國在產蛋雞存欄量約為12.06億只，雖然環比有所下降0.2%，但與去年同期相比，卻增長了6.15%。在存欄結構上，待淘老雞的占比以及后備雞的占比均有所調整，而10月新開產蛋雞與雞苗補欄情況則與未來的市場供應壓力密切相關。
國慶節后，市場迎來了一波集中淘雞的時期，由于6月份補欄情況較為低迷，因此預計10月份的產蛋雞存欄量將呈現環比減少的趨勢。此外，9月份的雞苗銷量也呈現出小幅下滑的趨勢，反映出補欄情緒的謹慎。然而，從長遠角度看，隨著現貨價格的持續上漲，市場補欄信心逐漸恢復，雞苗價格也維持在高水平。
從近期雞苗價格看，截至10月18日，雞苗價格創下近幾年新高，達到3.59元/羽，這預示著未來雞苗補欄量可能會有所增加。另外，隨著天氣逐漸轉涼，在產蛋雞的產蛋率也呈現出逐步增加的趨勢，預計產蛋率將在10月底達到峰值。
在淘汰雞的出欄方面，國慶節后的數據顯示，當周淘汰雞出欄量為52.11萬只，環比增加了2%。而上周的平均淘汰日齡為525天，比前一周增加了3天，這表明國慶節后的淘雞節奏并未達到預期，淘雞日齡持續增加。從雞苗補欄周期推算，若淘雞節奏不能保持高水平，后期市場供應壓力將會逐漸增加。
在雞蛋銷量方面，雖然國慶節后蛋價觸底反彈，銷區二批、三批采購積極性有所增強，市場銷量小幅提升，但由于當前處于季節消費淡季，且蔬菜價格小幅回落，對雞蛋需求的利多支撐減弱，導致經銷商拿貨有所減少，銷區銷量微降。主產區代表市場的日均發貨量則環比上漲0.09%，但同比仍下跌7.54%。
在期貨合約基差方面，受現貨價格持續上漲影響，2411合約及2501合約基差再度反彈。特別是2411合約的基差在國慶節后達到了779，處于歷史同期高位。而對于2501合約，其基差也呈現出逐步上漲的趨勢，與2022年水平相當。這主要由于市場預期四季度供需將逐步寬松，對遠期合約持較為悲觀的觀點。
從雞苗補欄量和市場預期來看，四季度預期產能將相對充裕。特別是對于2501合約而言，作為春節合約，加上7月和8月補欄情緒較強，供應壓力較大。因此，2411合約與2501合約之間存在較大的價差。此外，隨著現貨價格的上漲動力逐漸減弱，近月合約的繼續上漲空間也可能有限。建議前期正套者適時止盈離場。
在期貨市場方面，本周的雞蛋2501合約在3600關口附近呈現窄幅振蕩的態勢，突破的壓力顯而易見。與此同時，蛋雞存欄情況則顯示出環比小幅減少的趨勢。據數據顯示，9月份全國在產蛋雞存欄量約為12.06億只，雖然環比有所下降0.2%，但與去年同期相比，卻增長了6.15%。在存欄結構上，待淘老雞的占比以及后備雞的占比均有所調整，而10月新開產蛋雞與雞苗補欄情況則與未來的市場供應壓力密切相關。
國慶節后，市場迎來了一波集中淘雞的時期，由于6月份補欄情況較為低迷，因此預計10月份的產蛋雞存欄量將呈現環比減少的趨勢。此外，9月份的雞苗銷量也呈現出小幅下滑的趨勢，反映出補欄情緒的謹慎。然而，從長遠角度看，隨著現貨價格的持續上漲，市場補欄信心逐漸恢復，雞苗價格也維持在高水平。
從近期雞苗價格看，截至10月18日，雞苗價格創下近幾年新高，達到3.59元/羽，這預示著未來雞苗補欄量可能會有所增加。另外，隨著天氣逐漸轉涼，在產蛋雞的產蛋率也呈現出逐步增加的趨勢，預計產蛋率將在10月底達到峰值。
在淘汰雞的出欄方面，國慶節后的數據顯示，當周淘汰雞出欄量為52.11萬只，環比增加了2%。而上周的平均淘汰日齡為525天，比前一周增加了3天，這表明國慶節后的淘雞節奏并未達到預期，淘雞日齡持續增加。從雞苗補欄周期推算，若淘雞節奏不能保持高水平，后期市場供應壓力將會逐漸增加。
在雞蛋銷量方面，雖然國慶節后蛋價觸底反彈，銷區二批、三批采購積極性有所增強，市場銷量小幅提升，但由于當前處于季節消費淡季，且蔬菜價格小幅回落，對雞蛋需求的利多支撐減弱，導致經銷商拿貨有所減少，銷區銷量微降。主產區代表市場的日均發貨量則環比上漲0.09%，但同比仍下跌7.54%。
在期貨合約基差方面，受現貨價格持續上漲影響，2411合約及2501合約基差再度反彈。特別是2411合約的基差在國慶節后達到了779，處于歷史同期高位。而對于2501合約，其基差也呈現出逐步上漲的趨勢，與2022年水平相當。這主要由于市場預期四季度供需將逐步寬松，對遠期合約持較為悲觀的觀點。
從雞苗補欄量和市場預期來看，四季度預期產能將相對充裕。特別是對于2501合約而言，作為春節合約，加上7月和8月補欄情緒較強，供應壓力較大。因此，2411合約與2501合約之間存在較大的價差。此外，隨著現貨價格的上漲動力逐漸減弱，近月合約的繼續上漲空間也可能有限。建議前期正套者適時止盈離場。
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