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甜菜新糖價格貼水 導(dǎo)致陳糖出現(xiàn)滯漲回落
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報告結(jié)論：隨著市場交易重心的下移，預(yù)計SR501將在6000點下方呈現(xiàn)震蕩偏空的態(tài)勢。
前言：自9月中下旬以來，國際原糖價格因巴西主產(chǎn)區(qū)持續(xù)的干旱和火災(zāi)而大幅上漲，這導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口加工糖的成本隨之提高。產(chǎn)區(qū)陳糖庫存已處于低位，現(xiàn)貨價格不斷攀升。與此同時，鄭糖市場受到國際與國內(nèi)市場的聯(lián)動影響，價格出現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢。
然而，隨著10月巴西產(chǎn)區(qū)的廣泛降雨，這對甘蔗的生長和糖分的積累產(chǎn)生了積極影響，使得供應(yīng)擔(dān)憂得到緩解。此外，國內(nèi)現(xiàn)貨市場中的新疆、內(nèi)蒙古甜菜也陸續(xù)進(jìn)入生產(chǎn)高峰期，新糖價格相對于甘蔗陳糖呈現(xiàn)貼水狀態(tài)，這導(dǎo)致陳糖價格出現(xiàn)滯漲并回落。鄭糖價格在6000關(guān)口處止步，開始進(jìn)行震蕩整理。
報告摘要：
1. 巴西10月上半月糖產(chǎn)量意外增加，且高于市場預(yù)期，短期內(nèi)對市場構(gòu)成利空影響。
2. 盡管巴西的出口量仍保持在較高水平，庫存不斷被消耗，這將對明年一季度的國際糖價提供支持。然而，隨著巴西即將進(jìn)入收榨期，市場關(guān)注點將逐漸轉(zhuǎn)向北半球。
3. 在11-12月期間，國內(nèi)糖廠將大面積開榨，新糖將迎來上市高峰期，這可能會使市場面臨季節(jié)性回落的壓力。
關(guān)注重點：
在關(guān)注市場動態(tài)時，應(yīng)重點關(guān)注巴西雙周壓榨報告、巴西出口報告以及我國的月度進(jìn)口數(shù)據(jù)等信息。
關(guān)于巴西雙周壓榨報告的解析：
Unica協(xié)會在10月25日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，10月上半月，巴西中南部地區(qū)的甘蔗壓榨量達(dá)到3383.2萬噸，相較于去年同期的3292.8萬噸有所增加，增幅達(dá)到90.4萬噸或2.75%。糖產(chǎn)量亦有所增長，達(dá)到244.3萬噸，較上年同期增加了18.1萬噸或8%。這些數(shù)據(jù)的背后反映出甘蔗產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展和生產(chǎn)效率的提升。
盡管有市場此前擔(dān)憂主產(chǎn)區(qū)7月至9月的干旱可能對單產(chǎn)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，但10月的持續(xù)降雨改善了作物生長環(huán)境，使得甘蔗含糖量并未出現(xiàn)下降，每噸甘蔗的總可回收糖（ATR）水平依然保持在高位，達(dá)到160.3公斤。這一水平遠(yuǎn)高于去年同期，顯示出單產(chǎn)水平的強(qiáng)勁。然而，這一數(shù)據(jù)在短期內(nèi)對市場而言構(gòu)成了利空因素，因為高產(chǎn)量和高于預(yù)期的單產(chǎn)數(shù)據(jù)對市場帶來了壓力。
從整個壓榨季節(jié)來看，24/25榨季截至10月16日，中南部地區(qū)累計壓榨甘蔗的量及產(chǎn)糖量均有所增加，這表明本榨季的生產(chǎn)情況整體呈現(xiàn)上升趨勢。盡管如此，糖廠使用甘蔗產(chǎn)糖的比例略有下降，這可能反映了生產(chǎn)過程中其他因素的變化或市場需求的調(diào)整。總體而言，這些數(shù)據(jù)為市場提供了豐富的信息，有助于我們更全面地了解巴西糖業(yè)的運(yùn)行狀況及未來市場可能面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
總結(jié)：市場動態(tài)與數(shù)據(jù)持續(xù)為投資者提供重要參考。在復(fù)雜多變的糖市環(huán)境中，密切關(guān)注各國糖業(yè)生產(chǎn)、庫存及消費(fèi)等關(guān)鍵信息將有助于投資者做出更明智的決策。與此同時，天氣的變化、政策調(diào)整等因素也可能對市場產(chǎn)生重大影響，因此需要保持警惕并持續(xù)關(guān)注相關(guān)動態(tài)。
前言：自9月中下旬以來，國際原糖價格因巴西主產(chǎn)區(qū)持續(xù)的干旱和火災(zāi)而大幅上漲，這導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口加工糖的成本隨之提高。產(chǎn)區(qū)陳糖庫存已處于低位，現(xiàn)貨價格不斷攀升。與此同時，鄭糖市場受到國際與國內(nèi)市場的聯(lián)動影響，價格出現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢。
然而，隨著10月巴西產(chǎn)區(qū)的廣泛降雨，這對甘蔗的生長和糖分的積累產(chǎn)生了積極影響，使得供應(yīng)擔(dān)憂得到緩解。此外，國內(nèi)現(xiàn)貨市場中的新疆、內(nèi)蒙古甜菜也陸續(xù)進(jìn)入生產(chǎn)高峰期，新糖價格相對于甘蔗陳糖呈現(xiàn)貼水狀態(tài)，這導(dǎo)致陳糖價格出現(xiàn)滯漲并回落。鄭糖價格在6000關(guān)口處止步，開始進(jìn)行震蕩整理。
報告摘要：
1. 巴西10月上半月糖產(chǎn)量意外增加，且高于市場預(yù)期，短期內(nèi)對市場構(gòu)成利空影響。
2. 盡管巴西的出口量仍保持在較高水平，庫存不斷被消耗，這將對明年一季度的國際糖價提供支持。然而，隨著巴西即將進(jìn)入收榨期，市場關(guān)注點將逐漸轉(zhuǎn)向北半球。
3. 在11-12月期間，國內(nèi)糖廠將大面積開榨，新糖將迎來上市高峰期，這可能會使市場面臨季節(jié)性回落的壓力。
關(guān)注重點：
在關(guān)注市場動態(tài)時，應(yīng)重點關(guān)注巴西雙周壓榨報告、巴西出口報告以及我國的月度進(jìn)口數(shù)據(jù)等信息。
關(guān)于巴西雙周壓榨報告的解析：
Unica協(xié)會在10月25日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，10月上半月，巴西中南部地區(qū)的甘蔗壓榨量達(dá)到3383.2萬噸，相較于去年同期的3292.8萬噸有所增加，增幅達(dá)到90.4萬噸或2.75%。糖產(chǎn)量亦有所增長，達(dá)到244.3萬噸，較上年同期增加了18.1萬噸或8%。這些數(shù)據(jù)的背后反映出甘蔗產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展和生產(chǎn)效率的提升。
盡管有市場此前擔(dān)憂主產(chǎn)區(qū)7月至9月的干旱可能對單產(chǎn)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，但10月的持續(xù)降雨改善了作物生長環(huán)境，使得甘蔗含糖量并未出現(xiàn)下降，每噸甘蔗的總可回收糖（ATR）水平依然保持在高位，達(dá)到160.3公斤。這一水平遠(yuǎn)高于去年同期，顯示出單產(chǎn)水平的強(qiáng)勁。然而，這一數(shù)據(jù)在短期內(nèi)對市場而言構(gòu)成了利空因素，因為高產(chǎn)量和高于預(yù)期的單產(chǎn)數(shù)據(jù)對市場帶來了壓力。
從整個壓榨季節(jié)來看，24/25榨季截至10月16日，中南部地區(qū)累計壓榨甘蔗的量及產(chǎn)糖量均有所增加，這表明本榨季的生產(chǎn)情況整體呈現(xiàn)上升趨勢。盡管如此，糖廠使用甘蔗產(chǎn)糖的比例略有下降，這可能反映了生產(chǎn)過程中其他因素的變化或市場需求的調(diào)整。總體而言，這些數(shù)據(jù)為市場提供了豐富的信息，有助于我們更全面地了解巴西糖業(yè)的運(yùn)行狀況及未來市場可能面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
總結(jié)：市場動態(tài)與數(shù)據(jù)持續(xù)為投資者提供重要參考。在復(fù)雜多變的糖市環(huán)境中，密切關(guān)注各國糖業(yè)生產(chǎn)、庫存及消費(fèi)等關(guān)鍵信息將有助于投資者做出更明智的決策。與此同時，天氣的變化、政策調(diào)整等因素也可能對市場產(chǎn)生重大影響，因此需要保持警惕并持續(xù)關(guān)注相關(guān)動態(tài)。
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