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尿素期貨空頭主力的減倉行為相對更加積極
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今日，尿素期貨的主力合約在開盤后便進入了小幅波動的態勢，整體走勢較為狹窄。經過一天的交易，收盤價格的重心呈現出輕微的下移趨勢。就現貨市場而言，工廠的報價整體保持穩定，這導致近期的市場行情陷入了僵持狀態，交易情況仍然顯得較為疲軟。
在供應端，今日中原大化企業進行了停車檢修，而新疆奎屯錦疆則恢復了生產。這導致日產量維持在18.5至19萬噸的范圍內，雖然供應端的壓力仍然較大，但我們也需密切關注未來氣頭裝置的檢修力度。從需求端來看，當前的需求基本上處于階段性的最低水平。然而，進入11月后，需求預期將有所改善。隨著秋季肥的使用結束，復合肥的開工率已下滑至階段性低位。預計隨著冬季儲肥生產的逐步開展，開工負荷將有望逐步提升，從而增強對尿素的需求支持。
在國際市場上，11月后的淡季儲備也可能根據市場情緒適時進行備肥。另外，盡管出口局面暫時保持收緊狀態，但印度IPL于10月29日發布了新一輪的尿素進口標購，目標采購量達到100萬噸，開標日期為11月11日，船期至12月25日。這可能對國際尿素行情產生一定的支撐作用。然而，預計國內廠商將難以參與此次招標。
總體來看，我們認為當前尿素正處于一個階段性的供需最寬松時期。現貨價格已經跌破了部分固定床的成本線，但繼續下行的空間已經相當有限。展望未來，供需格局預期將有所修復，但在盤面升水的狀態下，上漲空間可能受到一定限制。短期內，市場將呈現下有支撐、上漲乏力的區間窄幅震蕩態勢。
對于后續的市場動態，我們需要密切關注宏觀情緒對整體商品市場的擾動以及供需邊際修復的狀況。一旦出現有利的提振因素，盤面可能會展現出較好的上漲彈性。在操作策略上，當前建議投資者暫時以單邊觀望為主。此外，1-5價差已運行至偏低水平，未來或許存在階段性擴大的機會。對于2501合約的運行區間，可以參考1790-1900元/噸的價格區間。
而具體到當日的交易情況，尿素主力2501合約以1820元/噸的價格低開后進行了窄幅的震蕩交易，最終收盤價定為1819元/噸，形成了一根上下影線均較短的小陰線。整體跌幅為0.44%，日成交量與前一日相比有所減少，持倉量為175020手，較前一日減少了680手。從主力持倉席位的前二十名來看，多頭和空頭的交易活動較為活躍，其中空頭主力的減倉行為相對更加積極。
在供應端，今日中原大化企業進行了停車檢修，而新疆奎屯錦疆則恢復了生產。這導致日產量維持在18.5至19萬噸的范圍內，雖然供應端的壓力仍然較大，但我們也需密切關注未來氣頭裝置的檢修力度。從需求端來看，當前的需求基本上處于階段性的最低水平。然而，進入11月后，需求預期將有所改善。隨著秋季肥的使用結束，復合肥的開工率已下滑至階段性低位。預計隨著冬季儲肥生產的逐步開展，開工負荷將有望逐步提升，從而增強對尿素的需求支持。
在國際市場上，11月后的淡季儲備也可能根據市場情緒適時進行備肥。另外，盡管出口局面暫時保持收緊狀態，但印度IPL于10月29日發布了新一輪的尿素進口標購，目標采購量達到100萬噸，開標日期為11月11日，船期至12月25日。這可能對國際尿素行情產生一定的支撐作用。然而，預計國內廠商將難以參與此次招標。
總體來看，我們認為當前尿素正處于一個階段性的供需最寬松時期。現貨價格已經跌破了部分固定床的成本線，但繼續下行的空間已經相當有限。展望未來，供需格局預期將有所修復，但在盤面升水的狀態下，上漲空間可能受到一定限制。短期內，市場將呈現下有支撐、上漲乏力的區間窄幅震蕩態勢。
對于后續的市場動態，我們需要密切關注宏觀情緒對整體商品市場的擾動以及供需邊際修復的狀況。一旦出現有利的提振因素，盤面可能會展現出較好的上漲彈性。在操作策略上，當前建議投資者暫時以單邊觀望為主。此外，1-5價差已運行至偏低水平，未來或許存在階段性擴大的機會。對于2501合約的運行區間，可以參考1790-1900元/噸的價格區間。
而具體到當日的交易情況，尿素主力2501合約以1820元/噸的價格低開后進行了窄幅的震蕩交易，最終收盤價定為1819元/噸，形成了一根上下影線均較短的小陰線。整體跌幅為0.44%，日成交量與前一日相比有所減少，持倉量為175020手，較前一日減少了680手。從主力持倉席位的前二十名來看，多頭和空頭的交易活動較為活躍，其中空頭主力的減倉行為相對更加積極。
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