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11月豆油與棕櫚油的價差持續(xù)走低
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10月31日，大連棕櫚油期貨主力合約在交易過程中觸及了9492元/噸的高點(diǎn)，這一價格創(chuàng)下了自2022年下半年以來的新高紀(jì)錄。近期，棕櫚油價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，頻頻刷新近兩年來的最高點(diǎn)。這一趨勢的主要原因是全球棕櫚油市場的供需平衡發(fā)生了顯著變化，預(yù)計(jì)環(huán)比和同比都將出現(xiàn)收緊的態(tài)勢。
受到去年厄爾尼諾現(xiàn)象的影響，今年印尼和哥倫比亞的棕櫚油產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的下滑。據(jù)市場預(yù)測，印尼在2024年的棕櫚油產(chǎn)量將同比減少5%，而哥倫比亞在同期的產(chǎn)量也將下降7.7%。與此同時，全球2024年的棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將出現(xiàn)同比下滑的趨勢，而2025年的棕櫚油消費(fèi)和成本預(yù)期卻在不斷攀升。
這種產(chǎn)地棕櫚油價格的上漲，不僅提高了國內(nèi)的進(jìn)口成本，還導(dǎo)致了進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛。在第三季度和第四季度，我國棕櫚油的進(jìn)口量有所減少。具體數(shù)據(jù)顯示，我國9月份的棕櫚油進(jìn)口量為22萬噸，較去年同期減少了58.5%。而在整個1至9月期間，累計(jì)進(jìn)口量也僅為206萬噸，同比下滑了33.3%。
從需求端看，由于豆油與棕櫚油的價差持續(xù)走低，導(dǎo)致國內(nèi)棕櫚油的消費(fèi)需求低迷。高昂的價格抑制了市場需求，使得棕櫚油市場仍保持著供過于求的格局。
對于未來市場走勢，專家劉金鷺認(rèn)為，11月的油脂板塊將維持高位整理態(tài)勢，各品種間將延續(xù)分化趨勢。其中，棕櫚油的表現(xiàn)預(yù)計(jì)將相對較強(qiáng)，而豆油與棕櫚油、菜油與棕櫚油的價差存在縮小空間。
姜穎則認(rèn)為，棕櫚油存在長期上漲的動力。因?yàn)楫a(chǎn)地油棕的老齡化問題導(dǎo)致產(chǎn)量增長前景堪憂，同時印尼的生物柴油政策也進(jìn)一步加劇了棕櫚油市場的緊張。
賈暉提醒，短期內(nèi)市場可能已經(jīng)充分反映了利多的因素，預(yù)計(jì)未來一到兩周內(nèi)，棕櫚油2501合約可能會出現(xiàn)高位整理或小幅調(diào)整的情況。投資者在追漲時需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。從長期來看，考慮到四季度是東南亞棕櫚油的傳統(tǒng)減產(chǎn)季，邊際產(chǎn)量的下降意味著短線的調(diào)整并不會改變棕櫚油四季度的整體走勢。
受到去年厄爾尼諾現(xiàn)象的影響，今年印尼和哥倫比亞的棕櫚油產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的下滑。據(jù)市場預(yù)測，印尼在2024年的棕櫚油產(chǎn)量將同比減少5%，而哥倫比亞在同期的產(chǎn)量也將下降7.7%。與此同時，全球2024年的棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將出現(xiàn)同比下滑的趨勢，而2025年的棕櫚油消費(fèi)和成本預(yù)期卻在不斷攀升。
這種產(chǎn)地棕櫚油價格的上漲，不僅提高了國內(nèi)的進(jìn)口成本，還導(dǎo)致了進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛。在第三季度和第四季度，我國棕櫚油的進(jìn)口量有所減少。具體數(shù)據(jù)顯示，我國9月份的棕櫚油進(jìn)口量為22萬噸，較去年同期減少了58.5%。而在整個1至9月期間，累計(jì)進(jìn)口量也僅為206萬噸，同比下滑了33.3%。
從需求端看，由于豆油與棕櫚油的價差持續(xù)走低，導(dǎo)致國內(nèi)棕櫚油的消費(fèi)需求低迷。高昂的價格抑制了市場需求，使得棕櫚油市場仍保持著供過于求的格局。
對于未來市場走勢，專家劉金鷺認(rèn)為，11月的油脂板塊將維持高位整理態(tài)勢，各品種間將延續(xù)分化趨勢。其中，棕櫚油的表現(xiàn)預(yù)計(jì)將相對較強(qiáng)，而豆油與棕櫚油、菜油與棕櫚油的價差存在縮小空間。
姜穎則認(rèn)為，棕櫚油存在長期上漲的動力。因?yàn)楫a(chǎn)地油棕的老齡化問題導(dǎo)致產(chǎn)量增長前景堪憂，同時印尼的生物柴油政策也進(jìn)一步加劇了棕櫚油市場的緊張。
賈暉提醒，短期內(nèi)市場可能已經(jīng)充分反映了利多的因素，預(yù)計(jì)未來一到兩周內(nèi)，棕櫚油2501合約可能會出現(xiàn)高位整理或小幅調(diào)整的情況。投資者在追漲時需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。從長期來看，考慮到四季度是東南亞棕櫚油的傳統(tǒng)減產(chǎn)季，邊際產(chǎn)量的下降意味著短線的調(diào)整并不會改變棕櫚油四季度的整體走勢。
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