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花生市場預期PK01-05將呈現走弱趨勢
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進入農歷十月之際，2024年的11月恰與農歷十月重合。在此之際，我們對花生市場的行情進行了月度回顧與展望。
公歷十月的花生市場呈現出一定的變化。現貨價格在經歷了一段時間的反彈后，PK12-01的走勢則相對較弱。這一時期的產地農戶尚未顯示出明顯的賣壓，可能是由于在低價水位時期進入公歷十月的花生，受到有利天氣影響，秋收秋種進展順利。市場發現新季夏花生的質量超出預期，加之部分產區因晚種晚收而使得農忙持續，使得農戶們對于“破四”價格并不急于出售。
而與此同時，油廠們的收購行為也早于預期釋放利多。主力油廠集體入市收購，并在月末完成了集體兌現。從最初的降價觀望，到后來的補漲，油廠這一輪積極收購的姿態仍需靠數量來支撐。
渠道貿易商在國慶節后也采取了積極的策略。他們以三塊七八毛一斤的通貨進行博弈，即使輸了也不會有太大的損失。他們明白，油廠都在收購油料，時不時有新的油廠也要開始收購，所以他們需要完成約定的供貨任務。即使食品流向的走貨不理想，他們也會選擇先將優質的存貨存起來。
在大宗油脂板塊強勢的背景下，花生市場也呈現出近弱遠強的期貨盤面態勢。外資席位花生空單主要集中在01合約，而花生產業信號利多與外資空頭減持等因素的交織影響下，單邊季節性下跌并不順暢。從資金配置的角度出發，對于花生這種近月多變數的品種，減持存量空頭或多配遠月更為穩妥。月間價差方面，近月合約貨源充足，加上01合約空頭減持以及新上市的05合約時間設置更符合大宗油脂的交易節奏，使得資金流向了遠期合約。
進入農歷十月后，市場充滿了期待與等待。對于產地的集中上貨，仍需看天時是否配合。立冬節氣在11月7日到來，雖然華北黃淮產區農忙已結束，但東北花生產地需警惕霜凍和降雪的影響。因為花生不如玉米地趴糧好儲存，凍粒對花生貨值損害較大，而雪天則會遲滯物流，擾亂購銷節奏。
預期中，油廠們的收購姿態將得以延續，規模生產與集中收購將成為主流。調價可以靈活多變，而生產則需保持穩定。當前產地的大貨花生尚未上市，競爭對手已悉數入市，油廠收購政策的調整需等待新的市場指引。
對于食品端的需求，市場預期依舊乏力。這種乏力的認知主要來自于對銷區批發市場吞吐量跟蹤的有限觀察以及貿易商的口頭反饋。盡管食品需求不可能短期內大幅走弱，但其恢復也非一兩個月之功。而且，花生食品端的季節性備貨節奏已經越來越不明顯。
展望未來，市場預期PK01-05將呈現走弱趨勢。這一產業前提是基于現貨購銷格局的不變和季節性賣壓的出現。而盤面的前提則是大宗油脂維持強勢的局面，一方面是棕櫚油產能題材并未出現反轉，另一方面則是更明顯的豆油側偏差因素。此外，還需關注美國大選結果對美豆生柴需求去向的影響。
公歷十月的花生市場呈現出一定的變化。現貨價格在經歷了一段時間的反彈后，PK12-01的走勢則相對較弱。這一時期的產地農戶尚未顯示出明顯的賣壓，可能是由于在低價水位時期進入公歷十月的花生，受到有利天氣影響，秋收秋種進展順利。市場發現新季夏花生的質量超出預期，加之部分產區因晚種晚收而使得農忙持續，使得農戶們對于“破四”價格并不急于出售。
而與此同時，油廠們的收購行為也早于預期釋放利多。主力油廠集體入市收購，并在月末完成了集體兌現。從最初的降價觀望，到后來的補漲，油廠這一輪積極收購的姿態仍需靠數量來支撐。
渠道貿易商在國慶節后也采取了積極的策略。他們以三塊七八毛一斤的通貨進行博弈，即使輸了也不會有太大的損失。他們明白，油廠都在收購油料，時不時有新的油廠也要開始收購，所以他們需要完成約定的供貨任務。即使食品流向的走貨不理想，他們也會選擇先將優質的存貨存起來。
在大宗油脂板塊強勢的背景下，花生市場也呈現出近弱遠強的期貨盤面態勢。外資席位花生空單主要集中在01合約，而花生產業信號利多與外資空頭減持等因素的交織影響下，單邊季節性下跌并不順暢。從資金配置的角度出發，對于花生這種近月多變數的品種，減持存量空頭或多配遠月更為穩妥。月間價差方面，近月合約貨源充足，加上01合約空頭減持以及新上市的05合約時間設置更符合大宗油脂的交易節奏，使得資金流向了遠期合約。
進入農歷十月后，市場充滿了期待與等待。對于產地的集中上貨，仍需看天時是否配合。立冬節氣在11月7日到來，雖然華北黃淮產區農忙已結束，但東北花生產地需警惕霜凍和降雪的影響。因為花生不如玉米地趴糧好儲存，凍粒對花生貨值損害較大，而雪天則會遲滯物流，擾亂購銷節奏。
預期中，油廠們的收購姿態將得以延續，規模生產與集中收購將成為主流。調價可以靈活多變，而生產則需保持穩定。當前產地的大貨花生尚未上市，競爭對手已悉數入市，油廠收購政策的調整需等待新的市場指引。
對于食品端的需求，市場預期依舊乏力。這種乏力的認知主要來自于對銷區批發市場吞吐量跟蹤的有限觀察以及貿易商的口頭反饋。盡管食品需求不可能短期內大幅走弱，但其恢復也非一兩個月之功。而且，花生食品端的季節性備貨節奏已經越來越不明顯。
展望未來，市場預期PK01-05將呈現走弱趨勢。這一產業前提是基于現貨購銷格局的不變和季節性賣壓的出現。而盤面的前提則是大宗油脂維持強勢的局面，一方面是棕櫚油產能題材并未出現反轉，另一方面則是更明顯的豆油側偏差因素。此外，還需關注美國大選結果對美豆生柴需求去向的影響。
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