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期貨滬鋁的基本面暫無明顯變化
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鋁市場分析報告
受成本及其他因素影響，國內電解鋁供應端出現零散減產及復產放緩的現象。近期，鋁材出口退稅優惠取消的消息傳出，短期內可能對鋁材出口情況產生影響，市場對消費情況存在一定擔憂。因此，短期內鋁價可能以震蕩整理為主。
關于氧化鋁，礦石對產能提升的限制依然存在，同時仍需關注北方地區重污染天氣預警對當地氧化鋁廠生產的潛在干擾。盡管國內電解鋁生產對氧化鋁的需求保持穩定向好，但鑒于前期投機度過高，建議理性看待價格變動。
鋁現貨市場方面，根據SMM數據，昨日A00鋁價錄得20520元/噸，相較前一日略有上漲。A00鋁現貨升貼水也有所增加。中原地區及佛山的A00鋁價同樣呈現微漲態勢，但升貼水有所波動。整體來看，市場價格出現小幅調整。
在鋁期貨市場，11月19日的滬鋁主力合約開盤價為20350元/噸，收盤價達到20585元/噸，較前一交易日有所上漲。全天交易日的成交量有所減少，而持倉量則略有增加。夜盤交易中，主力合約價格繼續上揚。此外，宏觀經濟的動態對有色板塊產生一定影響。近期市場對特朗普交易邏輯的熱情減退，加之預期12月可能降息，美元指數高位回落，這減輕了對有色板塊的壓制。鋁的基本面暫無明顯變化，鋁錠社會庫存持續減少，而成本端的氧化鋁現貨價格則持續上漲，為鋁價提供了支撐。
從環保和成本等多方面因素考慮，貴州、河南和廣西等地的部分電解鋁廠出現了停槽減產的情況。而在需求方面，隨著需求淡季的到來，下游企業的需求有所減弱。此外，取消鋁材出口退稅可能會增加鋁材出口企業的出口成本，從而抑制中國鋁材加工企業的出口積極性。
就庫存而言，截至11月18日，SMM統計的國內電解鋁錠社會庫存為56.3萬噸。而LME鋁庫存為71.39萬噸，較前一交易日減少0.25萬噸，較上周同期減少1.28萬噸，整體呈現下降趨勢。
至于氧化鋁的現貨價格，11月19日SMM氧化鋁指數價格為5646元/噸，較前一交易日上漲24元。澳洲氧化鋁FOB價格則為760美元/噸，較前一交易日上漲30美元。在期貨市場，氧化鋁主力合約開盤價為5230元/噸，收盤價達到5296元/噸，全天交易日的成交量有所減少，但持倉量同樣有所減少。
根據海關總署最新公布的數據，10月份氧化鋁的出口情況十分強勁。具體而言，10月氧化鋁出口量為17萬噸，同比增長高達141.7%，出口金額為72,181萬元，同比增長188.9%。而在1-10月的累計數據中，氧化鋁累計出口量為141萬噸，同比增長40.7%，累計出口金額為547,113萬元，同比增長63.1%。這顯示出海外對氧化鋁的需求持續旺盛。
在供應方面，受采暖季影響，氧化鋁生產的擾動增多，短期內供應難以出現大的增量。同時，當前海外氧化鋁價格居高不下，預計短期內難以有進口氧化鋁供應補充。而在需求方面，北方的冬儲工作尚未完成，其他地區的鋁廠也面臨庫存不足的情況。加之云南地區的電解鋁減產風險降低，預計需求將維持小增趨勢。因此，氧化鋁的供應出現小缺口，這對氧化鋁的現貨價格形成了一定的支撐。
受成本及其他因素影響，國內電解鋁供應端出現零散減產及復產放緩的現象。近期，鋁材出口退稅優惠取消的消息傳出，短期內可能對鋁材出口情況產生影響，市場對消費情況存在一定擔憂。因此，短期內鋁價可能以震蕩整理為主。
關于氧化鋁，礦石對產能提升的限制依然存在，同時仍需關注北方地區重污染天氣預警對當地氧化鋁廠生產的潛在干擾。盡管國內電解鋁生產對氧化鋁的需求保持穩定向好，但鑒于前期投機度過高，建議理性看待價格變動。
鋁現貨市場方面，根據SMM數據，昨日A00鋁價錄得20520元/噸，相較前一日略有上漲。A00鋁現貨升貼水也有所增加。中原地區及佛山的A00鋁價同樣呈現微漲態勢，但升貼水有所波動。整體來看，市場價格出現小幅調整。
在鋁期貨市場，11月19日的滬鋁主力合約開盤價為20350元/噸，收盤價達到20585元/噸，較前一交易日有所上漲。全天交易日的成交量有所減少，而持倉量則略有增加。夜盤交易中，主力合約價格繼續上揚。此外，宏觀經濟的動態對有色板塊產生一定影響。近期市場對特朗普交易邏輯的熱情減退，加之預期12月可能降息，美元指數高位回落，這減輕了對有色板塊的壓制。鋁的基本面暫無明顯變化，鋁錠社會庫存持續減少，而成本端的氧化鋁現貨價格則持續上漲，為鋁價提供了支撐。
從環保和成本等多方面因素考慮，貴州、河南和廣西等地的部分電解鋁廠出現了停槽減產的情況。而在需求方面，隨著需求淡季的到來，下游企業的需求有所減弱。此外，取消鋁材出口退稅可能會增加鋁材出口企業的出口成本，從而抑制中國鋁材加工企業的出口積極性。
就庫存而言，截至11月18日，SMM統計的國內電解鋁錠社會庫存為56.3萬噸。而LME鋁庫存為71.39萬噸，較前一交易日減少0.25萬噸，較上周同期減少1.28萬噸，整體呈現下降趨勢。
至于氧化鋁的現貨價格，11月19日SMM氧化鋁指數價格為5646元/噸，較前一交易日上漲24元。澳洲氧化鋁FOB價格則為760美元/噸，較前一交易日上漲30美元。在期貨市場，氧化鋁主力合約開盤價為5230元/噸，收盤價達到5296元/噸，全天交易日的成交量有所減少，但持倉量同樣有所減少。
根據海關總署最新公布的數據，10月份氧化鋁的出口情況十分強勁。具體而言，10月氧化鋁出口量為17萬噸，同比增長高達141.7%，出口金額為72,181萬元，同比增長188.9%。而在1-10月的累計數據中，氧化鋁累計出口量為141萬噸，同比增長40.7%，累計出口金額為547,113萬元，同比增長63.1%。這顯示出海外對氧化鋁的需求持續旺盛。
在供應方面，受采暖季影響，氧化鋁生產的擾動增多，短期內供應難以出現大的增量。同時，當前海外氧化鋁價格居高不下，預計短期內難以有進口氧化鋁供應補充。而在需求方面，北方的冬儲工作尚未完成，其他地區的鋁廠也面臨庫存不足的情況。加之云南地區的電解鋁減產風險降低，預計需求將維持小增趨勢。因此，氧化鋁的供應出現小缺口，這對氧化鋁的現貨價格形成了一定的支撐。
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