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上周市場開始預期錫的需求可能會走弱
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錫市場動態：
滬錫主力合約價格近期出現微調，下跌0.22%，報出241660元/噸的價格。期貨倉單中的錫量達到了7155噸，但與前一日相比，減少了292噸。而在全球市場LME上，錫的價格也微跌了0.40%，以28840美元/噸的價格交易。全球庫存方面，錫的庫存量為4840噸，較前一日減少了70噸。
在現貨市場中，不同地區的升水情況有所變化。對于2412云錫，其升水范圍在500-700元/噸之間；交割升水則在0-300元/噸之間；而小牌貼水和進口貼水則分別在0-100元/噸和800-1,000元/噸之間。價差方面，12-01價差為-370元/噸，而01-02價差則為-400元/噸。滬倫比值穩定在8.38。
上周的庫存累積幅度較大，而LME庫存也在周五出現大幅增加，這導致市場開始預期錫的需求可能會走弱。盡管年內冶煉減產的情況尚未出現轉機，但在盤面大幅走弱的背景下，現貨市場的交易活動卻有所改善。雖然倉單注銷量有所增加，但由于礦石供應緊張的現狀對生產持續產生影響，因此在沒有看到實際改善之前，做空的風險依然存在。盡管當前盤面已經大幅調整，但需要等待實質性的基本面轉變才能促使價格反彈。
鋅市場動態：
滬鋅主力合約價格則呈現出上漲態勢，漲幅為0.67%，最終以24860元/噸的價格收盤。鋅期貨倉單量為62346噸，較前一日減少498噸。在LME市場上，鋅的價格微漲了0.10%，以2966.0美元/噸的價格交易。鋅的庫存量則達到了260950噸，增加了1450噸。
在鋅的現貨市場中，不同地區的升水情況各不相同。上海市場的升水范圍在320-330元/噸之間；廣東市場的升水則更高一些，達到了575-600元/噸；而天津市場的升水情況則與滬市相比有小幅的溢價。價差方面，12-01價差為正340元/噸，而01-02價差則為正250元/噸。
從國內市場來看，盡管月差12-01仍然偏高，但隨著臨近年底消費逐漸減弱，且春節假期提前，春節期間的鋅錠累積庫存可能會達到12-13萬噸，這將使月差繼續上漲的驅動力減弱。與此同時，比價也已回升至保稅區現貨進口盈利水平之上，LME 0-3 premium back有所收窄，短期內比價可能回歸震蕩狀態。從單邊市場來看，由于基本面驅動較弱，價格可能將維持震蕩走勢。
滬錫主力合約價格近期出現微調，下跌0.22%，報出241660元/噸的價格。期貨倉單中的錫量達到了7155噸，但與前一日相比，減少了292噸。而在全球市場LME上，錫的價格也微跌了0.40%，以28840美元/噸的價格交易。全球庫存方面，錫的庫存量為4840噸，較前一日減少了70噸。
在現貨市場中，不同地區的升水情況有所變化。對于2412云錫，其升水范圍在500-700元/噸之間；交割升水則在0-300元/噸之間；而小牌貼水和進口貼水則分別在0-100元/噸和800-1,000元/噸之間。價差方面，12-01價差為-370元/噸，而01-02價差則為-400元/噸。滬倫比值穩定在8.38。
上周的庫存累積幅度較大，而LME庫存也在周五出現大幅增加，這導致市場開始預期錫的需求可能會走弱。盡管年內冶煉減產的情況尚未出現轉機，但在盤面大幅走弱的背景下，現貨市場的交易活動卻有所改善。雖然倉單注銷量有所增加，但由于礦石供應緊張的現狀對生產持續產生影響，因此在沒有看到實際改善之前，做空的風險依然存在。盡管當前盤面已經大幅調整，但需要等待實質性的基本面轉變才能促使價格反彈。
鋅市場動態：
滬鋅主力合約價格則呈現出上漲態勢，漲幅為0.67%，最終以24860元/噸的價格收盤。鋅期貨倉單量為62346噸，較前一日減少498噸。在LME市場上，鋅的價格微漲了0.10%，以2966.0美元/噸的價格交易。鋅的庫存量則達到了260950噸，增加了1450噸。
在鋅的現貨市場中，不同地區的升水情況各不相同。上海市場的升水范圍在320-330元/噸之間；廣東市場的升水則更高一些，達到了575-600元/噸；而天津市場的升水情況則與滬市相比有小幅的溢價。價差方面，12-01價差為正340元/噸，而01-02價差則為正250元/噸。
從國內市場來看，盡管月差12-01仍然偏高，但隨著臨近年底消費逐漸減弱，且春節假期提前，春節期間的鋅錠累積庫存可能會達到12-13萬噸，這將使月差繼續上漲的驅動力減弱。與此同時，比價也已回升至保稅區現貨進口盈利水平之上，LME 0-3 premium back有所收窄，短期內比價可能回歸震蕩狀態。從單邊市場來看，由于基本面驅動較弱，價格可能將維持震蕩走勢。
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