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棕櫚油與豆油的價差可能會進一步拉大
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國內(nèi)粕類庫存急速下滑，盡管菜粕庫存仍顯偏高。今年，我國大豆進口量創(chuàng)下歷史新高，其中1至10月的進口量相比去年增加了逾800萬噸。然而，美豆的出口在南美的競爭壓力下表現(xiàn)稍顯緩慢，但近期的銷售情況尚可。
從整體視角看，大豆市場仍處在去產(chǎn)能階段。在短期內(nèi)，美豆因高成本而受到支撐，巴西的成本價格接近950，在南美種植季開始前為美豆提供了強有力的支撐。但隨著種植進度的逐漸收尾，若巴西天氣無虞，950的成本支撐力度將逐漸減弱。預(yù)計市場有很大可能性將跌破此成本線，相應(yīng)地，國內(nèi)豆粕價格預(yù)計在2500左右，豆油價格則在7000左右波動。
對于印尼而言，棕櫚油是其支柱產(chǎn)業(yè)，政府的態(tài)度極為明確地給予了支持。從宏觀角度分析，首先，今年1至10月間，棕櫚油的產(chǎn)地并未出現(xiàn)極端天氣，因此預(yù)計明年其大面積減產(chǎn)的可能性較低。
其次，原油價格的下跌使得生物柴油的補貼難度加大。特別是特朗普上臺后對生物柴油的不支持態(tài)度，將進一步減緩未來生物柴油的增長速度。雖然從中長期角度看，市場對棕櫚油的看法偏空，但由于庫存并未大量累積，價格表現(xiàn)堅挺，且國內(nèi)市場呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)，短期內(nèi)棕櫚油價格難以大幅下跌。
特朗普對生物柴油的排斥政策首先將抑制美國豆油的消費，進而影響南北美的豆油出口市場，對印尼與馬來西亞的棕櫚油出口形成抑制。這一反應(yīng)鏈條較長，且特朗普的執(zhí)政期將持續(xù)至明年1月，因此在期間棕櫚油的基本面難以發(fā)生改變。
隨著豆油和棕櫚油價格倒掛，其替代作用已基本消失。在此情況下，棕櫚油與豆油的價差可能會進一步拉大。這種市場動態(tài)不僅影響了兩種油品的相對競爭力，也將對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠影響�？偟膩碚f，市場參與者需密切關(guān)注國際形勢及政策變化，以把握市場動向。
從整體視角看，大豆市場仍處在去產(chǎn)能階段。在短期內(nèi)，美豆因高成本而受到支撐，巴西的成本價格接近950，在南美種植季開始前為美豆提供了強有力的支撐。但隨著種植進度的逐漸收尾，若巴西天氣無虞，950的成本支撐力度將逐漸減弱。預(yù)計市場有很大可能性將跌破此成本線，相應(yīng)地，國內(nèi)豆粕價格預(yù)計在2500左右，豆油價格則在7000左右波動。
對于印尼而言，棕櫚油是其支柱產(chǎn)業(yè)，政府的態(tài)度極為明確地給予了支持。從宏觀角度分析，首先，今年1至10月間，棕櫚油的產(chǎn)地并未出現(xiàn)極端天氣，因此預(yù)計明年其大面積減產(chǎn)的可能性較低。
其次，原油價格的下跌使得生物柴油的補貼難度加大。特別是特朗普上臺后對生物柴油的不支持態(tài)度，將進一步減緩未來生物柴油的增長速度。雖然從中長期角度看，市場對棕櫚油的看法偏空，但由于庫存并未大量累積，價格表現(xiàn)堅挺，且國內(nèi)市場呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)，短期內(nèi)棕櫚油價格難以大幅下跌。
特朗普對生物柴油的排斥政策首先將抑制美國豆油的消費，進而影響南北美的豆油出口市場，對印尼與馬來西亞的棕櫚油出口形成抑制。這一反應(yīng)鏈條較長，且特朗普的執(zhí)政期將持續(xù)至明年1月，因此在期間棕櫚油的基本面難以發(fā)生改變。
隨著豆油和棕櫚油價格倒掛，其替代作用已基本消失。在此情況下，棕櫚油與豆油的價差可能會進一步拉大。這種市場動態(tài)不僅影響了兩種油品的相對競爭力，也將對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠影響�？偟膩碚f，市場參與者需密切關(guān)注國際形勢及政策變化，以把握市場動向。
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