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黑色商品期貨的價格重心有所下移
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近期，廣大投資者普遍密切關注著黑色商品冬季儲備的狀況。冬儲是否已經開始，及其對煤焦行業產生的影響，都成為了市場的焦點話題。
對于黑色商品冬儲的啟動情況，期貨煤焦研究專家馮艷成向期貨記者透露，隨著美聯儲降息和國內多項利多政策的逐步實施，黑色系商品的交易邏輯正在回歸基本面。尤其在冬季，由于極端天氣和假期因素對運輸的影響，下游企業會對原材料進行補庫，這為黑色商品價格提供了一定的短期支撐。
據歷史數據顯示，從往年11月中下旬至春節，下游企業會進行原材料的補庫工作。然而，今年以來，在需求壓力的影響下，黑色商品的價格重心有所下移，導致下游企業的冬儲熱情有所降低。
據了解，煤焦的冬儲工作通常在11月至次年1月進行。近五年來，冬儲期間焦煤庫存增幅的平均值大約在460萬噸左右，而焦炭庫存增幅的平均值則在75萬噸左右。在價格方面，冬儲期間焦煤價格漲幅在70至420元/噸之間，焦炭價格漲幅則在150至650元/噸之間。
期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰表示，由于鋼材需求疲軟和價格低迷，鋼廠對原料的補庫行為變得較為謹慎。因此，當前市場呈現出焦煤高供應、上中游企業高庫存、下游企業低庫存的特點。而焦炭供應偏低、焦企庫存狀況尚可、貿易商及鋼廠庫存較少。
盡管如此，考慮到鋼廠仍有一定利潤且庫存結構相對健康，冬儲補庫行為仍會持續。然而，在產業供需格局偏弱的大背景下，冬儲對相關品種價格的支撐力度預計將較為有限。預計今年冬儲期間，焦炭現貨價格的上調幅度將在150元/噸左右，而焦煤現貨價格則可能上調100至200元/噸。
另外，期貨黑色研究員陳永明指出，每年年底供應端都會面臨各種挑戰。如寒冷的天氣會影響煤炭開采效率，導致焦煤產量減少；部分完成年度生產目標的煤礦會主動減少產量；春節放假更會導致煤礦大幅減產；蒙古國口岸的作業效率也會降低。而在需求端，由于鋼廠春節期間不停工，鋼鐵企業必須提前為春節后的生產做好準備，提前補充庫存。
對于黑色商品冬儲的啟動情況，期貨煤焦研究專家馮艷成向期貨記者透露，隨著美聯儲降息和國內多項利多政策的逐步實施，黑色系商品的交易邏輯正在回歸基本面。尤其在冬季，由于極端天氣和假期因素對運輸的影響，下游企業會對原材料進行補庫，這為黑色商品價格提供了一定的短期支撐。
據歷史數據顯示，從往年11月中下旬至春節，下游企業會進行原材料的補庫工作。然而，今年以來，在需求壓力的影響下，黑色商品的價格重心有所下移，導致下游企業的冬儲熱情有所降低。
據了解，煤焦的冬儲工作通常在11月至次年1月進行。近五年來，冬儲期間焦煤庫存增幅的平均值大約在460萬噸左右，而焦炭庫存增幅的平均值則在75萬噸左右。在價格方面，冬儲期間焦煤價格漲幅在70至420元/噸之間，焦炭價格漲幅則在150至650元/噸之間。
期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰表示，由于鋼材需求疲軟和價格低迷，鋼廠對原料的補庫行為變得較為謹慎。因此，當前市場呈現出焦煤高供應、上中游企業高庫存、下游企業低庫存的特點。而焦炭供應偏低、焦企庫存狀況尚可、貿易商及鋼廠庫存較少。
盡管如此，考慮到鋼廠仍有一定利潤且庫存結構相對健康，冬儲補庫行為仍會持續。然而，在產業供需格局偏弱的大背景下，冬儲對相關品種價格的支撐力度預計將較為有限。預計今年冬儲期間，焦炭現貨價格的上調幅度將在150元/噸左右，而焦煤現貨價格則可能上調100至200元/噸。
另外，期貨黑色研究員陳永明指出，每年年底供應端都會面臨各種挑戰。如寒冷的天氣會影響煤炭開采效率，導致焦煤產量減少；部分完成年度生產目標的煤礦會主動減少產量；春節放假更會導致煤礦大幅減產；蒙古國口岸的作業效率也會降低。而在需求端，由于鋼廠春節期間不停工，鋼鐵企業必須提前為春節后的生產做好準備，提前補充庫存。
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